每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布消息稱(chēng)，7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，7月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，PMI數(shù)據(jù)在連續(xù)兩個(gè)月上漲后，再次回落。

7月PMI為49.0%，降至收縮區(qū)間 圖片來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

高耗能行業(yè)景氣度走低

7月PMI進(jìn)入50%以下的收縮區(qū)間。

對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析，7月份，受傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場(chǎng)需求釋放不足、高耗能行業(yè)景氣度走低等因素影響，制造業(yè)PMI降至49.0%。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉通過(guò)微信對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者詳細(xì)分析，7月PMI數(shù)據(jù)顯示，高耗能行業(yè)拖累顯著，或部分受到高溫等天氣影響。主要行業(yè)中，紡織、石油煤炭加工、黑色冶煉等高耗能行業(yè)PMI繼續(xù)位于收縮區(qū)間，是PMI回落的主要因素之一；而農(nóng)副食品加工、食品制造、專(zhuān)用設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè)景氣度較高。

就不同規(guī)模企業(yè)PMI表現(xiàn)，增量研究院院長(zhǎng)張奧平通過(guò)微信對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，從大、中、小型企業(yè)PMI來(lái)看，7月大、中型企業(yè)降至收縮區(qū)間，而小型企業(yè)依然處于收縮區(qū)間。大型企業(yè)PMI為49.8%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為48.5%，比上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)持續(xù)處于收縮區(qū)間。

其中，小型企業(yè)相比大、中型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力更大，發(fā)展預(yù)期持續(xù)較弱，這也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵“痛點(diǎn)”問(wèn)題。

7月服務(wù)業(yè)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，7月PMI數(shù)據(jù)中也蘊(yùn)藏著不少積極信號(hào)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)指出，7月PMI分項(xiàng)中，新訂單指數(shù)為48.5%（前值50.4%），回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為47.4%（前值49.5%），回落2.1個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)與新出口訂單指數(shù)的差值為1.1個(gè)百分點(diǎn)（前值0.9個(gè)百分點(diǎn)）。綜合來(lái)看，數(shù)據(jù)反映出受需求端，尤其是外需影響，生產(chǎn)端出現(xiàn)短期波動(dòng)，但內(nèi)需小幅提升。

趙慶河則結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱(chēng)，7月服務(wù)業(yè)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。7月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.8%，比上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，表明在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)促消費(fèi)政策措施帶動(dòng)下，服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復(fù)。調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有16個(gè)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間，其中航空運(yùn)輸、住宿、餐飲、生態(tài)保護(hù)及公共設(shè)施管理等行業(yè)高于60.0%，前期受抑制的消費(fèi)需求持續(xù)釋放，相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)量繼續(xù)較快恢復(fù)。

從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為58.8%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，調(diào)查的全部行業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均連續(xù)兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，服務(wù)業(yè)企業(yè)信心普遍回升。

對(duì)于未來(lái)PMI走勢(shì)，張奧平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵窗口。7月PMI再次降回收縮區(qū)間，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)不牢固，復(fù)蘇動(dòng)能仍然較弱，中小企業(yè)發(fā)展信心不足。

因此，宏觀財(cái)政貨幣政策在合理適度的前提下，不會(huì)急于轉(zhuǎn)向，而是將更加精準(zhǔn)有力，在擴(kuò)大有效需求上將有更加積極的作為。后續(xù)政策操作的著力點(diǎn)應(yīng)從寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)變，而當(dāng)下寬信用中的重點(diǎn)便是私人部門(mén)使用貨幣，即民企融資發(fā)展、居民借款消費(fèi)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500719458