每經(jīng)AI快訊，美國5月CPI同比增長8.6%，再創(chuàng)新高；核心CPI同比增長6%，亦高于預期。從分項看，幾乎所有重要項目都在漲價，顯示通脹內生動能強勁，如果6月CPI按照當前的環(huán)比增速繼續(xù)上漲，那么通脹水平還將更高。我們認為，通脹創(chuàng)新高給美聯(lián)儲帶來重大挑戰(zhàn)，如果想要控制通脹，可能需要更激進的貨幣緊縮，而更緊的貨幣將加大經(jīng)濟下行壓力，增加經(jīng)濟衰退概率。一種可能是美聯(lián)儲不得不以經(jīng)濟衰退（“硬著陸”）為代價換取物價穩(wěn)定，從而再現(xiàn)當年的“沃爾克時刻”。這也意味著海外資本市場調整未結束，股債雙殺仍是主旋律。（中金宏觀公眾號）