上周末，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合中國社會科學(xué)院金融研究所召開全面注冊制改革研討會，這可能意味著A股全面注冊制將比預(yù)期來得快。

達(dá)哥覺得這會重塑市場生態(tài)，咱們還是盡量別碰垃圾股。

光伏電池板塊領(lǐng)漲

應(yīng)該說昨天整個(gè)股市的表現(xiàn)是很不錯(cuò)的，尤其港股那邊，恒生科技指數(shù)大漲4.71%，如果沒有騰訊控股（HK00700，股價(jià)378.200港元，市值3.64萬億港元）下跌的影響，港股的表現(xiàn)應(yīng)該會更出色。

騰訊控股大股東南非Naspers集團(tuán)計(jì)劃減持公司股票，每天賣一點(diǎn)，以籌措集團(tuán)回購股份所需的資金。

總共減持多少沒說，但每天賣的量不會超過平均成交額的3%~5%。目前，騰訊控股每天的平均成交金額在90億港元左右，就意味著Naspers集團(tuán)每天大概要拋4億港元左右的籌碼。每天的數(shù)量是不大，但情緒面肯定受影響。

和港股比起來，A股的表現(xiàn)雖然沒有那么出色，但也是可圈可點(diǎn)。上證指數(shù)跳空高開高走，盤中有小幅跳水；不過從盤面反饋看，并沒有造成情緒性恐慌，說明仍然是輕指數(shù)重個(gè)股的思路。

光伏電池板塊領(lǐng)漲，主要是受隆基綠能（SH601012，股價(jià)64.35元，市值4876.53億元）硅異質(zhì)結(jié)光伏電池（HJT）研發(fā)再次取得重大突破的消息刺激，經(jīng)德國哈梅林太陽能研究所測試，M6全尺寸電池光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)26.50%，創(chuàng)造了大尺寸單結(jié)晶硅光伏電池效率新的世界紀(jì)錄。

這個(gè)消息和“寧王”上周的麒麟電池類似，擁有了更先進(jìn)的技術(shù)，就能夠擁有更大的市場。我們的光伏、鋰電在全球是具備足夠競爭力的，所以這兩個(gè)方向的個(gè)股表現(xiàn)很不錯(cuò)。

放在當(dāng)下，新能源板塊這一波的漲幅已很大了，有場內(nèi)資金選擇賣出兌現(xiàn)，也有場外資金進(jìn)去接盤。在這種多空雙方互相問候的時(shí)候，你說在這個(gè)位置再去博它們中短期內(nèi)還會有多大漲幅，很難講。

大消費(fèi)方向表現(xiàn)也很不錯(cuò)，食品加工、航空機(jī)場、旅游酒店等大漲，可以從疫情防控的預(yù)期轉(zhuǎn)向來解讀，上周五，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會重申“九不準(zhǔn)”，堅(jiān)決防止防疫過度。當(dāng)然，也可以從資金輪動的角度來解讀。

或有沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

綜合昨天盤面情況，達(dá)哥覺得主要有以下三點(diǎn)需要注意：

第一點(diǎn)是，從指數(shù)角度來說，上證指數(shù)連續(xù)兩個(gè)跳空缺口，有一種明顯的加速跡象。這樣的逼空行情，對踏空的人來說，是折磨的。持續(xù)逼空，目的無非是逼迫場外資金追高進(jìn)場！但在已持續(xù)累積了相當(dāng)大的獲利盤，疊加上檔套牢盤，短期不排除上證指數(shù)隨時(shí)有沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

達(dá)哥的觀點(diǎn)不變，這個(gè)時(shí)候再追進(jìn)去，單從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度來看，是沒有性價(jià)比的。加速之后，出現(xiàn)大幅震蕩的概率較高。

按照A股以往的特點(diǎn)，逢缺必補(bǔ)是一種大概率事件。達(dá)哥希望的是，缺口要盡快回補(bǔ)為好；往上拉得越多再回補(bǔ)，就意味著調(diào)整得更多，這反而對普通投資者是一種更大的考驗(yàn)，如果沒來得及回避這種風(fēng)險(xiǎn)，短期就可能損失很多利潤。

不過，這里說的調(diào)整，也僅僅是短期，上證指數(shù)即便回到3200點(diǎn)附近，也是橫向震蕩，當(dāng)中會出現(xiàn)板塊節(jié)奏的變化。我們要做的是尊重市場，并順應(yīng)市場資金的選擇。

第二點(diǎn)是，從板塊角度來說，昨天的盤面是比較亂的，賽道股、大消費(fèi)和資源股共舞，大消費(fèi)和賽道股有一種爭奪市場關(guān)注度的傾向，但目前市場還沒有明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)變跡象。一方面，賽道股不會輕易讓位，另一方面，大消費(fèi)也需要證明自己。

按照以往板塊輪動的思路，這種轉(zhuǎn)變從來都不是一帆風(fēng)順，投資者會經(jīng)歷來回的觀點(diǎn)搖擺。往遠(yuǎn)處說，可以回溯2014年的券商股與創(chuàng)業(yè)板；往近的說，可以回顧2020年上半年的半導(dǎo)體與白酒。這種切換，需要市場的波動來驗(yàn)證。

第三點(diǎn)是，在汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈中，一些垃圾股甚至是邊緣化的小票開始補(bǔ)漲了，這其實(shí)是需要小心的，有個(gè)股甚至打出了“20CM”的漲停。一般板塊內(nèi)部的輪動思路是，先打龍頭，再漲白馬，然后是中游的，最后才是垃圾股。昨天板塊內(nèi)部的垃圾股大漲，也不是說這個(gè)板塊就不能玩了，只是要做好兩手準(zhǔn)備，留一分清醒留一分醉。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。