每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實在。

昨天，Z哥在《每日經(jīng)濟新聞》的組織下，到華為成都研究所進行了一次交流學習活動，也算是親自感受到“大廠”的氣質(zhì)。今天，先給大家匯報一下學習心得和感受。

華為成都研究所于2000年成立，位于高新西區(qū)和郫都區(qū)交界處，是華為全球5大主力研發(fā)中心之一。擁有“四駕齊驅(qū)，兩個基礎”的業(yè)務布局，存儲、無線、傳送、云服務卓越研發(fā)交付中心和能力中心。

先講一下直觀感受，華為成都研究所，占地面積很大，綠化很好，干凈，安靜，工作時間聽不到任何嘈雜的聲音，工作環(huán)境井然有序，確實是一種全球頂級大廠的感覺。

圖片來源：每經(jīng)記者 曾子建 攝

我們交流學習的主要內(nèi)容，是華為數(shù)據(jù)存儲與機器視覺產(chǎn)品線的概況。對于這些比較專業(yè)的內(nèi)容，Z哥聽得似懂非懂，真正感受比較深的，是華為近年來在逆境中不斷努力進步的那種精神。

交流中，華為的朋友介紹，近年來由于眾所周知的原因，華為的營收確實出現(xiàn)了比較明顯的下滑。據(jù)2021年華為財報顯示，公司去年收入6368億元，同比下降了28.6%。盡管如此，公司凈利潤1137億元，同比增長75.9%。

逆境之下，華為的應對之策是，加大人才的儲蓄培養(yǎng)，同時加大研發(fā)投入，2021年研發(fā)投入高達1427億元，占全年收入的22.4%。十年累計投入的研發(fā)費用超過8450億元。華為也是歐盟“2021年工業(yè)研發(fā)投入記分牌”第二名。華為工作人員表示，公司最看重的就是“堅持奮斗精神和自我批判精神，實現(xiàn)技術進步和突破”。

昨天在華為成都研究所走一圈，Z哥相信他們一定能夠度過當前的難關，重新回到過往的輝煌。Z哥時常在想，股市投資，遇到逆境在所難免。當我們遭遇逆境之時，與其唉聲嘆氣，低迷不振，不如勇敢面對，像華為一樣去戰(zhàn)斗，那么也能熬過市場的低谷，重新迎接大行情的到來。

再說今天的市場，在重磅利好政策的刺激下，整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈成為最火熱的焦點。國常會確定加大汽車消費支持政策，預計增加相關消費2000億。受此消息影響，整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈全線大漲，不論是整車，還是汽車零部件，或者是輪胎，電池等，都是今天最大的熱點。整車方面，長安汽車漲停，比亞迪大漲近4%，股價逼近歷史新高。港股方面，小鵬汽車大漲超過10%，蔚來-SW大漲8%。另外，理想汽車-W今天大漲超過10%，創(chuàng)出港股上市以來的新高。

有不少投資者認為，這一波汽車產(chǎn)業(yè)鏈的大漲，主要還是靠刺激汽車消費政策，催生的牛市行情。一旦政策退坡，可能行業(yè)就不行了。

但是，Z哥今天和朋友交流了一番之后認識到，汽車行業(yè)，尤其是智能化的新能源汽車行業(yè)，隨著技術迭代，產(chǎn)品升級，激發(fā)出來的需求爆發(fā)式增長，這是超出了很多人預期的。同時，汽車消費需求的爆發(fā)式增長，帶到了整個產(chǎn)業(yè)鏈上好公司業(yè)績的增長。

近期，關于新能源汽車，最大的焦點無疑是理想新車型的發(fā)布，這款近46萬元的新車開啟預定之后不久，預定通道就觸發(fā)熔斷機制，頁面無法打開。我原本以為，這可能是饑餓營銷的手段，一款新車的發(fā)布，怎么可能立刻有這么多人預定？汽車又不是智能手機，怎么可能出一個新款，就立刻去換新車？

原本我是不相信的，但是現(xiàn)在相信了。昨晚Z哥一位朋友，也是理想車主，給我發(fā)來了預定成功的截屏。這位朋友之前買了理想的上一款車型，開了一年多，立刻就預定新車型。

理想車主為什么會像換手機一樣，換新車？這位朋友說，因為新車型和老車型相比，確實做得太多了，里面很多的新功能、新配置，都是老車型不具備的，就是因為這種產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，大大激發(fā)起了車主的消費需求。

