每經(jīng)記者 李孟林    每經(jīng)編輯 王月龍 蘭素英 蓋源源    

當?shù)貢r間7月28日，美國商務(wù)部公布的首次預估數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算下滑0.9%，而預期則為增長0.4%。這是美國GDP連續(xù)兩個季度下滑，第一季度，美國GDP下滑了1.6%。 連續(xù)兩個季度的GDP下滑也被稱為“技術(shù)性衰退”。

消息立即引爆美國經(jīng)濟是否已經(jīng)陷入衰退的爭議。但是美國官方并不接受這一定義，稱衰退是否發(fā)生，是由一群美國學院經(jīng)濟學家在一段時期后、通過多方面的綜合分析才能給出的結(jié)論。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500754695

陷入衰退了嗎？

美國經(jīng)濟正面臨創(chuàng)四十年新高的通脹。美聯(lián)儲為了控制通脹已經(jīng)連續(xù)加息四次， 6月和7月更是連續(xù)加息75個基點，力度也是四十多年來的首次。

上世紀80年代初，時任美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克通過持續(xù)激進加息將美國通脹水平從1980年初的兩位數(shù)降了下來，但代價是美國經(jīng)濟兩年內(nèi)兩次陷入衰退。此番美聯(lián)儲同樣激進的加息節(jié)奏之下，各大投行的經(jīng)濟學家紛紛警告美國經(jīng)濟或許即將陷入衰退。

第二季度的GDP數(shù)據(jù)進一步加劇了對經(jīng)濟衰退的擔憂，畢竟連續(xù)兩個季度的GDP下滑被廣泛視為衰退的定義。

共和黨人立即拿數(shù)據(jù)說事，指責民主黨的政策應(yīng)當為此負責，美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入了“拜登衰退”（Joe Biden’s Recession）。

“拜登和民主黨人造成了我們的經(jīng)濟不斷萎縮，而且他們還在把情況弄得更糟，”共和黨全國委員會的主席Ronna McDaniel表示。

拜登則表示，因為去年美國經(jīng)濟在疫情打擊后強勁恢復（2021年第二季度GDP增長6.7%），同比基數(shù)高，再加上今年美聯(lián)儲開始加息，經(jīng)濟增速放緩也就不足為奇了，這實際上與經(jīng)濟向“穩(wěn)定增長和更低通脹”的轉(zhuǎn)變是一致的。

拜登將注意力引向經(jīng)濟數(shù)據(jù)中堅挺的部分。“華爾街和專家們今天會有很多關(guān)于我們是否已經(jīng)陷入衰退的討論。但如果你看看勞動力市場、消費者支出、商業(yè)投資的數(shù)據(jù)，會看到第二季度也有很多經(jīng)濟改善的信號。”拜登在7月28日表示。

從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，二季度數(shù)據(jù)顯示，占美國經(jīng)濟活動三分之二以上的消費者支出以1.0%的速度增長，雖然增速不及預期，但仍然處于增長。就業(yè)情況仍然良好，6月失業(yè)率連續(xù)第四個月維持在3.6%的歷史低位。

財政部長耶倫隨后也表示，“我們確實看到經(jīng)濟增長出現(xiàn)明顯放緩”，但真正的衰退是“廣泛的經(jīng)濟變?nèi)酢保@種情況目前并沒有發(fā)生， 經(jīng)濟仍然普遍強勁，特別是就業(yè)方面。

誰說了算？

耶倫強調(diào)， 美國經(jīng)濟是否衰退，只有 美國全國經(jīng)濟研究所 的經(jīng)濟學家才能做出正式判定。 該研究所的總裁和首席執(zhí)行官James Poterba同日也表示，判定衰退的專家委員會并不認可連續(xù)兩個季度GDP下降就是衰退。

美國全國經(jīng)濟研究所是一家非盈利學術(shù)機構(gòu)。 該機構(gòu)的“商業(yè)周期測定委員會”負責判定美國經(jīng)濟衰退的確切時間點。 據(jù)悉，委員會由來自美國各地大學的8名經(jīng)濟學家構(gòu)成。

該研究所將經(jīng)濟衰退定義為 “經(jīng)濟中各個領(lǐng)域的活動顯著下降，持續(xù)時間超過幾個月”。與“技術(shù)性衰退”的標準相比，委員會考察的經(jīng)濟數(shù)據(jù)要全面豐富得多，包括GDP、就業(yè)數(shù)據(jù)、家庭收入、消費者支出和工業(yè)生產(chǎn)等，而且這些數(shù)據(jù)都是放在一起來考慮的，GDP數(shù)據(jù)并不占據(jù)特別重要的位置。

該委員會主席、斯坦福大學教授Bob Hall分析指出，判定衰退的依據(jù)主要是經(jīng)濟萎縮的嚴重性。比如2020年新冠疫情導致經(jīng)濟活動大幅下滑，最后被判定為衰退，雖然從時間上來看這場衰退只持續(xù)了兩個月。 今年前兩個季度的GDP溫和下滑很有可能達不到委員會的衰退定義，因為委員會只考慮經(jīng)濟活動的“顯著”下滑。

另一方面，與“技術(shù)性衰退”的即時判定不同， 委員會對衰退的正式宣告通常是在衰退已經(jīng)結(jié)束幾個月甚至幾年之后才進行的， 這是因為委員會必須搜集到盡可能多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在仔細分析的基礎(chǔ)上才能給出衰退開始和終結(jié)的具體時間點。舉例而言，2020年的衰退結(jié)論就是在2021年7月才正式做出的。

不過，盡管這次“技術(shù)性衰退”可能還夠不上真衰退，但許多經(jīng)濟學家認為美國經(jīng)濟陷入衰退是早晚的事。彭博的模型顯示，美國經(jīng)濟2024年初前陷入衰退的概率是100%。德銀預測的衰退時間點為2023年年中，富國銀行預測為2023年年初。野村給出的預測時間最早，為2022年年底。

美聯(lián)儲主席鮑威爾一直堅稱實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”（加息讓經(jīng)濟降溫但又不至于引起衰退）是有可能的，但近期也承認要實現(xiàn)軟著陸“挑戰(zhàn)非常大”。

記者|李孟林

編輯|王月龍?蘭素英?蓋源源

校對|程鵬

｜每日經(jīng)濟新聞 ?nbdnews??原創(chuàng)文章｜

未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復制及鏡像等使用