每經(jīng)記者 丁舟洋    每經(jīng)編輯 楊夏    

經(jīng)歷了數(shù)度“中止”又重啟，羅振宇向上市發(fā)起的沖擊以“終止”畫上了句點。

深交所創(chuàng)業(yè)板8月2日披露，北京思維造物信息科技股份有限公司（以下簡稱“思維造物”）撤回了創(chuàng)業(yè)板上市申請。

圖片來源：深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站

作為知識付費領(lǐng)域的獨角獸，思維造物上市之路一波三折。今年3月底，深交所對“得到”APP母公司思維造物的IPO狀態(tài)更新為“中止”，原因是IPO申請文件中記載的財務(wù)資料過期，中止了其發(fā)行上市的審核。6月28日，思維造物完成財務(wù)資料更新，深交所恢復(fù)了其發(fā)行上市審核。而在此之前的2021年4月1日、9月30日，深交所都以同樣的原因中止其發(fā)行上市審核。

距離最新一次“重啟”IPO不到兩個月，思維造物撤回了上市申請文件，“得到”最終也沒有“得到”上市。

在深交所披露撤回信息后，每經(jīng)記者了解到，思維造物創(chuàng)始人、董事長羅振宇發(fā)布內(nèi)部信稱：基于和監(jiān)管部門的溝通，以及當(dāng)前市場環(huán)境等多方面因素的綜合考量，公司決定暫時撤回國內(nèi)上市的申請。

對于公司未來在資本市場方面的打算，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者采訪思維造物內(nèi)部人士，對方表示：暫不予回應(yīng)。

“得到”沒有得到上市

時間回到2008年，曾擔(dān)任央視《經(jīng)濟(jì)與法》《對話》欄目制片人的羅振宇放棄“金飯碗”，成為一名自由職業(yè)者。

“我離開央視的時候大概40歲左右，面對人生是不是要做一次這樣的選擇。因為我清晰地看到了一個趨勢——個人品牌是可以的。”2021年12月，在羅振宇2022年“時間的朋友”跨年演講前夕，羅振宇在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞記者專訪時表示，“比如《百家講壇》，一個老師就可以撐一集，讓我覺得這是個人可以下一步嘗試的事情。”

邏輯思維、“得到”App創(chuàng)始人 羅振宇 圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

彼時正值傳統(tǒng)媒體人轉(zhuǎn)型潮，視頻網(wǎng)站和自媒體風(fēng)起云涌，2012年底羅振宇借助優(yōu)酷打造了一檔知識類脫口秀《羅輯思維》，同時每天在“羅輯思維”微信公眾號推出一段60秒的語音，很快收獲了一批忠實粉絲。

2014年，思維造物成立，羅振宇直接持有思維造物超過30%股權(quán)，羅振宇直接持有思維造物30.35%股權(quán)，是公司控股股東和實際控制人。在接下來的幾年里，思維造物先后推出幾個后來成為“明星品牌”的產(chǎn)品——《時間的朋友》跨年演講；“得到”APP；得到高研院；《知識春晚》，并構(gòu)成了思維造物的主要收入來源。公司定位為“一家提供‘終身教育’服務(wù)的企業(yè)，為終身學(xué)習(xí)者提供通識教育及技能培訓(xùn)服務(wù)。”

圖片來源：思維造物招股說明書申報稿

“知識付費+名人效益+移動互聯(lián)網(wǎng)”在當(dāng)時的投資環(huán)境中還是頗具吸引力的。思維造物先后進(jìn)行了五輪融資，紅杉資本、真格基金、啟明創(chuàng)投等眾多知名投資機(jī)構(gòu)參與。

被各路資本寄予厚望，頂著“知識付費第一股”的光環(huán)，2020年9月思維造物披露了招股說明書沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，計劃募資10.37億元。

