上周，A股雖見震蕩，但上周五強勢上漲，使得全周的表現(xiàn)仍顯得較強勢。上證綜指全周共漲2.80%至3284.83點，深綜指漲1.94%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲2.31%，科創(chuàng)50漲2.01%。

超大權(quán)重的寧德時代（SZ300750，股價454元，市值1.06萬億元）上周走出過山車走勢，這也是部分股指波動加大的原因之一。寧德時代上周三早盤大跌后盤中再度拉起，上周四再度大跌，上周五卻又見大漲。上周四晚間，寧德時代對近期的不利市場消息進行了澄清，這應(yīng)該是上周五上漲的重要原因。畢竟，這回是官方正式澄清，所以可靠性顯著提升。

A股市場上漲的主要原因是國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)較為平穩(wěn)，且流動性持續(xù)旺盛。最近公布的5月金融數(shù)據(jù)顯示，5月社融新增2.79萬億元人民幣，大幅好于預(yù)期的1.95萬億元，同比多增近8378億元。5月新增人民幣貸款高達1.89萬億元，遠超預(yù)期1.0萬億元，同比多增3920億元。5月末M2同比增11.1%，較4月末高0.6個百分點，更高于預(yù)期的10.1%。

當(dāng)生產(chǎn)與消費活動漸漸處于恢復(fù)狀態(tài)時，投資者自然就會有信心，對手中持股未來的業(yè)績擔(dān)憂慮也會下降。

本周，A股震蕩概率加大，因本周A股上漲進入第八周。

原本市場猜測美聯(lián)儲會一次性加息50個基點，與上次一樣，但上周五夜間美國公布的物價顯得驚人，所以這回美聯(lián)儲到底是加息多少就有些懸念了。有些國際大行預(yù)測美聯(lián)儲本周將一次性加息75個基點，如果真是這樣，市場應(yīng)出現(xiàn)一些震蕩。

美國勞工部上周五夜間公布的物價數(shù)據(jù)顯示，美國5月CPI同比漲幅高達8.6%，再度刷新40年來最高點，也顯著高于市場預(yù)期的漲8.3%。受此影響，美國市場出現(xiàn)“股債雙殺”，美債的收益率急升。

當(dāng)前A股受美股影響程度遠弱于之前幾年，但這并不意味著可以完全無視美股。不過，投資者對具體個股處置方面卻不一定盯著外盤。從出口型企業(yè)看，也許就不會過多受美國上述通脹影響，因美國通脹越高，越有動機減少中國產(chǎn)品關(guān)稅。

考慮到短期內(nèi)不確定性顯著增加，本周投資者在操作上不妨?xí)呵冶Ｊ匦Χ鄶?shù)投資者來說，尤其是要考慮規(guī)避一些最近漲幅較大的品種。就中線來說，股指若出現(xiàn)較像樣回調(diào)，仍然是中線投資者進場良機。

上述基本面的波動其實可理解成短期因素，對股指只能構(gòu)成短期壓制，而就中線基本面看，目前最大的事實是“市場脫離了之前兩個月極其罕見的不利狀態(tài)”，所以拉長時間看，大概率就是“向好”。

這就好比人處于谷底或接近谷底時，未來其運行軌跡往高處提升就會是個大概率事件，唯一不確定的是爬坡過程產(chǎn)生“坎坷”的具體時間節(jié)點。

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