每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

Z哥一直強(qiáng)調(diào)，買(mǎi)基金是做長(zhǎng)期投資，不要太看重短期的凈值波動(dòng)。

那么，多長(zhǎng)時(shí)間算作長(zhǎng)期？

或許，三年算是一個(gè)重要的階段，因?yàn)闆](méi)有多少基金經(jīng)理能夠做到連續(xù)三年都大賺。

昨天，國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理施成管理的產(chǎn)品發(fā)布了二季報(bào)。這位從業(yè)3.3年的基金經(jīng)理，可以算是新銳基金經(jīng)理中最優(yōu)秀的之一，目前管理總規(guī)模247.16億，共管理國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合、國(guó)投瑞銀新能源混合、國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置等6只產(chǎn)品。

其中，管理時(shí)間最長(zhǎng)的是國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合，2019年3月，施成和鄧彬彬共同管理62天，從2020年2月開(kāi)始獨(dú)立管理至今。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，近三年來(lái)，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合收錄354.42%的漲幅，在同類(lèi)產(chǎn)品中排名第一，施成任職回報(bào)率達(dá)到344.93%。在所有混合型基金中，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造的收益排名僅次于農(nóng)銀新能源排名第二。

來(lái)看看施成的最新調(diào)倉(cāng)動(dòng)向，以及對(duì)后市怎么看？二季報(bào)顯示，截至二季度末，施成合計(jì)管理規(guī)模247.15億，較一季度末增加43.76億，環(huán)比增加了21.52%。

再說(shuō)持倉(cāng)變化，作為新能源賽道主題的產(chǎn)品，該基金繼續(xù)重倉(cāng)鋰電池板塊，尤其是上游公司。天齊鋰業(yè)取代江特電機(jī)成為第一大重倉(cāng)股，永興材料成為第二大重倉(cāng)股；此外，前十大重倉(cāng)股還包括了融捷股份、盛新鋰能、西藏礦業(yè)、中礦資源、藏格礦業(yè)和西藏珠峰等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游公司。其中，科達(dá)制造是首次出現(xiàn)在其前十大重倉(cāng)股名單。

從持倉(cāng)情況可以明顯看出，施成在今年二季度依舊非常看好鋰電池上游公司。而在剛剛公布的二季報(bào)中，施成闡述了他的投資邏輯。

施成表示，今年二季度，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在逐步走出奧密克戎的影響，需求在6月份開(kāi)始恢復(fù)。預(yù)期三季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)入加速上行階段，尤其是成長(zhǎng)行業(yè)的增長(zhǎng)將會(huì)十分迅猛，并判斷國(guó)內(nèi)的供需雙強(qiáng)。在出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策的背景下，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將提速。因此，主要看好來(lái)自于國(guó)內(nèi)需求占比較大的行業(yè)。

回到投資，施成最看好的需求增量來(lái)自于國(guó)內(nèi)，供給大部分由海外提供的環(huán)節(jié)。如果其處于成長(zhǎng)行業(yè)，由于需求本身的快速增長(zhǎng)，其邏輯很可能繼續(xù)強(qiáng)化。而盈利在持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移、中下游其他環(huán)節(jié)的盈利在被壓縮的狀態(tài)，下半年仍然會(huì)繼續(xù)。由于資源品的瓶頸，最快也要到2023年底才能夠緩解，所以只要需求向好，上游會(huì)賺取絕大部分產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，這是客觀(guān)規(guī)律，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。

施成強(qiáng)調(diào)，只要上游資源品供給有限，下游需求旺盛，那么最終行業(yè)輪動(dòng)就會(huì)回到上游。在目前經(jīng)歷了新能源中下游股價(jià)的大幅上漲，施成認(rèn)為從流動(dòng)性到行業(yè)基本面都支撐上游迎來(lái)行情。

從行業(yè)來(lái)看，投向仍然集中于光伏、鋰電、半導(dǎo)體等具備快速增長(zhǎng)動(dòng)能的行業(yè)。新能源汽車(chē)方面，施成認(rèn)為三季度大概率會(huì)發(fā)生新一輪漲價(jià)。在新能源發(fā)電方面，判斷最大的受益者可能是儲(chǔ)能行業(yè)，并表示將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候布局。

TMT行業(yè)，看好智能汽車(chē)，并且由于在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，目前不存在類(lèi)似蘋(píng)果給供應(yīng)商留出豐厚利潤(rùn)的公司，施成認(rèn)為整車(chē)環(huán)節(jié)是好于零部件的。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_401268662