每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯 魏官紅    

“我們希望在未來(lái)10年盡快把新業(yè)務(wù)板塊培育起來(lái)，爭(zhēng)取到‘十四五’末，新業(yè)務(wù)板塊占整個(gè)公司的（業(yè)績(jī)）規(guī)模能穩(wěn)步提升。”6月13日下午，在四川路橋（SH600039，股價(jià)11.25元，市值541億元）總部，一位高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

四川路橋該名高管所稱(chēng)的新業(yè)務(wù)板塊，主要是指公司正在培育的新能源和新材料板塊。近年來(lái)，四川路橋在新能源、新材料領(lǐng)域頻頻布局，尤其是在鋰電領(lǐng)域，與川能動(dòng)力（SZ000155，股價(jià)22.37，市值330.16億元）、比亞迪（SZ002594，股價(jià)348.8元，市值1.02萬(wàn)億元）等企業(yè)合作頻繁。

6月11日，四川路橋宣布擬10.4億元參與會(huì)東金川磷化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金川公司）破產(chǎn)重整，其中擬通過(guò)破產(chǎn)重整以現(xiàn)金方式出資4.3億元收購(gòu)金川公司100%股權(quán)；復(fù)工復(fù)產(chǎn)、礦山建設(shè)、技改及其他基礎(chǔ)設(shè)施投資等約6.1億元。多家券商發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，此舉是為了鎖定上游磷礦資源，完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

四川路橋總部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

談主業(yè)發(fā)展：預(yù)計(jì)“十四五”期間仍將較快增長(zhǎng)

6月13日下午，四川路橋召開(kāi)了2022年第五次臨時(shí)股東大會(huì)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在公司總部大門(mén)口看到，首先映入眼簾的就是“四川路橋 道行天下”的標(biāo)語(yǔ)。

四川路橋總部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

這樣的標(biāo)語(yǔ)與四川路橋的主業(yè)有關(guān)。作為四川省屬?lài)?guó)企——蜀道投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)蜀道集團(tuán)）下屬核心子公司，四川路橋主要從事工程建設(shè)，尤其擅長(zhǎng)交通基礎(chǔ)設(shè)施的施工建設(shè)，公司也是四川省交通系統(tǒng)首家A股上市企業(yè)。

四川路橋控股股東蜀道集團(tuán)的官網(wǎng)顯示，蜀道集團(tuán)成立于2021年5月，由四川省交通投資集團(tuán)和四川省鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)合并而來(lái)。截至去年末，蜀道集團(tuán)總資產(chǎn)約1萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)達(dá)3108億元，資產(chǎn)規(guī)模居全國(guó)省級(jí)交通企業(yè)第二位。

除了四川路橋，目前蜀道集團(tuán)旗下還有四川成渝（SH601107，股價(jià)4.27元，市值130.58億元）、蜀道裝備（SZ300540，股價(jià)22.41元，市值36.01億元）等多家上市公司。按照蜀道集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2025年，資產(chǎn)總額將超1.6萬(wàn)億元，年?duì)I業(yè)收入超3000億元。

“蜀道集團(tuán)作為四川省交通強(qiáng)省建設(shè)的主力軍和排頭兵，公司可獲得省內(nèi)絕大部分高速公路的工程訂單。”今年3月，四川路橋在接受投資者調(diào)研時(shí)稱(chēng)。在此背景下，近年來(lái)，四川路橋的主業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好。

2021年，四川路橋?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收850.49億元，同比增長(zhǎng)31.73%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到55.82億元，同比增長(zhǎng)85.43%；去年中標(biāo)金額創(chuàng)下歷史新高，截至2021年末，公司在手訂單總金額達(dá)1372億元。而今年一季度，四川路橋營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.77%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.92%。

“就工程建設(shè)主業(yè)而言，‘十四五’期間，公司仍能保持比較高速的增長(zhǎng)。”上述四川路橋高管對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)。

“從四川省的情況來(lái)看，四川省‘十四五’的基礎(chǔ)設(shè)施投入比‘十三五’增長(zhǎng)60%以上，蜀道集團(tuán)內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施投資也比‘十三五’有大幅增長(zhǎng)，因此公司在訂單的獲取方面可以從中獲益，目前在手訂單也比較充足，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中向好。”今年3月，四川路橋在接受投資者調(diào)研時(shí)表示。

談新業(yè)務(wù)發(fā)展：力爭(zhēng)到“十四五”末占比穩(wěn)步提升

盡管目前主業(yè)增長(zhǎng)依然較快，但上述四川路橋高管坦言，預(yù)計(jì)在“十四五”之后，也就是“十五五”時(shí)期，各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)該會(huì)進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)比較完備的階段，預(yù)計(jì)公司主業(yè)工程建設(shè)的增速會(huì)相應(yīng)有所放緩，而這就要求四川路橋盡快培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

