北交所迎來里程碑時刻！ 隨著今天優(yōu)機(jī)股份在北交所上市，北交所上市企業(yè)的數(shù)量首次滿100家。自去年11月15日北交所正式開市以來，時間已經(jīng)過去了7個多月。 事實上，除了上市的100家北交所企業(yè)以外，已經(jīng)完成注冊待發(fā)行在北交所準(zhǔn)上市企業(yè)還有8家。此外，還有77家北交所擬上市企業(yè)正處于審核狀態(tài)。 在100家已上市的北交所企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)中，保薦上市項目數(shù)量最多的券商分別為中信建投、安信證券、申萬宏源、開源證券。從北交所在審企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)來看，申萬宏源在審項目量最多，中信建投、開源證券、財通證券、東吳證券等券商并列第二，而一些傳統(tǒng)大投行也開始入局北交所保薦業(yè)務(wù)。 在北交所成立之前，新三板的流動性難題一直沒有得到有效的解決。雖然北交所成立之后，上市企業(yè)流動性較以往在新三板掛牌時有所優(yōu)化，但相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來北交所對投資者的吸引力仍然有提升的空間，并向記者提出了一些改革建議。 北交所上市企業(yè)數(shù)量首次達(dá)百家 優(yōu)機(jī)股份今日在北交所上市，成為了第100名。今年以來北交所的發(fā)行逐步進(jìn)入常態(tài)化，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年以來共有19家上市公司登陸北交所。 從上市時間來看，今年1月北交所新增上市公司2家，2月新增2家，3月新增3家，4月新增1家，5月新增4家，截至6月24日6月新增7家。 除了上市的100家北交所企業(yè)以外，已經(jīng)完成注冊待發(fā)行在北交所準(zhǔn)上市企業(yè)還有8家。此外，還有77家北交所擬上市企業(yè)正處于審核狀態(tài)。 而從已上市的北交所企業(yè)的行業(yè)分布來看，制造業(yè)占比較高。在100家北交所企業(yè)中，有20家來自機(jī)械設(shè)備行業(yè)，有11家來自汽車行業(yè)，有10家來自醫(yī)藥生物行業(yè)，有8家來自基礎(chǔ)化工行業(yè)，各有7家來自電氣設(shè)備、電子行業(yè)。 北交所華東區(qū)域首席代表林晗今年早些時候曾表示，“現(xiàn)在很多市場人士有一個誤解，把專精特新和北交所畫等號。做一個澄清，制造業(yè)企業(yè)就算不是專精特新也可以申請北交所，專精特新不是企業(yè)在北交所上市的必要條件，一些現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和其他行業(yè)的企業(yè)，只要符合創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位，北交所都是歡迎的?！? 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年來上市的19家北交所企業(yè)中，來自機(jī)械設(shè)備、電子、汽車等制造業(yè)的企業(yè)依然占了較高的比例。而其他行業(yè)，例如建筑裝飾（天潤科技）、農(nóng)林牧漁（路斯股份、大禹生物）等也均有企業(yè)上市。 在北交所的這一歷史性時刻，今日粵開證券研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒接受記者采訪表示，伴隨優(yōu)機(jī)股份登陸北交所，北交所上市公司達(dá)到100家，上市公司“滿百”，也成為北交所建設(shè)發(fā)展的又一個重要腳注，北交所服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中小企業(yè)的成效進(jìn)一步凸顯： 一是“小而美”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速聚集。100家企業(yè)中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)占比超八成，76%為中小企業(yè)。 二是企業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異。盈利面達(dá)99%，凈利潤5000萬以上的公司近半數(shù)。 三是創(chuàng)新驅(qū)動作用顯著增強(qiáng)。