每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河發(fā)布研報(bào)稱：給予電子推薦（維持）評(píng)級(jí)。

汽車電動(dòng)化、智能化將大幅提升汽車電子的單車價(jià)值量，汽車電子信息市場(chǎng)規(guī)模有望加速增長(zhǎng)：汽車電子含量顯著提升主要來自于兩方面：電動(dòng)化方面，功率半導(dǎo)體、MCU、傳感器量?jī)r(jià)齊升，據(jù)StrategyAnalytics數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，傳統(tǒng)汽車車均半導(dǎo)體成本約為338美金，插混汽車和純電動(dòng)汽車的汽車電子含量增加超過一倍：插混汽車車均半導(dǎo)體成本約為710美金，主要增量來自功率半導(dǎo)體。智能化方面，車載攝像頭、雷達(dá)、SoC等芯片需求量大幅增長(zhǎng)：自動(dòng)駕駛級(jí)別每提升一級(jí)，傳感器的需求數(shù)量將相應(yīng)的增加，到L4/L5級(jí)別，車輛全身傳感器將多達(dá)十幾個(gè)以上。汽車電動(dòng)化+智能化+網(wǎng)聯(lián)化趨勢(shì)下，汽車電子單車價(jià)值量將顯著提升，我們預(yù)計(jì)2020-2030年汽車全球汽車電子市場(chǎng)規(guī)模的復(fù)合增速將維持在6.5%左右，預(yù)計(jì)到2030年全球汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將突破3,000億美元。汽車電子信息有望接力智能手機(jī)成為電子行業(yè)發(fā)展的新動(dòng)力，汽車電子信息產(chǎn)業(yè)鏈迎來黃金發(fā)展期，成為未來十年電子行業(yè)最大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。建議關(guān)注功率半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)，東微半導(dǎo)（688261.SH）、斯達(dá)半導(dǎo)（603290.SH）、士蘭微（600460.SH），車載SoC廠商北京君正（300223.SZ）、韋爾股份（603501.SH），車規(guī)存儲(chǔ)廠商兆易創(chuàng)新（603986.SH）、東芯股份（688110.SH），模組與系統(tǒng)集成企業(yè)德賽西威（002920.SZ）等。

國(guó)產(chǎn)替代加速，堅(jiān)定看好半導(dǎo)體材料與設(shè)備零部件：半導(dǎo)體材料處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，是整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的底層基礎(chǔ)，全球市場(chǎng)規(guī)模近600億美元。中國(guó)大陸半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模增速遠(yuǎn)超全球平均水平。2020年，中國(guó)大陸半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模全球占比為17.65%，相較2016年上升了7.65個(gè)百分點(diǎn)，僅次于中國(guó)臺(tái)灣（22.39%）位列全國(guó)第二。半導(dǎo)體零部件國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)行時(shí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前至少有10家以上本土企業(yè)致力于半導(dǎo)體零部件國(guó)產(chǎn)化，考慮到國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備零部件國(guó)產(chǎn)替代需求，我們看好在這個(gè)領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司。建議關(guān)注建議關(guān)注拓荊科技（688072.SH）、江豐電子（300666.SZ）。

消費(fèi)電子：VR產(chǎn)業(yè)加速滲透，AR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入商用前期：隨著信息消費(fèi)升級(jí)常態(tài)化以及“元宇宙”關(guān)注度提升，VR/AR有望成為新一代消費(fèi)終端；能源變革加快傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，預(yù)計(jì)商用VR/AR內(nèi)容應(yīng)用市場(chǎng)將快速發(fā)展。VR/AR產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，到2024年市場(chǎng)規(guī)模有望提升至2,400億元，2020-2024CAGR約為54%，其中VR增速約為45%；AR增速約為66%。VR/AR關(guān)鍵器件如光學(xué)鏡片、屏幕等器件有望迎來快速發(fā)展。建議關(guān)注歌爾股份(002241.SZ)、水晶光電（002273.SZ）、長(zhǎng)盈精密(300115.SZ)、傳音控股（688036.SH）。

投資建議：我們認(rèn)為電子行業(yè)盈利端有望維持快速增長(zhǎng)，行業(yè)估值水平已接近中長(zhǎng)期負(fù)一標(biāo)準(zhǔn)差水平，仍存在較大的提升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體維持高景氣，建議關(guān)注功率半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)，東微半導(dǎo)（688261.SH）、斯達(dá)半導(dǎo)（603290.SH）、士蘭微（600460.SH），車載SoC廠商北京君正（300223.SZ）、韋爾股份（603501.SH），車規(guī)存儲(chǔ)廠商兆易創(chuàng)新（603986.SH）、東芯股份（688110.SH），模組與系統(tǒng)集成企業(yè)德賽西威（002920.SZ）;半導(dǎo)體材料與設(shè)備零部件,建議關(guān)注拓荊科技（688072.SH）、江豐電子（300666.SZ）；VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注歌爾股份(002241.SZ)、水晶光電（002273.SZ）、長(zhǎng)盈精密(300115.SZ)、傳音控股（688036.SH）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品需求不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。電子行業(yè)在國(guó)民生產(chǎn)總值中占有重要地位，根據(jù)工信部及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)增加值在GDP。

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(記者 王曉波)

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