每經(jīng)記者 謝振宇    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 魏官紅    

今日（6月24日），A股“股王”貴州茅臺(tái)（SH699519，股價(jià)2009.01元，市值2.52萬(wàn)億元）時(shí)隔5個(gè)月，股價(jià)再次站上2000元關(guān)口。

實(shí)際上，在經(jīng)歷去年下半年的股價(jià)集體下行后，白酒板塊整體估值近兩個(gè)月持續(xù)修復(fù)，中證白酒指數(shù)（BK0896）自4月26日以來(lái)一路上漲，漲幅達(dá)19.69%。

相關(guān)券商、行業(yè)分析師今日通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)等基本面向好，營(yíng)銷改革初見(jiàn)成效，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的估值消化，回到以前的位置很正常。另外，整個(gè)白酒板塊的反彈主要是經(jīng)濟(jì)逐漸向好，疫情的影響正在減少，且當(dāng)下國(guó)企三年改革行動(dòng)方案進(jìn)入最后一年，很多白酒公司均為國(guó)企，會(huì)涉及很多改革措施的落地。

貴州茅臺(tái)股價(jià)重回2000元

今日，貴州茅臺(tái)股價(jià)在經(jīng)歷近5個(gè)月的調(diào)整后終于重回2000元以上，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

事實(shí)上，自去年底茅臺(tái)股價(jià)觸及2216.96元/股后，便一路震蕩下行，今年3月中旬跌至1650元/股左右；此后開(kāi)始緩慢拉升，今日更是突破2000元/股的大關(guān)，盤中一度達(dá)到2020元/股，最終報(bào)收2009.01元/股，漲幅達(dá)2.65%。

對(duì)于茅臺(tái)股價(jià)重回2000元，不少業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為貴州茅臺(tái)基本面向好，重回以往估值很正常。

長(zhǎng)城證券金融研究所所長(zhǎng)、大消費(fèi)組長(zhǎng)劉鵬向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)道：“茅臺(tái)基本面向好，其對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了有效管理，在疫情期間的需求也沒(méi)有受到特別大的影響，所以經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的估值消化，回到以前的位置很正常。”

白酒專家肖竹青對(duì)此表示認(rèn)同，他補(bǔ)充稱：“茅臺(tái)一方面有業(yè)績(jī)支撐，另一方面則是改革初見(jiàn)成效，讓股民對(duì)未來(lái)充滿了預(yù)期。首先是銷售渠道的調(diào)整，直營(yíng)市場(chǎng)的營(yíng)收占比迅速提升；其次，推出‘i茅臺(tái)’數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)，短時(shí)間之內(nèi)迅速成為熱點(diǎn)，讓更多人了解到茅臺(tái)的門店地址、品牌文化，對(duì)茅臺(tái)的保真銷售、防偽宣導(dǎo)起到積極的作用，同時(shí)直接面對(duì)消費(fèi)者的銷售，直營(yíng)收入毛利率是比較可觀的。”

2021年，公司全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1094.64億元，同比增長(zhǎng)11.71%。去年，貴州茅臺(tái)的酒類營(yíng)收約1061億元，其中，茅臺(tái)酒收入934.65億元，同比增長(zhǎng)10.18%。2021年，上市公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)524.6億元，同比增長(zhǎng)12.34%。直銷渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收240.29億元，同比增長(zhǎng)81.49%。

6月16日，在貴州茅臺(tái)年度股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，公司董事長(zhǎng)丁雄軍宣布，2022年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為：營(yíng)業(yè)總收入較上年度增長(zhǎng)15%左右，達(dá)到1259億元；完成基本建設(shè)投資69.69億元。

值得注意的是，作為公司實(shí)施數(shù)字化營(yíng)銷轉(zhuǎn)型的重要平臺(tái)，“i茅臺(tái)”上線試運(yùn)行首日便吸引逾229萬(wàn)人、622萬(wàn)人次預(yù)約申購(gòu)。此次股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，丁雄軍說(shuō)道：“‘i茅臺(tái)’注冊(cè)人數(shù)接近1700萬(wàn)。”

中信證券在研報(bào)中預(yù)測(cè)，“i茅臺(tái)”全年收入有望超120億元。

白酒板塊整體估值修復(fù)

除了貴州茅臺(tái)，白酒板塊估值在近期整體大幅回調(diào)。中證白酒指數(shù)自4月26日以來(lái)一路上漲，截至今日，報(bào)收2771.42點(diǎn)，近兩月漲幅達(dá)19.69%。

個(gè)股方面，4月26日至今，五糧液（SZ000858，股價(jià)185元，市值7181億元）上漲16.72%，洋河股份（SZ002304，股價(jià)173.2元，市值2610億元）上漲29.5%，瀘州老窖（SZ000568，股價(jià)230元，市值3385億元）上漲14.51%，山西汾酒（SH600809，股價(jià)302.8元，市值3694億元）上漲17.59%，舍得酒業(yè)（SH600702，股價(jià)194.09元，市值644.5億元）上漲40.15%。

對(duì)此，肖竹青認(rèn)為：“一方面疫情對(duì)各行各業(yè)造成沖擊，但是對(duì)白酒行業(yè)沖擊很?。坏诙€(gè)方面是整個(gè)白酒行業(yè)的分化在加劇，市場(chǎng)份額向優(yōu)秀品牌、優(yōu)質(zhì)上市公司集中，這是白酒行業(yè)上市公司回歸的重要原因。”

“白酒板塊整體反彈已兩個(gè)月，主要還是因?yàn)榭吹浇?jīng)濟(jì)向好的可能性，疫情的影響也正在減少，估值隨之進(jìn)行相應(yīng)修復(fù)。此外，今年是國(guó)企三年改革行動(dòng)方案的最后一年，很多白酒公司都是國(guó)企，今年會(huì)涉及很多改革措施的落地。”劉鵬說(shuō)道。

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