這幾天，有這么幾個消息面值得思考。

第一是關(guān)于央行公開市場操作。央行連續(xù)3日進(jìn)行30億元逆回購操作，大幅少于到期的逆回購總量，3天累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈回籠資金3010億元。市場把央行逆回購?fù)斗艤p少解讀為收緊的信號，也用這個原因來解釋昨天市場的調(diào)整。達(dá)哥覺得市場還是太敏感了，觀察貨幣政策的關(guān)鍵指標(biāo)是利率，包括OMO和MLF的利率，這兩個屬于工具性利率，對流動性趨勢也更加敏感。

第二是關(guān)于大宗商品市場。隔夜能源化工、貴金屬、基本金屬等普遍下跌，海外市場現(xiàn)在交易的都是海外經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。需求減少預(yù)期導(dǎo)致隔夜油價暴跌，煤炭等受到影響，對昨天A股影響也很明顯，資源及能源板塊更是集體調(diào)整，嚴(yán)重拖累了指數(shù)。

第三是潛在利好。一份券商的策略報告稱，美國或?qū)⒉糠秩∠覀兊倪M(jìn)口關(guān)稅。一旦消息成真，紡織服裝、家用電器、玩具等板塊將迎利好，對光伏、汽車零部件等也有刺激。

炒題材延續(xù)性不強(qiáng)

昨天滬深兩市低開，上證指數(shù)低開低走，補(bǔ)齊了下方最近的一個跳空缺口，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對堅(jiān)挺。午后上證指數(shù)繼續(xù)下行，精準(zhǔn)回踩20日均線后企穩(wěn)。按常規(guī)思路，反彈修復(fù)到這里，已經(jīng)差不多了。上證指數(shù)也受制于年線壓制，指數(shù)逐步轉(zhuǎn)向調(diào)整，應(yīng)該是預(yù)期之中的事。

盤面上，機(jī)器人和半導(dǎo)體兩大板塊表現(xiàn)活躍。兩大“妖王”浙江世寶（SZ002703，股價14.00元，市值110億元）和中通客車（SZ000957，股價19.19元，市值114億元）復(fù)牌，市場預(yù)期就是“一字”跌停；昨天資金另辟蹊徑?jīng)]有選擇無“小弟”助攻的攀鋼釩鈦（SZ000629，股價5.57元，市值479億元），而是選擇了資金承載力更強(qiáng)且辨識度也更高的機(jī)器人板塊。

利空情緒落地，往往會帶來題材情緒轉(zhuǎn)暖。昨天一早，這種由釩電池到機(jī)器人的轉(zhuǎn)換，一切順理成章。機(jī)器人板塊屬于前兩周熱炒的題材，昨天板塊中有不少“小弟”出來“表態(tài)”，這種“表態(tài)”能夠?yàn)辇堫^帶來套利機(jī)會；而且不少大漲的個股，也符合達(dá)哥之前提到的短線思路。

就目前來說，炒題材的延續(xù)性不強(qiáng)。昨天機(jī)器人板塊走強(qiáng)，更多的是資金探路，可以理解為先鋒資金的試錯行為。關(guān)鍵要觀察持續(xù)性，并且需要留意資金回流并且形成合力的方向，兩市萬億成交之下，情緒和指數(shù)共振的機(jī)會，需踏準(zhǔn)主線才能有高溢價。

半導(dǎo)體走強(qiáng)，主要是中微公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告帶動。目前市場對半導(dǎo)體板塊的分歧很大，一方面海外“砍單”的消息，說明景氣度在下降，另一方面國產(chǎn)替代的硬邏輯不會改變。達(dá)哥覺得，暫時可以謹(jǐn)慎一點(diǎn)，不妨等科創(chuàng)板“解禁潮”和中報出來以后再說。

注意市場三個要點(diǎn)

綜合昨天盤面的情況，達(dá)哥覺得主要有以下三個要點(diǎn)：

首先，盤面并沒有出現(xiàn)恐慌。雖然指數(shù)日內(nèi)跌幅比較大，但盤面整體承接情況還是不錯，并沒有出現(xiàn)資金出逃發(fā)生擠兌的情況，這說明大家的情緒比較穩(wěn)定，而且有資金也仍然愿意嘗試新的板塊。另外，最近表現(xiàn)不錯的CRO板塊等也沒有破位的情況，說明趨勢資金還在。

之前也說過，這波反彈的節(jié)奏就是，滬指收中陰線以后，馬上就會有不錯反彈。如果還能夠繼續(xù)維持，那顯然是強(qiáng)勢的。

當(dāng)然，從另一方面來說，這樣的調(diào)整與尾盤的小幅拉升，給人一種太刻意的感覺，好像一切太符合預(yù)期?？傊?，短線要注意快進(jìn)快出。

其次，市場雖然跌了，但并沒有選擇方向。短期調(diào)整的過程很難確定，是在20日均線附近止跌，還是調(diào)整到半年線附近止跌，并不能斷言。既有可能連續(xù)兩天調(diào)整一步到位，也有可能陰陽K線交錯緩慢回落。倘若今天還能拉回上面的箱體，不排除還有創(chuàng)新高的可能。保持可進(jìn)可退的倉位，是可以當(dāng)機(jī)會看待的。

最后，短期勝負(fù)手要看電力設(shè)備。最近幾次市場反彈都是由電力設(shè)備帶動，昨天尾盤也不例外，這個板塊可能被很多人忽視，其實(shí)它們的總市值僅次于銀行板塊。當(dāng)然，也不排除有趨勢板塊能夠打出賺錢效應(yīng)，重新帶動盤面。現(xiàn)在看來，有可能是醫(yī)藥或者電力。

總的來說，現(xiàn)在的市場交易上屬于困難模式，不追漲，控制倉位，尋找低吸機(jī)會。在指數(shù)沒有大跌風(fēng)險的時候，專注于板塊和個股即可。有朋友留言說看不清方向，其實(shí)大可不必急著去交易，不妨讓“子彈”飛一會兒，等方向明確了再說。

（張道達(dá)）

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