每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

6月13日外圍市場的表現(xiàn)，讓不少投資者對6月14日的A股不敢有太高的預期，結果早盤一開市，確實呈現(xiàn)出弱勢震蕩向下的調整趨勢，不過，午后A股一改早盤的弱勢調整，上證指數(shù)不僅翻紅收盤，且創(chuàng)出了近期以來的新高。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

《每日經濟新聞》記者注意到，首先從盤面來看，美股方面，三大指數(shù)集體下跌，其中納斯達克指數(shù)跌幅超過4%。而A股方面，6月14日早盤曾一度下跌超1.8%，不過截至下午收盤，上證指數(shù)收于3288.91點，上漲1.02%，強勢翻紅。再從板塊來看，證券、石油、保險、汽車等行業(yè)午后表現(xiàn)搶眼，其中證券板塊更是大漲超5%。

這次大反轉背后的邏輯是什么呢？《每日經濟新聞》記者采訪了多家機構，他們進行了解盤。

上證指數(shù)昨日漲1.02%

在諾德基金基金經理謝屹看來：“近期券商板塊上漲幅度較大，可能是市場對后市樂觀的一個體現(xiàn)。通常在經濟復蘇的早期，盈利尚未完全體現(xiàn)在企業(yè)報表中，股票層面會先行啟動。這里相對邏輯最簡單直接的就是券商，主要因為復蘇對應的牛市中無論哪個板塊上漲，都會有相應的成交量的活躍，券商總是相對受益的。”

“不過從歷史上看，券商股的持續(xù)性完全依賴活躍市場的持續(xù)性，有高波動的特征，所以對交易能力是一個考驗。但無論如何，這是一個比較積極的信號，說明經濟復蘇與股市上漲的預期已經取得了市場層面的一致。”謝屹進一步說道。

另外，石油板塊6月14日又創(chuàng)出了階段新高。其實今年以來，石油板塊一直也是表現(xiàn)比較搶眼的板塊，石油指數(shù)今年以來的漲幅接近20%，而原油類的基金表現(xiàn)也很搶眼。

值得一提的是，今年以來對石油股偏愛的還有巴菲特，其相繼加倉雪佛龍和西方石油公司。進入5月份后，伯克希爾仍在繼續(xù)增持西方石油公司。

廣發(fā)基金葉帥表示：“原油處于產業(yè)鏈的最上游，價格與通貨膨脹一般有著較高的相關性；在高通脹時期，原油往往表現(xiàn)較好，常被用于對沖通脹。疫情以來，由于歐美國家持續(xù)采取超級寬松的貨幣政策，導致全球進入了高通脹時代，配置傳統(tǒng)能源企業(yè)有助于對沖通脹風險。另一方面，供需持續(xù)失衡導致原油價格攀升，持續(xù)改善上游油氣企業(yè)的盈利，也帶來了相應的投資價值。”

“預計國際原油市場結構性短缺持續(xù)將導致油價保持高位，將為原油QDII基金繼續(xù)帶來較好的投資機會。”葉帥進一步說道。

當前市場出現(xiàn)邊際變化

除了強勢板塊，對于接下來的行情和機會，機構又是如何看的呢？

上投摩根認為：“A股有望走出相對獨立的行情。在投資方向上，投資人可重點關注疫情后較快恢復的制造業(yè)，穩(wěn)增長相關的金融、基建、地產行業(yè)、新政重點推動的汽車、新能源及電子消費等領域，以及具有戰(zhàn)略意義的重點安全領域；在策略上，投資人不妨采取定投的方式分散短期風險，著眼長期布局。”

中信保誠基金則認為：“加息靴子仍未落地，后續(xù)仍有預期波動的可能。市場當前出現(xiàn)的邊際變化，一是5月美國通脹數(shù)據(jù)超預期上行，美聯(lián)儲緊縮預期可能重拾升勢，美股調整壓力可能給A股帶來情緒擾動；另一方面，國內疫情修復后的短期經濟拐點出現(xiàn)，但企業(yè)中長貸同比繼續(xù)負增，表明內生性信用擴張仍未實現(xiàn)，經濟中期增長動能的確認仍需等待。整體市場不必悲觀，市場在經歷前期反彈后或迎來階段性休整，結構上調整優(yōu)化，關注中報的確定性。”

謝屹則表示：“在現(xiàn)階段，任何行業(yè)都有非常好的投資機會。就以銀行業(yè)來說，盡管整個行業(yè)增速相對較低，大概只有5%~13%，但其中不乏非常優(yōu)秀的個股，增速已經達到15%~20%，考慮到它還提供3%~5%的股息率，加起來就能夠得到20%以上的復合增長。同理，還有燃氣清潔能源相關板塊中的部分個股。”

“相較于此類成熟的行業(yè)，更青睞布局大消費板塊行業(yè)里面的部分子行業(yè)，例如高端白酒、消費電子，還有家電里的高景氣賽道。即使整體板塊表現(xiàn)一般，但是這些細分領域是處于高度景氣的，甚至部分受到了政策層面的特別親睞。未來3年，看好它們的增速，都能夠達到15%甚至20%。”謝屹進一步說道。

封面圖片來源：視覺中國圖楊靖制圖