除了上述知名創(chuàng)投，思維造物還有強大的“企業(yè)家朋友圈”。持股思維造物5%以上的股東“造物家”，出資人包括：柳傳志、俞敏洪、李善友。

圖片來源：思維造物招股說明書申報稿

對于高度依賴人的輕資產(chǎn)公司，深交所針對經(jīng)營業(yè)績波動、產(chǎn)品付費用戶呈下滑趨勢等方面問題進(jìn)行了問詢。

思維造物也在申報書中提示風(fēng)險，新增注冊、付費用戶產(chǎn)生的收入是公司線上知識服務(wù)業(yè)務(wù)收入來源之一。2019年-2021年，“得到”App三年新增注冊用戶數(shù)量分別為397.50萬人、456.46萬人及357.77萬人，新增付費用戶數(shù)量分別為91.10萬人、82.61萬人及59.09萬人。由于市場推廣費用的變化，新增注冊用戶數(shù)出現(xiàn)一定波動性并且付費用戶數(shù)量出現(xiàn)下滑。如果公司未及時調(diào)整推廣戰(zhàn)略或相關(guān)調(diào)整未能奏效，可能會導(dǎo)致這些指標(biāo)增長有限或持續(xù)下滑的風(fēng)險。

“有充足的彈藥來迎接未來的挑戰(zhàn)”

一直以來，羅振宇的創(chuàng)業(yè)飽受爭議，其中最大的質(zhì)疑是他“販賣焦慮”。媒體人許知遠(yuǎn)曾形容羅振宇是一個將知識裝在膠囊里并喂大家吃下去的那個人。好像每天不利用碎片化的時間“學(xué)習(xí)”，就會被時代拋下，但得到提供的付費學(xué)習(xí)，又真的能讓大家“得到”知識和技能嗎？

對于上述質(zhì)疑，羅振宇曾對每經(jīng)記者回應(yīng)稱：“這個我們也控制不了。當(dāng)你做的事情喚醒了別人的焦慮，別人說都賴你，那怎么辦？我倒是喜歡一句話，‘不罵人是修養(yǎng)，不被人罵是修行’。被人罵，甭管是不是冤枉，都是我修行不夠。我可能很委屈，我想去解釋這件事，解決方法很簡單，就是持續(xù)做好自己的事。修行是個漫長的過程，是不是在做好東西？是不是真的對用戶有用？這需要極其漫長的過程才能呈現(xiàn)出來。”

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

時至今日，能提供知識傳播的平臺越來越多，不僅有樊登讀書會、巴九靈等個人色彩濃厚的機(jī)構(gòu)，B站、知乎、喜馬拉雅等平臺也躬身入局。在短視頻傳播上，得到面臨的是更龐大的對手。

對此，羅振宇認(rèn)為，知識服務(wù)行業(yè)現(xiàn)在還是一個非常早期的初創(chuàng)行業(yè)，“就像在太平洋上，因為兩艘漁船都在打魚，構(gòu)不成競爭。這個行業(yè)有賴于大量同行共同努力把水位線坐上去。”

“一切都是最好的安排。”羅振宇在內(nèi)部信中表示，“因為有上市這個剛性約束在，我們在治理、內(nèi)控等方面做到了最大程度的透明與規(guī)范。另一方面，恰恰因為用公眾公司的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，才使得公司在過去幾年遠(yuǎn)離了一些誘惑、避免了戰(zhàn)略性錯誤、保持穩(wěn)健運營。”

至于上市未果會否影響公司現(xiàn)金流？羅振宇在內(nèi)部信中透露：“2021年公司凈利潤達(dá)到歷史新高的1.24億元。目前我們賬上現(xiàn)金充裕，現(xiàn)金流穩(wěn)健，有充足的彈藥迎接未來的挑戰(zhàn)。”“公司的目標(biāo)永遠(yuǎn)不是上市，而是為用戶持續(xù)創(chuàng)造價值。”

每經(jīng)記者查詢思維造物IPO申報稿發(fā)現(xiàn)，2021年，公司營業(yè)收入約為8.43億元，凈利潤約1.25億元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為4864萬元。

圖片來源：思維造物IPO申報稿截圖

（封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝）