每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 趙云    

7月11月，A股出了個(gè)大瓜——徐翔妻子應(yīng)瑩對(duì)天齊鋰業(yè)（SZ002466，收盤價(jià)：134.45元/股，市值1986億元）二十多字的簡(jiǎn)單點(diǎn)評(píng)，讓這家鋰電龍頭在早間開盤后不到半個(gè)小時(shí)就趴在跌停板上，市值也跌破了2000億元關(guān)口。

不少網(wǎng)友調(diào)侃：“舵主還是舵主，這是徐翔的觀點(diǎn)嗎？”而另一邊，持有或關(guān)注天齊鋰業(yè)的各方同樣忙碌不已。

天齊鋰業(yè)說(shuō)：“公司目前經(jīng)營(yíng)一切正常。”

券商分析師說(shuō)：“看空言論毫無(wú)依據(jù)。”

基金經(jīng)理說(shuō)：“盈利中樞長(zhǎng)期是向上的。”

律師說(shuō)：“違規(guī)發(fā)布證券研究報(bào)告。”

不管應(yīng)瑩復(fù)盤股市，是出于什么初衷，部分資深投資者依然感受到了過(guò)往熟悉的配方：高調(diào)。

鋰礦龍頭被“一句話”誘發(fā)跌停

4月末，在股價(jià)觸及59元附近的低點(diǎn)后，天齊鋰業(yè)猛然上演牛抬頭，7月6日股價(jià)最高逼近150元/股，區(qū)間漲幅超過(guò)122%

漲幅過(guò)高，何時(shí)回調(diào)？可能天齊鋰業(yè)自己也沒(méi)想到，會(huì)以這種方式的跌停來(lái)實(shí)現(xiàn)。

7月10日晚間，徐翔妻子應(yīng)瑩發(fā)布了每周市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)。她在點(diǎn)評(píng)的末尾寫道：“個(gè)人認(rèn)為：002466天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰，價(jià)格已高估。”這也是應(yīng)瑩首次公開對(duì)個(gè)股進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

7月11日早間開盤，天齊鋰業(yè)只用了不到半個(gè)小時(shí)就封死跌停，直至收盤前十分鐘，最終打開跌停板，截至收盤跌幅為9.16%。

值得注意的是，7月以來(lái)，應(yīng)瑩開始在其個(gè)人公眾號(hào)上發(fā)布“每周市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)”，表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)以及熱點(diǎn)的個(gè)人看法。

此前應(yīng)瑩表示，對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)來(lái)自其本人，與徐翔沒(méi)有關(guān)系。自己原來(lái)就是證券從業(yè)人員，一直對(duì)市場(chǎng)很關(guān)注，也會(huì)經(jīng)常復(fù)盤，只是現(xiàn)在“落到紙面上試試”，并其希望自己能夠每周寫一篇復(fù)盤心得。

中證協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)瑩于2004年5月14日取得一般證券業(yè)務(wù)資格，并于2009年2月5日離職注銷。

而此次，另一當(dāng)事方天齊鋰業(yè)回應(yīng)稱：“據(jù)應(yīng)瑩本人昨晚的公開回應(yīng)，她沒(méi)有股票賬戶、不買賣股票，理解她本人未持有天齊鋰業(yè)股票。同時(shí)我們也提醒投資者理性看待市場(chǎng)評(píng)論，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。公司目前經(jīng)營(yíng)一切正常。

券商分析師：看空言論毫無(wú)依據(jù)

7月11日，下跌的不僅僅是天齊鋰業(yè)本身，鋰礦產(chǎn)業(yè)鏈中的其他板塊也同樣“遭殃”。

對(duì)于為何會(huì)得出“天齊鋰業(yè)價(jià)格過(guò)高”的結(jié)論，應(yīng)瑩曾對(duì)外表示，“自己的個(gè)人觀點(diǎn)，有技術(shù)面也有基本面上的分析。”

不過(guò)，這樣的觀點(diǎn)也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)鋰礦投資價(jià)值的熱議。

華西證券環(huán)保低碳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近日，某人士發(fā)表評(píng)論天齊鋰業(yè)高估，我們看來(lái)純屬子虛烏有，沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性證據(jù)可以論證天齊鋰業(yè)被高估，公司基本面處于持續(xù)向好的階段。債務(wù)問(wèn)題，公司港股發(fā)行成功，領(lǐng)式期權(quán)已經(jīng)成功解決，債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步優(yōu)化，公司可輕裝上陣，加速鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張。資源方面，公司擁有全球資源稟賦最好的泰利森鋰精礦，2022Q1泰利森尾礦廠28萬(wàn)噸/年產(chǎn)能投產(chǎn)，目前處于產(chǎn)能爬坡階段，鋰精礦產(chǎn)量進(jìn)一步釋放，同時(shí)公司參股全球最好的鹽湖資源，從SQM獲得豐厚的分紅。此外，公司在四川的措拉鋰輝石礦也將恢復(fù)建設(shè)。進(jìn)入下半年，隨著疫情影響的消退，新能源產(chǎn)業(yè)鏈均有意愿趕工，彌補(bǔ)3-5月份因疫情而導(dǎo)致的產(chǎn)量損失。下游排產(chǎn)加速將提升鋰鹽消耗量，帶動(dòng)鋰鹽價(jià)格回升，不排除在2022Q4/2023Q1旺季備貨季促使鋰鹽價(jià)格再創(chuàng)新高。當(dāng)前階段，鋰鹽價(jià)格仍維持較為平穩(wěn)走勢(shì)，目前下游處于消耗庫(kù)存階段，進(jìn)入7月下旬將迎來(lái)集中采購(gòu)，屆時(shí)鋰價(jià)有望重啟上漲之勢(shì)。

