每經(jīng)記者 李少婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 魏官紅    

又封漲停板——這已經(jīng)是豆神教育（SZ300010，股價(jià)6.73元，市值58.44億元）最近6個(gè)交易日內(nèi)的第四次漲停。

入局直播電商則是其飛升股價(jià)背后的那把“火”。6月20日，豆神教育回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，2021年10月起，公司董事長(zhǎng)竇昕帶領(lǐng)核心成員在抖音等平臺(tái)發(fā)布短視頻分享文學(xué)文史知識(shí)，截至今年6月20日，公司已打造近100人的主播矩陣，2022年度一季度直播電商銷售業(yè)務(wù)占公司總收入的17.13%。

不少網(wǎng)友注意到，豆神教育旗下直播矩陣中有一個(gè)賬號(hào)叫做“豆神甄選”，與新東方在線最近爆火的“東方甄選”頗為相似。但有所不同的是，豆神教育直播銷售的絕大部分仍為教育類產(chǎn)品。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，豆神教育直播業(yè)務(wù)開(kāi)展已有8個(gè)月左右，但除了公司董事長(zhǎng)有一定流量，尚無(wú)主播出圈，而抖音平臺(tái)上不少“豆神系”直播間觀看者只有幾十人。

豆神教育視若“救命稻草”的知識(shí)直播賽道是真火還是虛熱？

回復(fù)關(guān)注函后股價(jià)拉漲，盤后卻稱未能完全披露交易風(fēng)險(xiǎn)

6月20日中午收盤后，投資者們等來(lái)了一則消息，豆神教育披露了對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)，稱近日其股票交易異常波動(dòng)情況為市場(chǎng)因素導(dǎo)致，公司及相關(guān)方不存在蹭熱點(diǎn)、操縱股價(jià)以及違規(guī)買賣公司股票的情形。

至于那個(gè)引起股票異常波動(dòng)的市場(chǎng)因素——便是由“東方甄選”牽出的直播電商銷售業(yè)務(wù)。對(duì)此，豆神教育在回復(fù)中進(jìn)行了介紹，并交出了頗為亮眼的成績(jī)：截至6月20日，豆神教育抖音平臺(tái)粉絲總數(shù)為1269.9萬(wàn)，快手平臺(tái)粉絲總數(shù)為348.6萬(wàn)。

為何說(shuō)這個(gè)數(shù)字亮眼？要知道，即便是近日已經(jīng)在朋友圈和社交平臺(tái)上火了一陣、瘋狂圈粉的“東方甄選”，截至6月20日19時(shí)30分，抖音平臺(tái)粉絲數(shù)才到1717.5萬(wàn)人。

資本市場(chǎng)的反應(yīng)極快。6月20日下午一開(kāi)盤，豆神教育直線漲停，報(bào)收于6.73元/股，成為其6個(gè)交易日內(nèi)的第四個(gè)漲停板。

值得一提的是，當(dāng)日收盤幾小時(shí)后，豆神教育又發(fā)了一則公告稱，經(jīng)自查，其午間披露的回復(fù)未能完全揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，直播電商銷售業(yè)務(wù)在業(yè)績(jī)表現(xiàn)、監(jiān)管政策、市場(chǎng)環(huán)境等方面存在較大不確定性，請(qǐng)投資者理性投資，避免造成投資損失。

6月20日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電豆神教育公開(kāi)的董秘及證代電話，接線的公司員工稱自己的口徑無(wú)法對(duì)外，需等待公司證代回復(fù)，但記者多次致電均被告知證代在開(kāi)會(huì)。“我們這個(gè)板塊異動(dòng)，不管是監(jiān)管層面還是公司層面都要開(kāi)會(huì)討論，全公司上下都在忙回函的事情。”上述接線員工稱。

這波漲停走勢(shì)對(duì)豆神教育的投資者來(lái)說(shuō)可謂是“久旱逢甘霖”。畢竟2020年8月起，豆神教育股票就開(kāi)啟了“下跌模式”，一度跌至2.3元/股。即便是如今收獲四個(gè)漲停后達(dá)到的6.73元/股，也才夠到其“全盛時(shí)期”26.75元/股的零頭。

撞名“東方甄選”，欲仿照新東方的出圈路線？

6月18日晚，抖音平臺(tái)上一個(gè)名為“豆神甄選”的賬號(hào)發(fā)布了一則視頻，視頻中豆神教育董事長(zhǎng)竇昕稱該賬號(hào)確實(shí)是豆神教育的，并在后續(xù)發(fā)布的視頻中呼吁網(wǎng)友：“想在豆神甄選上選到什么好東西，在視頻底部留言”。

直播間撞名“東方甄選”，竇昕要走俞敏洪走過(guò)的路？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，二者之間的相似度并不高。

首先是被“帶”的產(chǎn)品。“東方甄選”的發(fā)力點(diǎn)是農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品，大部分為食品。而根據(jù)豆神教育回復(fù)深交所關(guān)注函的說(shuō)法，直播銷售產(chǎn)品主要為其豆神美育系列課程及與合作方共同研發(fā)的學(xué)習(xí)智能硬件及硬件配套軟件，以及圖書及周邊知識(shí)產(chǎn)品；不過(guò)，竇昕也在直播賣“朋友家的櫻桃”時(shí)直言——“還是賣吃的人氣高”。

銷售供應(yīng)商方面，“東方甄選”的貨源基本以農(nóng)業(yè)供應(yīng)商為主，由其自擇。而豆神教育，從其主要銷售的三類產(chǎn)品：豆神獨(dú)立出品的線上美育課程、聯(lián)合豆語(yǔ)星辰網(wǎng)絡(luò)科技（北京）有限公司合作研發(fā)的智能伴學(xué)軟件、百視通網(wǎng)絡(luò)電視技術(shù)發(fā)展有限責(zé)任公司出品的大屏端“云課堂”中不難看出，自有或合作研發(fā)是其產(chǎn)品來(lái)源的一部分。

