每經(jīng)記者 裴健如    每經(jīng)編輯 孫磊    

“納智捷，百公里（油耗）也就幾個加油站吧。”“納智捷，中石化、中石油戰(zhàn)略合作伙伴。”“平時開納智捷的，才是真正的富豪……”

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提起“油老虎”納智捷，網(wǎng)絡(luò)上調(diào)侃這款“神車”油耗高、保值率低等問題的段子仍然在飛。耐人尋味的是，對納智捷背后的東風(fēng)裕隆汽車有限公司（以下簡稱東風(fēng)裕?。﹣碚f，飽受詬病的不僅僅是產(chǎn)品，這家企業(yè)也正遭遇破產(chǎn)重整的困局。

日前，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，東風(fēng)裕隆管理人發(fā)布招商公告，根據(jù)重整程序相關(guān)規(guī)定進行公開招商，并對意向投資人列出了7項基本要求，其中明確“投資項目以新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營方向”“兩個或兩個以上的投資人可聯(lián)合參與投資，但至少一個投資人需符合上述條件”。

“現(xiàn)在我們考慮招募的投資人主要是車企。東風(fēng)裕隆的重整屬于司法重整，按照重整要求，需要車企進入。”東風(fēng)裕隆相關(guān)招商負責(zé)人接受記者采訪時表示。

據(jù)悉，今年4月29日，杭州市中級人民法院（以下簡稱杭州中院）裁定受理東風(fēng)裕隆提出的破產(chǎn)重整申請；5月7日，杭州中院指定浙江六和律師事務(wù)所擔(dān)任東風(fēng)裕隆公司管理人。

“現(xiàn)在我們主要是在招募意向投資人。如果進展順利，預(yù)計會在10月底完成重整工作，也可能會延期3個月到明年1月。因為按照相關(guān)法律規(guī)定，一般破產(chǎn)重整的期限是‘6+3’個月。不過考慮到可能受疫情等相關(guān)因素影響，這個時間還不太確定。”近日，東風(fēng)裕隆管理人接受記者采訪時表示。

欲招募車企進行重整

根據(jù)記者獲取的《東風(fēng)裕隆汽車有限公司招商公告》（以下簡稱《公告》），東風(fēng)裕隆管理人對意向投資人的基本要求包括7項，分別為具有較高的社會責(zé)任感和良好的商業(yè)信譽，未被人民法院列入失信名單或被采取限制高消費措施；符合國家發(fā)改委2018年第22號令《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》對整車投資項目的投資主體資格要求；具備與投資項目相適應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、生產(chǎn)一致性保證能力、售后服務(wù)保障能力；擁有足夠的資金實力進行投資，確保項目的可持續(xù)發(fā)展，且資金來源合法合規(guī)；投資項目以新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營方向；兩個或兩個以上的投資人可聯(lián)合參與投資，但至少一個投資人需符合上述條件；產(chǎn)業(yè)準入、投資強度、產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)事項請意向投資人自行向?qū)俚卣块T確認。

“我們現(xiàn)在主要的招募對象就是車企，即便有其他產(chǎn)業(yè)的投資人愿意進來，也要拉一個車企作為主體。車企進入之后，可以導(dǎo)入自己的產(chǎn)品。”上述東風(fēng)裕隆相關(guān)招商負責(zé)人告訴記者。

這也與上述基本要求中的“符合國家發(fā)改委2018年第22號令《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》對整車投資項目的投資主體資格要求”“具備與投資項目相適應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)能力、生產(chǎn)能力、生產(chǎn)一致性保證能力、售后服務(wù)保障能力”“投資項目以新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營方向”等條目吻合。

值得一提的是，記者了解到，目前東風(fēng)裕隆資產(chǎn)處置及投資人招募的具體程序、方式尚未確定，管理人將根據(jù)與意向投資人的接洽及項目具體情況進行綜合確定。

據(jù)上述東風(fēng)裕隆管理人透露，如果對投資人的招募最終沒有確定合適的車企，也不排除擴大招商范圍的可能。“現(xiàn)在我們的招募投資人的要求是車企，但不排除招不到車企的話，我們就不保留車企資質(zhì)，再進行公開招募。”上述東風(fēng)裕隆管理人對記者說。

負債大概有70億元

上述《公告》顯示，東風(fēng)裕隆的主要資產(chǎn)包括土地、廠房等不動產(chǎn)，車輛、設(shè)備等動產(chǎn)，以及長期股權(quán)投資、對外應(yīng)收款項等。

其中，不動產(chǎn)包括杭州市錢塘新區(qū)佳苑路100號、浙江省杭州市錢塘新區(qū)世紀大道2688號和2689號、浙江省杭州市錢塘新區(qū)臨江工業(yè)園區(qū)等工業(yè)用地，土地使用權(quán)面積約79.39萬平方米。

值得注意的是，東風(fēng)裕隆擁有乘用車傳統(tǒng)燃油和新能源生產(chǎn)資質(zhì)，具備完善的整車驗證能力，建有試車跑道、排放性能實驗室、法規(guī)動力實驗室、整車VOC檢測試驗室、車輛整備間、新能源試驗室、新車試制車間、三坐標室等，已建成六大車間、研發(fā)中心及保稅倉庫，具備12萬輛年產(chǎn)能規(guī)模。

但是，與所有陷入破產(chǎn)重整境地的企業(yè)相似，東風(fēng)裕隆面臨著高額負債。記者獨家獲悉，截至目前東風(fēng)裕隆的負債大概有70億元，且資產(chǎn)的估值暫時還不確定。要知道，在實現(xiàn)盈利的2012年，東風(fēng)裕隆的銷售收入為64.85億元。這意味著，東風(fēng)裕隆的負債已經(jīng)高出了其一年的銷售收入。