同時(shí)，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，進(jìn)入下半年，隨著下游集體趕工，勢(shì)必會(huì)增加鋰鹽消耗，鋰鹽價(jià)格也有望再需求的提振下再次上漲，甚至創(chuàng)下新高。同比，疊加上游原材料鋰精礦價(jià)格的不斷走高，鋰鹽加工成本不斷上行，一體化企業(yè)和純加工廠企業(yè)利潤(rùn)分化會(huì)越來(lái)越明顯，建議大家關(guān)注上下游一體化的企業(yè)。

中信證券有色金屬團(tuán)隊(duì)對(duì)鋰價(jià)和鋰板塊也進(jìn)行了剖析，其認(rèn)為相關(guān)股票的大幅調(diào)整更多是情緒端因素而不是基本面，自4月底以來(lái)鋰板塊反彈超過(guò)100%，部分標(biāo)的漲幅超過(guò)150%，是整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈和金屬各細(xì)分板塊中表現(xiàn)最強(qiáng)的環(huán)節(jié)。處于風(fēng)口之上，鋰板塊行情也隨著市場(chǎng)情緒的變化容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)，如高位出場(chǎng)了結(jié)或?qū)α鲃?dòng)性收緊的擔(dān)憂等。

該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，基本面角度，當(dāng)前鋰價(jià)主流成交價(jià)48萬(wàn)元/噸，產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研結(jié)果顯示下游采購(gòu)積極性不斷提升，上游企業(yè)有一定惜售情緒。之所以價(jià)格尚未如預(yù)期上漲，是進(jìn)口碳酸鋰從6月起集中到港，加上鹽湖產(chǎn)量處于高位，目前鋰供應(yīng)實(shí)際處于年內(nèi)高點(diǎn)，市場(chǎng)貨源相對(duì)充足。從過(guò)去兩年的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)看，價(jià)格上漲實(shí)際在7月底才會(huì)發(fā)生。預(yù)計(jì)今年也是如此，此外，本周澳礦的拍賣也可能成為價(jià)格上漲的導(dǎo)火索。整體看，下半年鋰價(jià)上漲的確定性較高，但由于產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存累積，價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)會(huì)低于市場(chǎng)此前的樂(lè)觀預(yù)期。

“另外，從股價(jià)角度，我們此前將本輪鋰板塊的反彈定義為季度級(jí)別行情，仍然維持該判斷，目前‘鋰價(jià)上漲’、‘二季度業(yè)績(jī)大增’和‘市場(chǎng)對(duì)鋰價(jià)過(guò)高的擔(dān)憂階段性消除’這三個(gè)核心利好并未消失，板塊尚未看到利空素。建議密切關(guān)注本周澳礦拍賣價(jià)格和月底鋰價(jià)是否能夠如期上漲，板塊在經(jīng)歷情緒端殺跌后還有配置機(jī)會(huì)。”

基金經(jīng)理：偶發(fā)因素不改變?cè)匈I入邏輯

近兩年來(lái)，新能源當(dāng)屬A股中最為熱門的賽道，鋰礦又是其中細(xì)分賽道的佼佼者。

天齊鋰業(yè)無(wú)疑是機(jī)構(gòu)的心頭好。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，共有280只基金持有約1.93億股，持股總市值約為15.96億元。

部分重倉(cāng)天齊鋰業(yè)的基金（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金小每）

“我今天還奇怪了，（天齊鋰業(yè)）怎么突然跌停，同事和我說(shuō)了一下，之前在忙沒(méi)關(guān)注到。”接受電話采訪時(shí)某基金經(jīng)理向記者表示。

該基金經(jīng)理進(jìn)一步表示：“盈利持續(xù)性應(yīng)該還是可以的。短期來(lái)看，三、四季度新能源汽車上量以后，這個(gè)鋰價(jià)有可能繼續(xù)往上走，明年會(huì)弱一點(diǎn)，估計(jì)因?yàn)槊髂暝隽砍鰜?lái)的會(huì)更多一些，但是它的中樞是往上的。相對(duì)而言，新能源畢竟算是疫情之后復(fù)蘇比較快的一個(gè)領(lǐng)域，而且確實(shí)政策有支持，各地方政府都出臺(tái)了補(bǔ)貼。至于要不要賣出，持有的基金數(shù)量不在少數(shù)，每個(gè)基金經(jīng)理都有不同的想法，也很難有一致的觀點(diǎn)。”