此外，二者的直播風(fēng)格和主打的“標(biāo)簽”也不同。此前，讓“東方甄選”爆火出圈的有雙語(yǔ)模式、主播文化和情懷等；豆神教育則主推在分享文學(xué)文史知識(shí)的同時(shí)開(kāi)展直播帶貨。不過(guò)，對(duì)于直播風(fēng)格，有部分網(wǎng)友表示，希望豆神教育在主播的形象打造、直播間布局等方面再下些功夫。

6月20日晚，中國(guó)青年劇作家、導(dǎo)演向凱通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“東方甄選”出圈帶動(dòng)同行業(yè)效仿，教育各板塊估值有望得以修復(fù)，前景較為樂(lè)觀。同時(shí)，知識(shí)直播帶貨刷新了公眾對(duì)于直播帶貨的認(rèn)知，有利于改善直播行業(yè)亂像 ，提升了直播帶貨準(zhǔn)入門檻與主播的文化素質(zhì)和道德修養(yǎng)。

值得一提的是，豆神教育直播流量也是不少網(wǎng)友吐槽的重點(diǎn)。“直播間里只有百八十人”的說(shuō)法不時(shí)出現(xiàn)。

圖片來(lái)源：豆神教育股吧截圖

6月20日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，以抖音平臺(tái)為例，在豆神教育的整個(gè)直播矩陣中，董事長(zhǎng)竇昕直播時(shí)流量相對(duì)較高，6月19日時(shí)觀看人數(shù)首次過(guò)萬(wàn)；而其余矩陣下的主播，大多數(shù)時(shí)候直播間觀看人數(shù)在幾十人左右。

圖片來(lái)源：豆神教育系列直播截圖

流量不足，只是豆神教育直播業(yè)務(wù)面臨的危機(jī)之一。根據(jù)其此前發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，直播電商銷售業(yè)務(wù)尚處于探索階段，存在重大不確定性；且其直播業(yè)務(wù)高度依賴主播個(gè)人能力，若主播團(tuán)隊(duì)流失，可能對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展造成重大影響。此外，公司直播電商銷售業(yè)務(wù)所銷售的教育產(chǎn)品有被提高監(jiān)管要求以及被要求停止售賣的可能性，從而可能導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展受到較大影響。

直播業(yè)務(wù)能成“救命稻草”嗎？

6月20日晚間，中國(guó)教育科學(xué)研究院研究員張家勇通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，豆神教育的未來(lái)不取決于售課獲客方式的改變，而是其美育課程的認(rèn)可度和美譽(yù)度，以及豆伴匠教育產(chǎn)品的合法性及市場(chǎng)空間。“如果核心的轉(zhuǎn)型方向和產(chǎn)品不能獲得成功，豆神教育仍將面臨生死挑戰(zhàn)。”

張家勇提到的“生死挑戰(zhàn)”，從豆神教育發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示公告中也可窺見(jiàn)一二。根據(jù)公告信息，豆神教育2019年度經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為負(fù)值；2020年、2021年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)均為負(fù)值；2021年度歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)9754.49萬(wàn)元。若2022年度豆神教育持續(xù)虧損，將可能導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)為負(fù)值，從而觸及相關(guān)規(guī)定被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

與此同時(shí)，豆神教育還面臨各項(xiàng)有息負(fù)債陸續(xù)到期的情形。具體來(lái)看，豆神教育于今年5月披露開(kāi)始推進(jìn)出售北京立思辰新技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱立思辰新技術(shù)）100%股權(quán)，交易所獲資金將主要用于償還金融機(jī)構(gòu)有息負(fù)債。若不能出售該項(xiàng)資產(chǎn)，公司將面臨到期債務(wù)無(wú)法清償?shù)那樾危鹑跈C(jī)構(gòu)或?qū)⒉扇≡V訟、凍結(jié)、強(qiáng)制執(zhí)行、司法拍賣等措施處置公司股東股份及公司相關(guān)資產(chǎn)，將較大程度影響其日常經(jīng)營(yíng)。

值得一提的是，上述交易標(biāo)的立思辰新技術(shù)名下有一處房產(chǎn)，位置為海淀區(qū)東北旺西路8號(hào)院25號(hào)樓2至5層101，地圖顯示地址為立思辰大廈。根據(jù)豆神教育證券部員工6月17日在電話中的說(shuō)法，公司直播業(yè)務(wù)也在立思辰大廈進(jìn)行。

此外，豆神教育還存在因債務(wù)逾期、勞動(dòng)糾紛等面臨部分訴訟、仲裁，公司及部分子公司被法院列為被執(zhí)行人和失信被執(zhí)行人，公司及子公司部分股權(quán)、銀行賬戶存在被凍結(jié)的情形。

6月10日，深交所還在年報(bào)問(wèn)詢函中要求豆神教育說(shuō)明語(yǔ)文史學(xué)類軟件可歸屬為美育類教學(xué)的具體依據(jù)，列示進(jìn)行相關(guān)歸類的無(wú)形資產(chǎn)名稱，詳細(xì)說(shuō)明前述無(wú)形資產(chǎn)的主要內(nèi)容，是否存在違反“雙減”政策的情形。

在此背景下，被豆神教育稱為“預(yù)計(jì)2022年占上市公司收入比例顯著提升”的直播業(yè)務(wù)究竟能否將其從困境中拉出，備受市場(chǎng)關(guān)注。

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