上周，A股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，三大指數(shù)穩(wěn)步上推。一周戰(zhàn)罷，滬指上漲2.8%，深成指上漲3.5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4%。

上證指數(shù)眼看臨近3300點(diǎn)，距離5月初達(dá)哥的樂(lè)觀預(yù)期已經(jīng)很近了。我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)目前的行情？上周五晚間突如其來(lái)的美股大幅調(diào)整影響有多大？還有哪些值得布局的機(jī)會(huì)？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話(huà)題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好。隔夜美股大幅調(diào)整，對(duì)A股有什么影響？

道達(dá)：海外通脹對(duì)國(guó)內(nèi)的影響，最直接的就是大宗資源品漲價(jià)。我們?cè)贏股市場(chǎng)布局的時(shí)候，要盡量選擇能夠抵御海外通脹的品種，比如產(chǎn)業(yè)鏈的上游、農(nóng)業(yè)等。

盡管美股上周五大幅調(diào)整，但還是有一批股票表現(xiàn)不錯(cuò)，那就是中概股。海外越是通脹，就越需要我們的產(chǎn)業(yè)鏈，這從最新的出口數(shù)據(jù)也能看出來(lái)。加上我們目前正處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)、盈利預(yù)期回升的階段，北上資金連續(xù)大幅凈流入，接下來(lái)A股倒是有可能在調(diào)整后繼續(xù)走出獨(dú)立行情。因此，大家不必太悲觀，唯一的不確定因素是疫情。

再?gòu)募夹g(shù)面來(lái)分析，上證指數(shù)經(jīng)過(guò)上周五上漲，不僅放量，而且漲幅不算低，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)并沒(méi)有見(jiàn)頂?shù)嫩E象。美股大幅調(diào)整對(duì)A股開(kāi)盤(pán)有一定影響，但是不影響走強(qiáng)趨勢(shì)。

之前對(duì)上證指數(shù)的樂(lè)觀預(yù)期是反彈到3300點(diǎn)，更準(zhǔn)確地說(shuō)是3330點(diǎn)附近，這是指數(shù)之前多個(gè)低點(diǎn)對(duì)應(yīng)的支撐。3330點(diǎn)附近沒(méi)有那么容易過(guò)去，越靠近這個(gè)位置就越要小心。

更多的可能是，上證指數(shù)在3300點(diǎn)至3200點(diǎn)震蕩，或者把震蕩幅度擴(kuò)大到3300點(diǎn)至3150點(diǎn)，從而為突破積蓄力量；至于震蕩時(shí)間，可能會(huì)超過(guò)兩周。更為細(xì)化地說(shuō)，上證指數(shù)是沖到3330點(diǎn)附近回落展開(kāi)震蕩，還是就在當(dāng)前的位置附近就展開(kāi)震蕩，還得根據(jù)市場(chǎng)后續(xù)的表現(xiàn)來(lái)看。

牛博士：上周五汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈大漲，可見(jiàn)其依然是市場(chǎng)資金的寵兒，還有上車(chē)的機(jī)會(huì)嗎？其他還有哪些值得我們關(guān)注的機(jī)會(huì)？

道達(dá)：短期來(lái)說(shuō)，以汽車(chē)為主的景氣賽道確實(shí)是資金進(jìn)攻的方向；成交量放大，確實(shí)意味著有分歧，但也預(yù)示著這個(gè)方向會(huì)持續(xù)活躍，這從每天的漲停統(tǒng)計(jì)也能看出來(lái)。對(duì)于本輪反彈以來(lái)漲幅很大的個(gè)股，可以獲利了結(jié)；對(duì)于一些板塊內(nèi)漲幅比較小的個(gè)股，更多是補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

結(jié)合前面關(guān)于上證指數(shù)的觀點(diǎn)，景氣賽道很可能也是和指數(shù)同樣的震蕩狀況，而在這個(gè)震蕩過(guò)程中，要盡量避高就低，這也是我們應(yīng)對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)的一個(gè)重要思路。

對(duì)于一些中期能夠維持強(qiáng)勢(shì)箱體震蕩的個(gè)股，需要提高關(guān)注度。這類(lèi)結(jié)構(gòu)比較強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股，存在穿越震蕩時(shí)期的可能，可以尋找回調(diào)的低吸機(jī)會(huì)。其他中線(xiàn)的選股機(jī)會(huì)也可以用類(lèi)似的方法。

除了景氣賽道以外，當(dāng)下因?yàn)楹Ｍ馔浀膲毫?，需要配置一部分抗通脹品種，我比較看好的是糧食安全概念和有色。以種植業(yè)與林業(yè)為例，上周調(diào)整得比較多，但也符合我之前的預(yù)判，在前高附近不能強(qiáng)勢(shì)突破，就需要構(gòu)筑橫盤(pán)震蕩的蓄力結(jié)構(gòu)，以縮量作為觀測(cè)即將變盤(pán)的信號(hào)。類(lèi)似方法在分析指數(shù)時(shí)也適用。

牛博士：上周末有不少消息，比如社融數(shù)據(jù)超預(yù)期等，如何看待？

道達(dá)：總的來(lái)說(shuō)，5月的社融數(shù)據(jù)略超預(yù)期，主要原因在于企業(yè)的借貸信心有所恢復(fù)，不過(guò)居民這一塊的信心恢復(fù)仍然比較慢，可能得看6月份的數(shù)據(jù)。

社融數(shù)據(jù)回升既是經(jīng)濟(jì)回暖的先行指標(biāo)，同時(shí)也給股市提供了充裕的流動(dòng)性，5月下旬市場(chǎng)拉升的原因可能就在于此。再就是政府債券繼續(xù)加速發(fā)行，5月政府債券融資10600億元，遠(yuǎn)高于去年同期的6701億元。

隨著疫情得到控制，6月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率也不會(huì)差，A股的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯基本確立，后市不用悲觀。目前不少股票從底部上來(lái)，都有不俗的漲幅，短期可能會(huì)震蕩。從中長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)的盈利預(yù)期修復(fù)仍在繼續(xù)，經(jīng)濟(jì)刺激政策可能僅僅是開(kāi)了個(gè)頭，年內(nèi)順利的情況下向上修復(fù)也是有機(jī)會(huì)的，不必太過(guò)擔(dān)心市場(chǎng)短期的波動(dòng)。

最近券商股反彈不錯(cuò)，券商板塊指數(shù)走出“6連陽(yáng)”，成交量也在逐步放大，明顯有資金在動(dòng)。券商板塊的啟動(dòng)是達(dá)哥之前提到的一種共振結(jié)構(gòu)。

對(duì)于券商股，最近關(guān)注度在提升，主要焦點(diǎn)是光大證券（SH601788，股價(jià)15.69元，市值723.43億元），作為牛市風(fēng)向標(biāo)，讓人覺(jué)得在復(fù)刻曾經(jīng)的輝煌。

綜合來(lái)看，上周末的消息對(duì)A股影響不大，指數(shù)在當(dāng)前位置不可盲目追高。畢竟一些板塊方向本輪的反彈幅度較大，資金出現(xiàn)了分歧。所以還是要盡量避高就低，適當(dāng)在波段高點(diǎn)兌現(xiàn)利潤(rùn)，在調(diào)整時(shí)低吸布局為主。 （張道達(dá)）

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