上周，上證指數累計下跌0.93%，深證成指下跌0.03%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲1.28%。與前幾周相比，指數呈現明顯的減速狀態(tài)，這種減速一方面體現在指數上漲速度放緩和量能持續(xù)萎縮，另一方面體現在市場主要領漲板塊情緒逐漸退潮。 與此同時，增量資金流入也在放緩。指數高位震蕩調整格局究竟何時打破？該用哪種策略應對眼前的行情？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了討論。 牛博士：達哥，您好。請問如何看待上周及后市情況？ 道達：這一輪市場反彈已經兩月有余，反彈的主要力量來源于汽車和光伏。汽車屬于趨勢大熱點，但這個板塊低位不放量，高位卻連續(xù)放大量還滯漲，如今又出現量能萎縮。汽車板塊需要一個長時間的區(qū)間震蕩來化解，之后才能談機會。另一個比較有權重的板塊是電力設備，和新能源的風電、光伏、儲能等密切相關，這個板塊可以說在左右當下大盤的狀況，走得比汽車更強。上周五板塊指數沖高回落，目前有在構筑區(qū)間震蕩的雛形。兩大主導板塊相繼進入休整，短期指數上攻可以說比較困難。 比較不確定的變量來自金融股里面的券商股，這個板塊調整了17個交易日，如今快跌回當初發(fā)力啟動的位置，不排除有成為多頭力量的可能，但這個板塊整體影響力大不如前，還需要觀察。 因為這一輪市場上漲節(jié)奏太快，基本面的修復并沒有跟上市場上漲的步伐。即便是熱度高的高景氣成長賽道，從估值和交易指標看，整體熱度處在歷史高位，行業(yè)景氣度還能進一步上行嗎？需要等待基本面數據來驗證。 根據券商之前的一份研究報告，這一輪反彈的增量資金主要來自北上資金和杠桿資金，公募基金發(fā)行并未明顯放量。而進入7月，北上資金流入明顯放緩，5月、6月北上資金日均凈流入分別為9.9億元和36.5億元，7月至今則縮量至7.1億元。沒有資金推動，市場很難出現突破。 既然當前市場是一個多空對決不明朗的狀況，我們能做的其實就是守株待兔，保持可進可退的倉位。 從中期來說，上證指數能夠回補下方缺口，并且再踩一腳3300點附近的支撐機會更好。從短期來說，滬指20日均線為短期調整的警戒線，跌破此線或引發(fā)拋壓加劇，大盤屆時有回試3300點整數關的預期。 由于兩市成交金額還能維持在萬億元以上，在這種橫盤調整過程中，調整是可以當機會看待的，但也要注意快進快出，千萬別踩錯節(jié)奏。一旦追漲殺跌，就得不償失了。 牛博士：目前，主流板塊都有調整需求，達哥覺得市場還有其他參與機會嗎？ 道達：目前市場補漲機會主要有兩類，一類是消費、醫(yī)藥、電力、建筑等近期漲幅相對落后于主流賽道的板塊，而且節(jié)奏也不和大盤一致；另一類機會是強勢板塊內部漲幅相對落后的個股。 此外，需要留心一個現象，時隔兩個月市場再次出現新股破發(fā)。新股破發(fā)絕不僅僅是新股本身的質地問題，主要還是市場總體情緒以及流動性的問題。 市場成交金額不太跟得上的時候，對一些新出現的題材要多關注，很可能出現短炒資金抱團穿越。 7月15日是中報業(yè)績預告密集披露的最后時間節(jié)點，大家要重視中報業(yè)績。尋找業(yè)績與股價之間的預期差，在不確定性中找確定性，也是不錯的機會。（張道達） 根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。