此外，現(xiàn)在國產(chǎn)新能源車廠商競爭激烈，蔚來、理想、小鵬，還有比亞迪、長安、長城等眾多車商，他們通過不斷的差異化競爭，極大的提升了國產(chǎn)新能源車的品相。所以，我覺得我們現(xiàn)在對于國產(chǎn)新能源車整個產(chǎn)業(yè)鏈的理解，還是有些保守了，隨著新能源車不斷智能化，新能源車更像是智能手機一樣的消費品。智能手機每次換新機型，就像“擠牙膏”一樣提升手機配置，而如今新能源車的車型一旦有極大的性能和配置上的提升，必然會激發(fā)起遠超我們想象的需求。

昨天，泰達宏利的基金經(jīng)理王鵬有一個交流紀要傳出。王鵬認為，你更應該關注的是變化，理想L9是真牛，絕對是你基本上能想到所有的好配置。豪華SUV典型代表，很有力的競爭力。一發(fā)布整個后臺訂單系統(tǒng)也爆了，癱瘓了。我覺得新能源，為什么覺得它確定呢，說白了就是滿足了大家對產(chǎn)品的要求，是需求創(chuàng)造了供給，根本不是補貼不補貼的問題。

有人認為，理想L9的價格46萬，不便宜，是否真的有那么多需求？王鵬認為，終端價格漲都怕影響需求，前段時間階段性銷量訂單量都在往下走，滲透率30%都覺得不行了。但一個半月以后你會發(fā)現(xiàn)，六月每周的上險量都在往上走，當時我們?nèi)暾J為今年新能源車全國銷量600萬臺，而三四月份還有人下調(diào)到500萬臺。最近，大家又上調(diào)到了620萬臺。這就是股市有時候是跟著基本面，但有時候跟著人心。

王鵬在交流中，還提到了汽配領域。王鵬認為，汽車零部件更像是有夢想的東西，一方面漲得好的公司是和智能化相關的，從0到1的過程，市值小，波動大，短期盈利也差。什么時候會表現(xiàn)好？當市場風險偏好起來的時候，國內(nèi)給政策的時候，大家覺得需求會起來的時候，整車先漲，然后是零部件，零部件會漲得最多，因為熱鬧的時候大家更愿意給估值。

空氣懸架、一體化壓鑄等，拉長看你會覺得成長又快、空間又大、市值又小，于是波動太大，要賺到錢（需做到）兩個方面，一個是長期持有最牛的公司，第二種就是行業(yè)情緒低的時候買，在敲鑼打鼓的時候賣。一晚上能聽到四五個同行業(yè)的電話會就要小心。

最后，分享兩家汽車配件領域的公司。

第一家是德賽西威，公司的看點是汽車智能座椅、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務。

天風證券指出，智能電動汽車行業(yè)高速發(fā)展，帶動智能座艙及智能駕駛配置滲透率提升，預計兩者2025年行業(yè)規(guī)模合計近2000億元。智能座艙及智能駕駛供應商以傳統(tǒng)Tier1和外資電子企業(yè)為主，自主供應商有望加速成長。德賽西威積累深厚，智能座艙、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品線不斷拓展，已成龍頭公司并保持較高的研發(fā)投入。公司客戶優(yōu)質(zhì)，并不斷的拓展白點客戶，訂單量創(chuàng)歷史新高。主要客戶包括一汽大眾、上汽大眾、廣汽豐田、一汽豐田、長城汽車、吉利汽車、廣汽乘用車、比亞迪、奇瑞、上汽集團、理想汽車、長安汽車、一汽紅旗和小鵬汽車等。

第二家公司是中鼎股份，中鼎股份是目前兩市唯一一家空氣懸掛領域的上市公司。

公司旗下AMK中國已取得國內(nèi)多家造車新勢力及傳統(tǒng)自主品牌龍頭企業(yè)訂單，截至目前AMK中國已披露訂單總產(chǎn)值46.93億元，未來有望拿到更多項目定點，尤其是新能源汽車項目定點。從取得訂單到交付產(chǎn)品有一定周期，公司有足夠的時間去布局產(chǎn)能，可以滿足訂單的需求。

民生證券指出，中鼎股份空懸業(yè)務斬獲歷史最大金額訂單，國內(nèi)在手訂單46.93億待釋放。國產(chǎn)化助力空懸成本持續(xù)下探，搭載車型由70萬豪華車向30萬甚至以下車型不斷滲透，市場空間持續(xù)打開。據(jù)交強險上險量數(shù)據(jù)，國內(nèi)空氣懸架滲透率由21M1的0.3%增長至22M4的0.7%，蔚來22M4空懸配置率超50%，行業(yè)空懸滲透率有望加速上行。此外，空懸具有較強的技術壁壘，全球頭部企業(yè)為大陸、AMK和威伯克。

截至目前，公司公告的智能底盤累計國內(nèi)定點項目總額達189.43億元，其中熱管理59.89億元，輕量化82.61億元。民生證券認為，增量業(yè)務量價齊升，有望顯著打開公司成長空間。

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