每經(jīng)AI快訊，國信證券07月21日發(fā)布題為《逆境下增長好于行業(yè)，看好業(yè)績韌性》的研報稱，給予比音勒芬（002832.SZ，最新價：21.79元）買入評級。評級理由主要包括：1）疫情期間銷售均價逆勢提升，6-7月全渠道零售快速反彈，直營租金扣點(diǎn)模式下預(yù)計費(fèi)用率壓力較??；2）全渠道零售：4-5月有一定壓力，6-7月強(qiáng)勢復(fù)蘇，全年開店目標(biāo)尚未調(diào)整；3）線上：疫情期間天貓增長領(lǐng)先，市占率提升顯著，展現(xiàn)強(qiáng)大經(jīng)營韌性；4）ASP：品牌力強(qiáng)勢，線上ASP逆勢提升，預(yù)計庫存和折扣情況保持良好；5）費(fèi)用率：公司直營渠道主要為租金扣點(diǎn)模式，預(yù)計二季度費(fèi)用率壓力較??；6）品牌力持續(xù)提升：T恤大單品戰(zhàn)略成效良好，下半年開設(shè)高爾夫門店，有望進(jìn)一步強(qiáng)化品牌基因；7）連續(xù)四年市占率第一打造“T恤小專家”，核心大單品戰(zhàn)略提升品牌認(rèn)知和市場空間；8）從天貓銷售數(shù)據(jù)看，2022年6月比音勒芬實(shí)現(xiàn)T恤銷售量增長58%；9）中長期前景：公司VIP會員數(shù)僅為國內(nèi)高凈值人群1/4，隨著品牌力提升，下沉市場開店空間廣闊；10）從百度指數(shù)看，高質(zhì)量營銷助力公司品牌影響力持續(xù)提升；11）國內(nèi)高凈值人群近300萬且雙位數(shù)增長，公司VIP會員數(shù)僅70萬，品牌力提升有望持續(xù)擴(kuò)大VIP規(guī)模；12）公司規(guī)劃遠(yuǎn)期門店數(shù)達(dá)到1500-2000家，下沉市場開店空間廣闊。風(fēng)險提示：疫情反復(fù)、存貨大幅減值、品牌形象受損、市場系統(tǒng)性風(fēng)險。

AI點(diǎn)評：比音勒芬近一個月獲得2份券商研報關(guān)注，買入2家。

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(記者 張喜威)

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