每經(jīng)記者 李蕾    北京報道    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近幾個月來，基金經(jīng)理通過公共平臺公布自己的定投計劃已經(jīng)成為風靡公募圈的一大趨勢，甚至有的基金公司還建立了定投官方微信群，在群內(nèi)發(fā)布定投信號、公開真實收益、定期進行復(fù)盤等。不過也正是這些操作，使得基金經(jīng)理“組團”定投陷入了一些合規(guī)爭議。

近日，有業(yè)內(nèi)觀點質(zhì)疑，基金經(jīng)理的定投行為屬于自購，應(yīng)該進行信披；同時所謂的“定投官方微信群”也存在提出了明確投資建議、涉嫌誤導(dǎo)投資者等問題。對此，有知情人士告訴每經(jīng)記者，按照相關(guān)法律法規(guī)要求，基金公司和基金經(jīng)理的自購都不屬于臨時公告的范疇，通常都是在基金定期報告中進行披露。另外，定投微信群中的信息都走過合規(guī)流程，并且與其他公開平臺上的信息一致，“只是把這些信息多了一個渠道去傳播”。

有專業(yè)人士告訴每經(jīng)記者，是否涉嫌違規(guī)，主要還是看定投的策略。“如果是定期定額，只是基金經(jīng)理推廣自己的產(chǎn)品，沒有什么問題。”但多位公募行業(yè)人士也對記者表達了他們的擔憂。

基金經(jīng)理掀起一輪“定投”潮，千萬投資者進場

繼年初一波轟轟烈烈的自購潮后，基金經(jīng)理們掀起了一輪定投潮。

從今年4月開始，來自多家公司的基金經(jīng)理們紛紛公開自己的定投計劃。定投產(chǎn)品都是自己管理的基金，金額和周期則不一，有的是每周定投一千或一萬元，有的則是每天定投、持續(xù)幾個月。

隨手舉幾個例子：華夏基金的周克平從4月14日開啟定投計劃，投資的產(chǎn)品是四只他在管的基金，計劃每周一堅持定投一萬元，并且承諾所有定投計劃至少持續(xù)到2023年底。截至6月13日，他已經(jīng)定投了9期、累計定投9萬元。

另一位來自建信基金的基金經(jīng)理陶燦，5月18日宣布啟動一項名為“圓弧計劃”的定投活動，從4月底開始，為期三個月，每天做定投5000元，定投他自己管理的基金產(chǎn)品。

還有嘉實基金的田光遠、大成基金的劉淼等多位基金經(jīng)理也都在公開平臺上分享了自己的定投記錄與行業(yè)觀點，并且還有更多人正在加入這個行列。

除了單個基金經(jīng)理公開自己的定投計劃、每周的定投情況外，基金公司在定投這件事上設(shè)計了更多玩法。例如，華夏基金上線了“華夏定投團”，包括周克平在內(nèi)的12名基金經(jīng)理將分別擔任主動權(quán)益團和被動指數(shù)團的“團長”，每周一實盤公開定投。建信基金則啟動了圓弧計劃2.0，聯(lián)動13位基金經(jīng)理參與，選擇自己不同方向的產(chǎn)品開展定投，6月9日（周四）開始定投計劃，以后每周四定投2000元。此外，嘉實基金也在近日發(fā)布了“微笑定投”品牌。

來自某第三方平臺的數(shù)據(jù)顯示，截至5月，今年該平臺上以基金定投入市加倉的投資者已超千萬。

被質(zhì)疑暗藏合規(guī)隱憂，知情人士：發(fā)布信息均是合規(guī)公開信息

其實從基金經(jīng)理“組團”公開定投計劃起，行業(yè)里就存在一些討論的聲音。主要原因就在于這些基金經(jīng)理定投的就是他本人管理的某一只基金產(chǎn)品，相當于另一種形式的、更加“細水長流”的自購。

有行業(yè)人士就指出，基金經(jīng)理自購屬于重要信息，應(yīng)該通過正式信批的公告形式對全體投資者披露，而目前這些基金經(jīng)理都是通過支付寶、天天基金等渠道公布自己的定投行為。

對此，有內(nèi)部知情人士6月15日告訴每經(jīng)記者，按照相關(guān)法律法規(guī)要求，基金公司和基金經(jīng)理的自購都不屬于臨時公告的范疇，通常都是在基金定期報告中進行披露。