100家上市公司2021年研發(fā)支出合計33.39億元，研發(fā)強(qiáng)度平均6.87%，是規(guī)上企業(yè)平均水平的4.78倍。其中22家屬于國家級專精特新小巨人企業(yè)，2家公司獲得國家科技進(jìn)步獎。 四是對投資者和社會的回饋效應(yīng)不斷提升。一方面，超七成公司發(fā)布現(xiàn)金分紅方案，擬分紅凈額同比增長7.3%；另一方面，100家企業(yè)員工總數(shù)7.8萬人，新增就業(yè)崗位近5000余個，有效拉動社會就業(yè)。 百家北交所企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)都有誰？ 雖然北交所定位更早、更小、更新的創(chuàng)新型中小企業(yè)，上市企業(yè)通常融資規(guī)模較低，對券商投行業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)短期并不高，但以往一些在新三板業(yè)務(wù)上有傳統(tǒng)優(yōu)勢的券商，仍然會比較重視北交所業(yè)務(wù)。 100家北交所上市企業(yè)發(fā)行上市情況及保薦機(jī)構(gòu)↓（數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)） 從100家已上市的北交所企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)來看，保薦上市項目數(shù)量最多的券商分別為中信建投（13家）、安信證券（10家）、申萬宏源（7家）、開源證券（7家）、中泰證券（5家）、國元證券（5家）、東吳證券（4家）、東北證券（4家）、長江證券（3家）、天風(fēng)證券（3家）。其中安信證券、申萬宏源、開源證券都是以往在新三板業(yè)務(wù)上有一定優(yōu)勢的券商。 相比之下，中信證券、中金公司、華泰聯(lián)合等傳統(tǒng)大投行在北交所上市企業(yè)的存在感并不強(qiáng)。其中中金公司、華泰聯(lián)合北交所上市企業(yè)保薦數(shù)量均為0。 77家北交所在審企業(yè)發(fā)行審核情況及保薦機(jī)構(gòu)↓ 而從北交所在審企業(yè)背后的保薦機(jī)構(gòu)來看，申萬宏源在審項目量最多（11家），中信建投、開源證券、財通證券、東吳證券等券商以4家在審并列第二。 不過，“三中一華”等傳統(tǒng)大投行在北交所再審企業(yè)中的存在感有所加強(qiáng)。其中，中信證券目前有3家企業(yè)在審，華泰聯(lián)合有2家企業(yè)在審，中金公司有1家企業(yè)在審。值得一提的是，這6家企業(yè)中有多達(dá)4家的受理時間為今年6月，這在一定程度上可以反映，這些傳統(tǒng)大投行正在入局北交所業(yè)務(wù)。 業(yè)內(nèi)人士建言北交所發(fā)展 在北交所成立之前，新三板的流動性難題一直沒有得到有效的解決。雖然北交所成立之后上市，隨著準(zhǔn)入門檻的降低，北交所的上市企業(yè)流動性較以往的新三板掛牌時有所優(yōu)化，但距離滬深交易所仍然有較大的差距。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近兩周內(nèi)，近百只北交所上市企業(yè)的總成交額大致在3~5億元區(qū)間，還不及不少滬深交易所一只股票的單日成交額。 今年5月下旬，原北交所上市企業(yè)觀典防務(wù)正式完成科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板，雖然股價表現(xiàn)相對平淡，但流動性卻有了較為明顯的提升。目前觀典防務(wù)在科創(chuàng)板上市已有近一個月的時間，在前半段時間內(nèi)，觀典防務(wù)每天的成交額都過億元，雖然最近成交量有所收斂，但每天也都有幾千萬元的水平。 與此同時，北交所新股的表現(xiàn)也較為疲弱。今年5月下旬以來，滬深交易所新股市場趨于回暖，不過北交所上市的新股表現(xiàn)仍然不盡人意。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自今年5月下旬以來，北交所共上市了9只新股，從上次首日的表現(xiàn)來看，其中有3只破發(fā)，3只首日的漲幅小于5%。 就北交所接下來的發(fā)展，以及如何進(jìn)一步提升對投資者的吸引力，今日記者采訪了多位相關(guān)業(yè)內(nèi)人士。 羅志恒在接受采訪時指出，雖然北交所成立至今已經(jīng)取得了不少的成績，但在發(fā)展過程中依然面臨流動性分化，市場活躍度不高的問題。