滬上某基金經(jīng)理則是在電話中告訴記者：“我覺得這只是個(gè)偶發(fā)因素，整個(gè)板塊都在調(diào)。光伏等前期漲得比較好的也都在調(diào)整。就估值而言，每個(gè)人看法不一樣，反正我是覺得挺貴的，至于基金經(jīng)理是否會(huì)減倉(cāng)，不會(huì)因?yàn)橐痪湓?，而是?dāng)初看好的理由是什么，以及想賺哪部分錢？”

律師：或涉違規(guī)發(fā)布證券研究報(bào)告

作為昔日私募一哥徐翔的妻子，應(yīng)瑩的行為此前也是備受關(guān)注。本次應(yīng)瑩首此點(diǎn)評(píng)個(gè)股，引發(fā)了市場(chǎng)熱議。

而此前，應(yīng)瑩對(duì)外回應(yīng)稱并無(wú)投顧資格，又該如何看待該行為？

有基金公司投研人士認(rèn)為，一個(gè)連證券咨詢資格都沒(méi)有的人，發(fā)布似是而非的觀點(diǎn)，既沒(méi)有數(shù)據(jù)，也沒(méi)有邏輯和論證，本質(zhì)上就是利用自己的影響力操縱股價(jià)。監(jiān)管部門是不是默許這種操縱股價(jià)行為？第二，應(yīng)該清楚清查背后的利益鏈條，是否有融券做空操縱股價(jià)下跌低位抄底的行為。

四川鼎尺律師事務(wù)所主任萬(wàn)淼焱律師在微信上對(duì)每經(jīng)記者表示，應(yīng)瑩雖然已經(jīng)在上海黃浦區(qū)法院提起與徐翔離婚且分割家庭共有財(cái)產(chǎn)、明確孩子直接撫養(yǎng)權(quán)的訴訟，但在離婚判決生效前，與徐翔尚在夫妻關(guān)系存續(xù)期間。

我國(guó)法律對(duì)夫妻間的相互代理權(quán)僅限于家庭日常生活需要，但徐翔和應(yīng)瑩都應(yīng)當(dāng)知道，應(yīng)瑩以徐翔妻子身份對(duì)個(gè)股進(jìn)行點(diǎn)評(píng)時(shí)，股民會(huì)把徐翔之前對(duì)個(gè)股的判斷、操控力的認(rèn)知光環(huán)，轉(zhuǎn)移到徐翔妻子身上，以應(yīng)瑩的判斷（公眾會(huì)認(rèn)為是徐翔借妻子名義發(fā)聲），作為自身買進(jìn)還是拋出的決策依據(jù)。

應(yīng)瑩作為徐翔的妻子，并因與徐翔入獄、離婚訴訟，也成為了公眾名人。應(yīng)瑩有一般證券從業(yè)資格，但現(xiàn)處于離職狀態(tài)，且證券分析師屬證券從業(yè)中的專項(xiàng)資格。

在司法實(shí)踐中，微信公眾號(hào)被認(rèn)為具有新媒體屬性。應(yīng)瑩點(diǎn)評(píng)個(gè)股，屬違規(guī)發(fā)布證券研究報(bào)告的行為。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的此行為算不算操縱市場(chǎng)，萬(wàn)淼焱律師進(jìn)一步表示，

2016年，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)不具證據(jù)從業(yè)資格的濟(jì)南記者劉欽濤，因在東方財(cái)富股吧里發(fā)布未經(jīng)確證的東莞證券清倉(cāng)傳聞信息，予以15萬(wàn)元的行政處罰。

應(yīng)瑩對(duì)天齊鋰業(yè)的點(diǎn)評(píng)，已經(jīng)引發(fā)眾多投資者拋售股票的結(jié)果，要認(rèn)定應(yīng)瑩是否屬證券法第五十五條規(guī)定的“操縱證券市場(chǎng)”，要看她的發(fā)布依據(jù)是否為“虛假或者不確定的信息”，即她的分析基礎(chǔ)是否來(lái)自于天齊鋰業(yè)依信披規(guī)則所發(fā)布的公開信息，完全排除內(nèi)幕信息的泄露，以及她與徐翔的利益關(guān)系人是否有從此次做空中獲利的行為。

2016年4月29日，新華社發(fā)布消息，徐翔等人涉嫌操縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易犯罪，被依法批準(zhǔn)逮捕?；貞洺砷L(zhǎng)之路，徐翔從游資中脫穎而出，成為“敢死隊(duì)總舵主”；在上海，他與上市公司控制人或重要股東結(jié)盟，深度介入重組題材，快速成為“私募一哥”。

有趣的是，應(yīng)瑩復(fù)盤心得背后戴維斯雙擊，基本面和技術(shù)面相結(jié)合的思路，多少帶有了幾分價(jià)值研究的味道。

但就結(jié)果而言，不管應(yīng)瑩復(fù)盤股市，是無(wú)心插柳也好，還是有更多的想法，都擺脫不了“高調(diào)”的風(fēng)格。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401696359