“而且披露的話，也不會披露具體的數(shù)字是多少，一般都是一個區(qū)間，比如說大于100萬份或者小于100萬份。法定要求披露的情況就是這樣，所以現(xiàn)在很多基金經(jīng)理都在公共平臺上來公開定投買了多少，其實不涉及到信息披露違規(guī)的情況。”

另一方面，有頭部基金公司開設(shè)了多個定投官方微信群，并且邀請了一眾參與定投的持有人加入，也被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑通過微信建群定投的方式直接對投資者提出明確的投資建議，涉嫌誤導(dǎo)投資者、進而影響基金的正常投資操作。

上述知情人士也表示，該公司在各個平臺上發(fā)布的基金經(jīng)理定投相關(guān)內(nèi)容，都走過公司的合規(guī)流程，是合規(guī)公開的信息。同時，相關(guān)信息都是在各個平臺同步公布的，不存在微信群就涉及內(nèi)幕交易的情況。

事實上，基金公司設(shè)立微信群的情況并不鮮見。有投資者6月15日就告訴每經(jīng)記者，他曾經(jīng)在某大型公司推出新基金時，通過掃描營銷材料上的二維碼而加入了該公司針對投資者建立的其中一個微信群。上述知情人士也稱，基金公司建立微信群是好幾年之前就有，并不是針對定投才建立的，“主要是做客戶服務(wù)，起到日常維護或者陪伴的作用，并且是行業(yè)內(nèi)比較普遍的現(xiàn)象。”

專業(yè)人士指出主要看定投策略，投資者喊話“贖回時會通知嗎？”

從驚艷亮相到陷入合規(guī)爭議，目前業(yè)內(nèi)對于基金經(jīng)理組團“定投”這件事的關(guān)注主要集中在兩大方面：首先，基金經(jīng)理公開定投計劃有沒有涉嫌信披違規(guī)，是否“合法”；其次，建立定投微信群有沒有涉嫌直接對投資者提出明確的投資建議、誘導(dǎo)甚至誤導(dǎo)投資者，是否“合規(guī)”。

針對第一點，有公募合規(guī)人士6月15日告訴每經(jīng)記者，之前市場不好的時候各家公司紛紛發(fā)布基金公司、基金經(jīng)理自購的公告，但這是出于自愿、提振市場信心，相關(guān)法律法規(guī)并沒有對此進行硬性要求。“贖回是肯定不需要公告的，買也是可公告可不公告，這里面存在一些灰色地帶，但是基金經(jīng)理自購了多少份額在季報里是要披露的。”華林證券資產(chǎn)管理事業(yè)部董事總經(jīng)理賈志也表示，基金經(jīng)理公開定投計劃是正常參與營銷推廣，只要是定期定額，都不需要進行信披。

而針對建立定投微信群，乃至基金經(jīng)理定投“發(fā)車”的行為是否存在合規(guī)風險？賈志指出，主要還是看定投的策略：“如果是定期定額，只是基金經(jīng)理推廣自己的產(chǎn)品，沒有什么問題；如果是不定期不定額，要給客戶指導(dǎo)買賣時點，就涉嫌違規(guī)了。”

但也有公募市場部人士坦言，單獨建群需要進行很多設(shè)計運營，并且會營造出一種氛圍感，“我覺得還是有點危險的，萬一控制不好就容易出現(xiàn)問題”。

還有公募高管6月15日向每經(jīng)記者感慨道，2006~2007年的大行情之后基金不好賣，于是從2008年定投開始逐漸興起。“行情好的時候從來沒有人說定投，行情不好的時候就開始說了。而且有的公司并不具備很好的資產(chǎn)配置能力，對市場行情也沒有一個明確的分析和判斷，就這么鼓吹定投，有點過分。”

除此之外，還有投資者向基金公司喊話，“基金經(jīng)理贖回的時候會通知嗎？”。上述公募合規(guī)人士對此表示，無論基金經(jīng)理還是從業(yè)人員，購買基金產(chǎn)品都有6個月的鎖定期，并不是想贖回就能立即操作，“但兩個季報之間的份額變化是可以看見的，如果有減少就能反映出來”。

上述內(nèi)部知情人士也解釋道，當前基金經(jīng)理公開的定投計劃可以顯示出他們在什么時候買了多少錢，這是一個持續(xù)的過程。“如果說他贖回了，投資者肯定可以在這上面看到他最近沒有買了，因為基金經(jīng)理不可能贖回的同時又買進去，所以說這些信息都是公開的。”

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