每經(jīng)記者 黃小聰    上海報(bào)道    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

基金業(yè)內(nèi)熱議已久的薪酬改革，終于要石頭落地了。

今日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中基協(xié)）公告，為規(guī)范基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理行為，健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)基金管理公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，制定了《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）。

記者注意到，部分內(nèi)容與5月20日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）一致，并且在其基礎(chǔ)上有更詳細(xì)的說(shuō)明，我們對(duì)此進(jìn)行了具體的要點(diǎn)梳理。

要點(diǎn)一：薪酬包括四部分，可股權(quán)和現(xiàn)金激勵(lì)

《指引》顯示，基金管理公司應(yīng)當(dāng)按照公司治理和合規(guī)管理的要求，制定科學(xué)的薪酬制度與考核機(jī)制，合理確定薪酬結(jié)構(gòu)和水平，規(guī)范薪酬支付行為，績(jī)效考核應(yīng)當(dāng)與合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理等掛鉤，嚴(yán)格禁止短期考核和過(guò)度激勵(lì)，建立基金從業(yè)人員與基金份額持有人利益綁定機(jī)制。

其中明確指出，薪酬包括四個(gè)部分：基本薪酬、績(jī)效薪酬、福利和津補(bǔ)貼和中長(zhǎng)期激勵(lì)。

而中長(zhǎng)期激勵(lì)包括股權(quán)性質(zhì)的激勵(lì)措施和現(xiàn)金激勵(lì)等。鼓勵(lì)基金管理公司采用股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等與公司長(zhǎng)期發(fā)展、持有人長(zhǎng)期利益相綁定的多樣化激勵(lì)約束措施，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

其實(shí)這一點(diǎn)，記者從業(yè)內(nèi)了解到，股權(quán)激勵(lì)和現(xiàn)金激勵(lì)一直都有存在，關(guān)鍵還是在于激勵(lì)的幅度。比如基金經(jīng)理的薪酬上限能達(dá)到多少？一直是業(yè)內(nèi)熱議的話題。此前，深圳上報(bào)薪酬方案時(shí)，曾有消息稱(chēng)最高限了5000萬(wàn)元，不過(guò)也還未有明確說(shuō)法。

另外，對(duì)于股權(quán)還是現(xiàn)金激勵(lì)，業(yè)內(nèi)也有不同的看法。比如，此前就有基金公司人士向記者表示，大公司比較適合做股權(quán)激勵(lì)，小公司可能還是比較適合現(xiàn)金激勵(lì)，因?yàn)樾」镜墓蓹?quán)沒(méi)有大公司值錢(qián)。

要點(diǎn)二：遞延支付期限不少于3年

在《辦法》發(fā)布時(shí)，其中就有提到關(guān)于“薪酬遞延支付”，包括但不限于：遞延支付年限不少于3年，向高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

在《指引》中，薪酬遞延有更詳細(xì)的說(shuō)明，《指引》中提及基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立實(shí)施績(jī)效薪酬遞延支付制度，明確適用人員范圍、期限和比例等?？?jī)效薪酬的遞延支付期限、遞延支付額度應(yīng)當(dāng)與基金份額持有人長(zhǎng)期利益、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況保持一致，遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應(yīng)當(dāng)不快于等分比例。

此外，績(jī)效薪酬遞延支付制度適用人員范圍包括但不限于董事長(zhǎng)、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和核心業(yè)務(wù)人員。其中，高級(jí)管理人員、基金經(jīng)理等關(guān)鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

要點(diǎn)三：基金經(jīng)理需拿出不少于30%的薪酬自購(gòu)

在《辦法》中，同樣還有提及關(guān)于公司高管、主要負(fù)責(zé)人以及基金經(jīng)理的自購(gòu)，要求公募基金管理人的高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人和基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將一定比例的績(jī)效獎(jiǎng)金購(gòu)買(mǎi)本公司或者本人管理的公募基金，并遵守基金從業(yè)人員投資基金的期限限制。

而《指引》同樣做出了更明確的安排。《指引》指出，高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的20%購(gòu)買(mǎi)本公司管理的公募基金，其中購(gòu)買(mǎi)權(quán)益類(lèi)基金不得低于50%，但是公司無(wú)權(quán)益類(lèi)基金等情形除外。

基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的30%購(gòu)買(mǎi)本公司管理的公募基金，并應(yīng)當(dāng)優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)本人管理的公募基金，但是由于其管理的基金處于封閉期等原因無(wú)法購(gòu)買(mǎi)的除外。基金經(jīng)理同時(shí)為高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合前述要求。

要點(diǎn)四：考核長(zhǎng)期化，看3年以上的業(yè)績(jī)

《指引》還對(duì)考核長(zhǎng)期化有比較詳細(xì)的表述，且長(zhǎng)期化的考核從公司層面、到高管層面，以及到基金經(jīng)理。

首先在公司層面，基金管理公司應(yīng)當(dāng)采取定量與定性相結(jié)合的方式確定績(jī)效考核指標(biāo)。績(jī)效考核指標(biāo)應(yīng)當(dāng)包括經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)、合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)和社會(huì)責(zé)任指標(biāo)。其中經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)3年以上長(zhǎng)周期考核情況、投資者實(shí)際盈利情況、投資研究等專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)情況。

其次，在高管層面，董事會(huì)對(duì)經(jīng)理層的考核，公司對(duì)投研、銷(xiāo)售等關(guān)鍵崗位的考核，應(yīng)當(dāng)結(jié)合長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、投資者長(zhǎng)期投資收益、合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理、職業(yè)道德水平等情況，不得將規(guī)模排名、管理費(fèi)收入、短期業(yè)績(jī)等作為薪酬考核的主要依據(jù)。

值得一提的是，這其中提到的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)是指最近3年或以上的投資收益情況?；鸸芾砉緫?yīng)當(dāng)根據(jù)投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略等，并結(jié)合業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，綜合考量風(fēng)險(xiǎn)收益情況。相關(guān)考核應(yīng)當(dāng)避免使用單一指標(biāo)，且應(yīng)當(dāng)弱化相對(duì)排名。基金經(jīng)理管理基金年限不滿(mǎn)3年的，可以通過(guò)適當(dāng)降低相關(guān)業(yè)績(jī)權(quán)重等方式弱化該基金投資業(yè)績(jī)?cè)诳己酥械挠绊憽?/p>

此外，記者注意到，該《指引》自發(fā)布之日起施行，基金管理公司應(yīng)當(dāng)按照本指引的要求，在2022年12月20日前對(duì)現(xiàn)有績(jī)效考核和薪酬管理工作進(jìn)行調(diào)整和完善。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_300888317