每經記者 肖世清    每經編輯 廖丹    

6月29日，央行官網消息稱，人民銀行貨幣政策委員會2022年第二季度（總第97次）例會于6月24日在北京召開。

《每日經濟新聞》記者發(fā)現，同央行貨幣政策委員會一季度例會相比較，本次例會出現部分新提法。包括“要按照‘疫情要防住、經濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全’的明確要求，統籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價”“在國內糧食穩(wěn)產增產、能源市場平穩(wěn)運行的有利條件下，保持物價水平基本穩(wěn)定”“加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)”等。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示，從一二季度例會內容看，有幾個地方保持一致，一是貨幣政策重心繼續(xù)偏向穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價，目前環(huán)境下，通過保市場主體、穩(wěn)就業(yè)、保民生，促進內循環(huán)和經濟加快恢復；二是延續(xù)穩(wěn)健貨幣政策基調，二季度我們面臨內外多個因素超預期影響，國內及時出臺紓困助企、穩(wěn)增長增量政策，社融、M2同比增速與名義GDP基本匹配，貨幣政策保持穩(wěn)健；三是繼續(xù)發(fā)揮總量與結構工具優(yōu)勢，充分挖掘利率改革潛力，引導金融機構加大普惠小微企業(yè)、綠色發(fā)展、制造業(yè)、基建等重點新興領域支持；并引導金融機構合理降低實體經濟綜合融資成本。

加大普惠小微貸款支持力度

每經記者注意到，二季度例會指出：“要按照‘疫情要防住、經濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全’的明確要求，統籌抓好穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價，穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經濟大盤。”

一季度例會中對應的表述為：“要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調節(jié)，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經濟大盤。”

另外，在結構性貨幣政策表述方面，一季度例會指出，結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發(fā)力，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農支小再貸款，實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，綜合施策支持區(qū)域協調發(fā)展，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

二季度例會指出，結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發(fā)力，加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)，用好支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款和碳減排支持工具，綜合施策支持區(qū)域協調發(fā)展，引導金融機構加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

周茂華對記者表示，小微企業(yè)健康發(fā)展對我國穩(wěn)就業(yè)、保民生、推動產業(yè)轉型升級具有重要意義；二季度以來，內外多因素對部分行業(yè)、小微企業(yè)造成較大沖擊，穩(wěn)就業(yè)、促進內需與經濟加快恢復，需要引導金融機構加大小微企業(yè)紓困支持力度，進一步推動普惠小微企業(yè)貸款“量增、面闊、價降”，有效緩解小微企業(yè)資金壓力，降低小微企業(yè)融資成本，穩(wěn)定小微企業(yè)發(fā)展信心，激發(fā)微觀主體活力。

值得一提的是，和一季度例會相比，本次例會還新增一項內容，即：在國內糧食穩(wěn)產增產、能源市場平穩(wěn)運行的有利條件下，保持物價水平基本穩(wěn)定。

周茂華稱：“二季度例會政策力度措辭更顯積極，主要是二季度以來，我國經濟面臨內外多重因素影響超預期，國內穩(wěn)健貨幣政策需要適度加大實體經濟支持力度，將疫情造成的經濟損失降至最低。”

專家：降準和降息未來仍具有一定空間

記者注意到，在部分提法出現變化時，二季度例會多項內容依舊延續(xù)了一季度例會中的表述。

會議指出，深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。

會議還指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業(yè)和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，把握好內部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。

周茂華表示，目前，全球疫情影響尚未完全結束，地緣沖突，全球供應鏈與產業(yè)鏈較復雜化，加之極端氣候頻發(fā)，國際能源、糧食和工業(yè)原材料大宗商品市場波動劇烈；國內經濟面臨的既有需求方面問題，也有供給沖擊，考驗宏觀經濟調控智慧；此外，政策要“對癥下藥”，平衡好穩(wěn)增長與防風險。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示:“下半年，我國宜堅持‘以我為主’同時‘內外兼顧’的貨幣政策操作，繼續(xù)發(fā)揮總量和結構雙重功能，通過總量政策重點解決總需求不足問題，通過結構性政策加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。”

溫彬稱，降準和降息對于“穩(wěn)增長”具有積極作用，未來仍具有一定空間。8月、9月中期借貸便利（MLF）的到期量較大，銀行間資金面將會逐步收斂，需要央行加強流動性投放予以對沖。可通過降準置換到期MLF，釋放長期資金，降低銀行體系資金成本，不僅可以引導LPR利率下行，而且可以鼓勵金融機構增加政府債券配置，降低地方政府融資和再融資成本，更好地發(fā)揮貨幣政策和財政政策的協調配合作用。

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