不僅如此，啟信寶顯示，在2016年到2021年的6年間，東風(fēng)裕隆急速減員，社保人數(shù)從2016年的1615人一路跌至2019年的509人，到2021年，東風(fēng)裕隆的社保人數(shù)僅余34人。

“資產(chǎn)評估報告其實不影響我們對投資人的招募，因為最終還是要看投資人自身在對資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上進行的最終出資。”上述東風(fēng)裕隆管理人告訴記者。

公開資料顯示，東風(fēng)裕隆成立于2010年10月，注冊資本約35.44億元，由東風(fēng)汽車與裕隆汽車以50：50股比合資組建，生產(chǎn)納智捷品牌旗下車型。2013年，東風(fēng)汽車與裕隆汽車再度以50：50股比合資組建東風(fēng)裕隆銷售公司。

2011年，東風(fēng)裕隆首款產(chǎn)品納智捷大7 SUV上市。彼時，恰逢國內(nèi)SUV市場的爆發(fā)增長期，加之納智捷大7當時的電子化和智能化程度較高，一度成為“網(wǎng)紅車”。2012年，納智捷大7成功躋身當年國內(nèi)SUV細分市場前十名，東風(fēng)裕隆累計銷量約3.11萬輛，同比暴增350%，憑借一款產(chǎn)品在投產(chǎn)第二年就實現(xiàn)盈利，順利打開局面。

在此背景下，東風(fēng)裕隆進一步擴充產(chǎn)品序列，推出了MPV和轎車等多款車型，更喊出“五年內(nèi)銷量達到20萬輛以上，銷售收入要達到250億元”的目標。2015年，東風(fēng)裕隆銷量攀上巔峰，約為6.03萬輛。

就在2015年，東風(fēng)裕隆已經(jīng)出現(xiàn)虧損。

從2016年起，東風(fēng)裕隆的銷量開始進入急速下滑通道。2016~2018年，東風(fēng)裕隆的銷量分別為4.05萬輛、1.81萬輛和9361輛。2018年，曾經(jīng)“要排隊才能提到現(xiàn)車”的大7 SUV宣告停產(chǎn)，且這款車在當年上半年的銷量已經(jīng)歸零；到2019年，東風(fēng)裕隆銷量僅余1947輛，不及巔峰時的百分之四；而2020年，東風(fēng)裕隆的全年銷量僅剩77輛。最終，東風(fēng)裕隆陷入破產(chǎn)重整境地。

在全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹看來，東風(fēng)裕隆之所以走向破產(chǎn)重整，主要是因為沒有核心技術(shù)、缺乏質(zhì)量意識，因此產(chǎn)品不具備競爭優(yōu)勢。

“納智捷的產(chǎn)品在上市銷售期間其實就屬于小眾品牌，上市初期小有名氣，但后續(xù)并沒有繼續(xù)加大力度投入研發(fā)，對技術(shù)也沒有新的引進，推出的新款車型不但沒有真正意義上的更新，反倒配置更低了。再加上宣傳過度、名不副實，質(zhì)量問題也比較多，最終就被市場逐漸淘汰了。”汽車行業(yè)分析師、江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔接受記者采訪時認為。

必須搶抓“窗口期”

從招商信息來看，新能源車將成為東風(fēng)裕隆未來的主要方向，但是引入投資人之后，東風(fēng)裕隆的產(chǎn)品和品牌是否會得以保留尚是未知數(shù)。

實際上，早在2019年，東風(fēng)裕隆就曾提出將加大新能源產(chǎn)品的市場投放力度，但最終該計劃未能落地，納智捷品牌也沒有推出新能源車型。

“現(xiàn)在東風(fēng)裕隆的利用價值主要集中在生產(chǎn)資質(zhì)和工廠，往后發(fā)展的話一定要走新能源這條路。但是對研發(fā)投入來講，資金非常重要，需要融得盡可能多的資金來支持它后續(xù)的發(fā)展。”張翔告訴記者。

但需要注意的是，這已經(jīng)不是東風(fēng)裕隆首次招募投資人，此前，處于預(yù)重整階段的東風(fēng)裕隆就曾兩度尋找投資人。但時間跨度長達8個月，東風(fēng)裕隆仍未覓得屬于自己的“白衣騎士”。

在上述《公告》中，東風(fēng)裕隆管理人認為，區(qū)位和產(chǎn)業(yè)配套是東風(fēng)裕隆較為明顯的優(yōu)勢。從區(qū)位上，東風(fēng)裕隆位于浙江省杭州市錢塘新區(qū)，地處長三角南翼地理中心，具有“通滬、達甬、聯(lián)嘉紹”的顯要區(qū)位特征；產(chǎn)業(yè)配套商上，錢塘新區(qū)集聚了麥格納、大陸、李爾、弗吉亞、卡斯馬等百余家汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)，總投資超百億元；匯集了中策橡膠、麥格納、延鋒彼歐等一批零部件制造“未來工廠”、三花新能源等國家級工業(yè)設(shè)計中心，初步形成了集整車制造、零部件生產(chǎn)、研發(fā)設(shè)計、銷售物流于一體的汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

“車企收購生產(chǎn)資質(zhì)的案例也不少見，像理想、小鵬、威馬都是通過這種方式獲取生產(chǎn)資質(zhì)，進入汽車行業(yè)的。這個模式對東風(fēng)裕隆來說是可行的，但是動作必須要快，現(xiàn)在國內(nèi)新能源汽車發(fā)展正處在關(guān)鍵的窗口期，比如行業(yè)正面臨補貼退坡等因素。東風(fēng)裕隆要想獲得后續(xù)長遠發(fā)展，必須要快速趕上這一窗口期。”張翔說。

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