每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年第二季度，A股迎來反彈攻勢(shì)，基于新能源、科技賽道的權(quán)益類基金紛紛收復(fù)“失地”，且就權(quán)益市場的基金行情來看，賺錢效應(yīng)也十分明顯。但記者發(fā)現(xiàn)，投資人依然在季內(nèi)“用腳投票”，主動(dòng)權(quán)益基金呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢(shì)。

記者從業(yè)內(nèi)了解獲悉，一方面來自投資人對(duì)行情反復(fù)的厭倦，落袋為安成為上上策；另一方面，核心渠道方銀行也在逐漸弱化公募基金銷售并轉(zhuǎn)向其他理財(cái)品類，也在助漲投資人對(duì)于公募的贖回意愿。

不過，從季內(nèi)基金經(jīng)理的態(tài)度來看，多在積極應(yīng)對(duì)此事，有基金經(jīng)理表示，應(yīng)對(duì)客戶非理性贖回，他們?nèi)匀槐３肿×藗}位和配置方向的穩(wěn)定性；也有基金經(jīng)理表示，為應(yīng)對(duì)可能的贖回，盡量在倉位上“減重”已緩釋沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

權(quán)益產(chǎn)品竟在反彈季遭遇凈贖回

“到時(shí)候去看看季報(bào)數(shù)據(jù)，肯定贖的多。”這是記者半個(gè)多月前同一位銀行從業(yè)者交流時(shí)對(duì)方看待公募基金銷售的態(tài)度，如今公募季報(bào)披露完畢，真實(shí)情況被該人士一語成讖。

根據(jù)天相數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，今年第二季度內(nèi)，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品當(dāng)中，股票型、混合型基金的期初總份額統(tǒng)計(jì)約為5.67萬億份，到期末統(tǒng)計(jì)時(shí)已降至5.51萬億份，這意味著，就兩類主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品的季內(nèi)申贖統(tǒng)計(jì)來看，呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢(shì)。

而從機(jī)構(gòu)的季內(nèi)凈贖回情況來看，二季度有64家公募機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)凈贖回，凈贖回規(guī)模在100億份以上的就有5家；單只基金來看，有5814只股票型、混合型產(chǎn)品季內(nèi)呈現(xiàn)凈贖回。

然而，要論二季度的權(quán)益市場如何，賺錢效應(yīng)肯定是不錯(cuò)的，除了各大寬基指數(shù)紛紛站上半年線，就連一季度遭遇深度回調(diào)的賽道股，如新能源產(chǎn)業(yè)、科技板塊類個(gè)股也紛紛“回血”明顯，相關(guān)指數(shù)收益率在6%上下。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，Wind股票型、混合型基金指數(shù)季內(nèi)漲幅均在6%左右，部分深耕新能源、科技等賽道的基金季內(nèi)漲幅甚至超過50%。那么問題來了，權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績頻頻收復(fù)“失地”，A股行情也漸入佳境，奈何市場仍在用腳投票？

公募權(quán)益類產(chǎn)品正在被銀行嫌棄？

從記者采訪來看，其中既有來自基民的原因，也有來自渠道的因素。

基民因素自不必多說，有市場人士在7月22日同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信交流時(shí)就表示，雖然部分產(chǎn)品還是被力捧加倉，但有些人確實(shí)是被市場折騰怕了，“有一些投資者在前期市場下跌時(shí)可能投資產(chǎn)品凈值回撤的比較大，二季度回暖反彈回來之后可能會(huì)存在回本或者達(dá)到心里平衡點(diǎn)后的資金兌現(xiàn)。”

值得關(guān)注的是，記者從某國有大型商業(yè)銀行相關(guān)人士處獲悉，公募基金產(chǎn)品在銀行理財(cái)?shù)耐扑]中已日漸邊緣化，而造成這一現(xiàn)象的根本原因來自于客戶的保守心態(tài)，以及銀行對(duì)于高凈值客戶的維護(hù)。

“現(xiàn)在對(duì)銀行來說，基金（公募基金）肯定不是主推的產(chǎn)品，以我們行為例，從省行到市行，基金都不被重視，我們現(xiàn)在最愿意推的除了銀行理財(cái)之外，就是保險(xiǎn)。”7月22日，該人士在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話交流時(shí)表示，理財(cái)客戶依然會(huì)把虧損的責(zé)任怪到銀行頭上，越大的客戶越不會(huì)對(duì)其推薦公募基金產(chǎn)品。

而權(quán)益投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)顯然高于固收類理財(cái)品種，為了維護(hù)客戶資源，該人士坦言，銀行對(duì)于公募基金的重視程度已經(jīng)越來越弱。

事實(shí)上，這一點(diǎn)已經(jīng)在公募的新發(fā)態(tài)勢(shì)上有所顯現(xiàn)，今年上半年，公募基金發(fā)行冷清，亦與銀行間的態(tài)度不無關(guān)系。有北京公募界人士坦言，正是因?yàn)楣荚阢y行間的存在感越來越差，導(dǎo)致大部分產(chǎn)品的新發(fā)都很難看。

因此，在失去重要甲方的維護(hù)與重視后，公募基金或許已經(jīng)面臨著客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。前述銀行相關(guān)人士補(bǔ)充道，銀行的態(tài)度與當(dāng)下公募權(quán)益產(chǎn)品份額減少不無關(guān)系，至少在高波動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品和穩(wěn)健收益兩種產(chǎn)品的選擇上，無論投資人還是銀行，都是以保險(xiǎn)起見。

部分基金經(jīng)理積極應(yīng)對(duì)贖回沖擊

可見，行情的反復(fù)不僅讓普通投資人苦不堪言，也讓銀行這樣的渠道大戶嗤之以鼻，再加上本就在穩(wěn)定性和返傭條件上優(yōu)于公募基金的保險(xiǎn)一類資管發(fā)力，公募基金在行情轉(zhuǎn)暖的二季度仍普遭贖回沖擊就顯得不足為奇。

不過，記者也看到，為應(yīng)對(duì)贖回帶來的影響，基金經(jīng)理多數(shù)已在季內(nèi)積極應(yīng)對(duì)。

銀華樂享混合A基金經(jīng)理方建就在季報(bào)中表示，二季度受疫情影響，以汽車為代表的高端制造業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，相關(guān)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊。4月該基金凈值最大回撤近25%。

天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，銀華樂享混合A季內(nèi)凈贖回1525.41萬份，“我們始終相信我國經(jīng)濟(jì)韌性很強(qiáng)，高端制造業(yè)的全球優(yōu)勢(shì)難以改變。因而，在市場底部，客戶非理性贖回的情況下，我們保持住了倉位和配置方向的穩(wěn)定性。”

平安養(yǎng)老2035A基金經(jīng)理高鶯也在季報(bào)中總結(jié)道，由于本產(chǎn)品6月中下旬開放贖回，為了應(yīng)對(duì)大額贖回的流動(dòng)性需求，組合提前做了調(diào)整應(yīng)對(duì)，小幅降低倉位并且將一些場外品種轉(zhuǎn)至場內(nèi)，因此在反彈的力度上略顯欠缺。

季報(bào)顯示，平安養(yǎng)老2035A季內(nèi)凈值增長率3.01%，而在申贖方面，該基金季內(nèi)凈贖回7036.48萬份。

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