近年來(lái)，四川路橋也在加快轉(zhuǎn)型步伐，公司在“十四五”期間確定了“1+2”的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，“1”為主業(yè)工程建設(shè)板塊，“2”為清潔能源+礦產(chǎn)新材料板塊，并在整合公司現(xiàn)有子公司的前提下，已成立了兩個(gè)專(zhuān)門(mén)的子集團(tuán)，后續(xù)將進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化的管理，開(kāi)展新能源和新材料業(yè)務(wù)。

“公司在新能源、新材料方面此前已有嘗試，算是有一定的基礎(chǔ)。”上述四川路橋高管稱(chēng)。

而據(jù)四川路橋今年3月接受投資者調(diào)研時(shí)披露，“十四五”期間，公司在清潔能源方面規(guī)劃發(fā)展風(fēng)電、水電及分布式能源。依托于公司自身及蜀道集團(tuán)在四川省內(nèi)交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓清潔能源業(yè)務(wù)；同時(shí)，公司擬利用現(xiàn)有的高速公路資源拓展分布式能源，但目前在相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)尚處于嘗試階段。

在交流中，上述四川路橋高管還透露了未來(lái)新業(yè)務(wù)的整體戰(zhàn)略目標(biāo)。“（希望）在未來(lái)10年盡快把新業(yè)務(wù)板塊培育起來(lái)，爭(zhēng)取到‘十四五’末，新業(yè)務(wù)板塊占公司整體的（業(yè)績(jī)）規(guī)模能穩(wěn)步提升。”

四川路橋總部 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

擬10.4億元獲取金川磷礦資源完善上游產(chǎn)業(yè)布局

相比于風(fēng)電、水電和分布式能源，外界更關(guān)注四川路橋在鋰電新能源方面的布局。近年來(lái)，四川路橋在鋰電新能源方面頻頻布局。

6月10日，四川路橋宣布擬10.4億元參與會(huì)東金川磷化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金川公司）破產(chǎn)重整，其中擬通過(guò)破產(chǎn)重整以現(xiàn)金方式出資4.3億元收購(gòu)金川公司100%股權(quán)；復(fù)工復(fù)產(chǎn)、礦山建設(shè)、技改及其他基礎(chǔ)設(shè)施投資等約6.1億元。

根據(jù)四川路橋披露，金川公司下轄一個(gè)6萬(wàn)噸∕年黃磷廠及大黑山、大山梁子、大橋磷礦區(qū)大水溝等磷礦山采礦權(quán)。其中核心的大黑山磷礦山開(kāi)采面積1.0996平方公里，遠(yuǎn)景資源儲(chǔ)量約10475.7萬(wàn)噸，證載儲(chǔ)量2128.8萬(wàn)噸。大黑山礦權(quán)證延續(xù)工作已于今年4月審批通過(guò)，有效期為20年。

“黃磷是生產(chǎn)正極材料磷酸鐵鋰的重要原料，獲取金川公司100%股權(quán)，公司磷礦資源方面實(shí)現(xiàn)突破，一方面能增厚公司業(yè)績(jī)，另一方面為公司大力發(fā)展正極材料提供了原料保障。”華鑫證券近日研報(bào)稱(chēng)。

不過(guò)，根據(jù)四川路橋發(fā)布的公告，目前金川公司處于資不抵債的狀態(tài)。截至2021年9月30日，金川公司資產(chǎn)總額約7.69億元，負(fù)債總額為15.15億元，所有者權(quán)益為-7.47億元，資產(chǎn)負(fù)債率為197.17%。此外，四川路橋還在公告中提示了多重風(fēng)險(xiǎn)，包括安全、環(huán)保等整改工作可能無(wú)法完成的風(fēng)險(xiǎn)。

“若能順利拿下金川公司，公司將積極進(jìn)行整改工作，推進(jìn)技改工程和礦山建設(shè)，爭(zhēng)取盡快能有產(chǎn)出。”一位四川路橋人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

盡管面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，包括國(guó)盛證券在內(nèi)的多家券商分析認(rèn)為，四川路橋完善上游磷礦資源短板，有利于公司加快向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，打造成長(zhǎng)新引擎。

除了完善磷礦資源，四川路橋也在補(bǔ)齊鋰礦短板。今年5月，川能動(dòng)力擬向四川路橋轉(zhuǎn)讓其持有的四川能投鋰業(yè)有限公司5%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.49億元，而四川能投鋰業(yè)旗下持有優(yōu)質(zhì)金屬鋰礦李家溝礦區(qū)。

值得一提的是，去年11月，四川路橋還與川能動(dòng)力、比亞迪等成立合資公司，綜合開(kāi)發(fā)馬邊縣磷礦資源及磷酸鐵鋰項(xiàng)目。目前，四川路橋正在推進(jìn)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的方案。其中，在募集配套資金方面，擬引入四川能投集團(tuán)與比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，綁定上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

種種跡象表明，四川路橋正在快速完善新能源鋰電的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。