一方面，滬深交易所帶給廣大投資者的慣性思維較強(qiáng)，北交所的地位作用尚不凸顯，需要時間。另一方面，受到疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)等多方面影響，創(chuàng)新型制度論證及推進(jìn)的速度弱于預(yù)期。 他表示，“好風(fēng)憑借力”，北交所要扛起資本市場改革的大旗，仍有較長的路需要走，并就北交所未來的發(fā)展給出了建議： 一是推動頂層規(guī)劃進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)北交所的戰(zhàn)略作用和意義，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)北交所與滬深比肩的全國性市場地位，強(qiáng)調(diào)北交所服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)的獨特優(yōu)勢。建議北交所把握好國企改革的大機(jī)遇，推動國企改革等政策中明確列明，地方政府要更多地利用北交所開展國企混改工作，利用北交所為國企改革提質(zhì)擴(kuò)面，積極鼓勵國有集團(tuán)或子公司完成股改登陸北交所，利用北交所實施股權(quán)激勵或員工持股計劃，增強(qiáng)國企的創(chuàng)新活力同時擴(kuò)大北交所影響力。此外，建議推動產(chǎn)業(yè)扶持政策、專精特新相關(guān)政策中更多強(qiáng)調(diào)北交所的作用，提高地方政府和相關(guān)企業(yè)對北交所的關(guān)注度、重視度。 二是加快落地創(chuàng)新型制度。一方面，盡快落地混合交易制度。新三板自2014年就開始采取做市商制度，也是全國最早采納做市商制度的股票交易場所，應(yīng)發(fā)揮經(jīng)驗優(yōu)勢，完善做市商借券等制度。另一方面，探索推出有限次日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易制度（T+0），符合中國特色的直接上市制度（DirectPublicOffering），優(yōu)化與四板的對接機(jī)制，探索創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的存量發(fā)售機(jī)制等。 三是進(jìn)一步加大產(chǎn)品供給。一方面，進(jìn)一步推動公募基金入場，加快審批，擴(kuò)大規(guī)模上限。另一方面，盡快推出北交所指數(shù)以及相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品，壯大北交所ETF市場。 四是提高分析師覆蓋度，組織論壇、研討會，邀請分析師、機(jī)構(gòu)投資者、上市企業(yè)參與，深入交流，引導(dǎo)更多機(jī)構(gòu)關(guān)注北交所上市公司，通過分析師-機(jī)構(gòu)-個人投資者渠道，加速信息擴(kuò)散，提高市場影響力。 董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍則向記者坦言，“北交所上市公司滿100家，是可喜可賀的里程碑事件，但是我們更應(yīng)該做的是總結(jié)和反思。北交所成立以來有喜有憂，好的方面今天不講。不盡如人意的癥結(jié)在于流動性。99家公司每天的成交額僅3個多億，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，離企業(yè)、投資者甚至監(jiān)管層的預(yù)期差異明顯。有量才有價，才有合理估值。有流動性，才能吸引公募基金等機(jī)構(gòu)資金，也才能吸引和留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！? 關(guān)于如何提高北交所流動性，崔彥軍個人給出了如下建議： “1、盡快重啟審批北交所公募基金。 2、推進(jìn)混合做市交易。做市交易在新三板已經(jīng)成熟運(yùn)行了8年，北交所成功推出有保障。 3、盡快推出北交所指數(shù)，指數(shù)有引領(lǐng)作用，可以吸引長期穩(wěn)定的資金入市。 4、關(guān)于投資者門檻?？苿?chuàng)板有很多研發(fā)型、創(chuàng)新型且不容易看懂，甚至虧損的公司。北交所的投資風(fēng)險未必比科創(chuàng)板高，與科創(chuàng)板同時適當(dāng)降低投資者門檻勢在必行。 5、提高審核速度，尤其是放寬包容性，讓更多各行各業(yè)細(xì)分市場龍頭上市，增強(qiáng)北交所吸引力。”