每經(jīng)特約評論員 陳憲

GDP三大需求俗稱“三駕馬車”，即最終消費(fèi)、資本形成和凈出口。研究它們通常有兩個(gè)口徑，一是三大需求在當(dāng)年GDP中的比重；二是三大需求對同年GDP增長的貢獻(xiàn)。以疫情前的2019年為例，在當(dāng)年的GDP中，消費(fèi)支出占55.8%；同年，最終消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率為58.6％，拉動(dòng)GDP增長3.5個(gè)百分點(diǎn)。

在分析短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，往往關(guān)注三大需求對增長的貢獻(xiàn)率，因?yàn)樗鼈兏用舾械胤从承枨蟮膭?dòng)態(tài)變化。分析這些變化的原因及走向，有助于采取相關(guān)的政策措施，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。今年上半年，我國GDP同比增長2.5％，最終消費(fèi)和資本形成均貢獻(xiàn)了0.8個(gè)百分點(diǎn)，而凈出口貢獻(xiàn)了0.9個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)表明，最終消費(fèi)相當(dāng)乏力，資本形成相對走軟，凈出口則表現(xiàn)搶眼。

在現(xiàn)階段，最終消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)達(dá)到60％左右是常態(tài)。然而，今年上半年，最終消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)僅為三分之一，二季度更是為負(fù)值。所以，今年下半年，經(jīng)濟(jì)增長能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，關(guān)鍵看消費(fèi)的貢獻(xiàn)能否回歸正常，政策措施的重點(diǎn)要著力提升消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)。

分析經(jīng)濟(jì)增長的中長期最優(yōu)路徑時(shí)，則要看GDP的需求構(gòu)成。改革開放40多年來，前30年左右的時(shí)間，中國經(jīng)濟(jì)基本是出口加投資拉動(dòng)的增長模式。近十多年，中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)向以擴(kuò)大內(nèi)需為基點(diǎn)，以增加居民消費(fèi)為重點(diǎn)的增長模式。具體的要求和表現(xiàn)，就是在GDP的構(gòu)成中，穩(wěn)步提高最終消費(fèi)占比，近期至少達(dá)到占GDP三分之二的水平。增加消費(fèi)占比與當(dāng)下的三件大事——“雙循環(huán)”新發(fā)展格局、經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長和滿足人民美好生活需要密切相關(guān)。

首先，黨中央在全面分析國際國內(nèi)形勢變化，綜合研判我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，努力再造國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，作出了“構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”的戰(zhàn)略抉擇。“雙循環(huán)”要求以國內(nèi)大循環(huán)為基點(diǎn)，也就是以內(nèi)需為主體；在內(nèi)需中，最終消費(fèi)占“大頭”，一般在三分之二及以上；資本形成既是當(dāng)期的內(nèi)需，又將滿足下一期的最終消費(fèi)。所以，在良性的“雙循環(huán)”中，保持最終消費(fèi)的合理占比是承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。長期以來，在我國GDP的三大需求中，最終消費(fèi)一直處于弱勢。在疫情暴發(fā)前的幾年，隨著全面深化改革和發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，最終消費(fèi)占比出現(xiàn)了積極的變化，但由于疫情對服務(wù)消費(fèi)的嚴(yán)重打壓，致使近年來最終消費(fèi)占比又出現(xiàn)了不正常的波動(dòng)。為了適應(yīng)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展的要求，還需下大力氣提高最終消費(fèi)占比。

其次，經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長的一個(gè)內(nèi)在要求是總需求與總供給的均衡。較大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，都是總需求與潛在總供給的偏離。這種偏離既可能是有效需求不足，也可能是有效需求過度。上個(gè)世紀(jì)發(fā)源于美國的大蕭條，2008年的全球金融危機(jī)，以及這場疫情沖擊后的情形都是出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的有效需求不足。在新冠疫情沖擊下的有效需求不足已經(jīng)持續(xù)了較長時(shí)間。有效需求不足包括消費(fèi)需求不足和投資需求不足，但刺激政策的作用往往是對投資需求較為有效，而消費(fèi)需求一旦下滑，其回升往往需要較長的時(shí)間，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長產(chǎn)生較大影響。有效需求過度的情形經(jīng)常發(fā)生在政府財(cái)政赤字和貨幣政策寬松的情形下，也就是當(dāng)下歐美國家及日本出現(xiàn)的比較嚴(yán)重的通貨膨脹。這些國家長期以來貨幣政策過度寬松，又在能源供給沖擊和供應(yīng)鏈影響的雙重作用下，導(dǎo)致了這場通貨膨脹。通貨膨脹反映的并不是真實(shí)的有效需求。反觀我國，由于較好地堅(jiān)持了適度寬松的貨幣政策，不搞貨幣放水，始終將年CPI控制在3%以下的水平。較小的通脹壓力，為實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策，增加最終消費(fèi)占比創(chuàng)造了條件?，F(xiàn)在的主要工作是通過穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，提高城鄉(xiāng)居民收入，并增加對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付和發(fā)放消費(fèi)券等措施，促進(jìn)最終消費(fèi)占比上升，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長。

第三，在黨的十九大報(bào)告中，習(xí)近平總書記根據(jù)中國特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代的深刻背景，作出了“我國社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”的判斷。滿足人民日益增長的美好生活需要，就需要不斷提高人民的可支配收入，進(jìn)而提高人民的消費(fèi)能力；就是要逐步實(shí)現(xiàn)基本公共服務(wù)均等化，降低人們的儲(chǔ)蓄傾向，提高人們的消費(fèi)傾向?，F(xiàn)階段，人民美好生活需要的外延已經(jīng)大大擴(kuò)展，除了衣食住行的基本需要以外，還包括對新產(chǎn)品新服務(wù)的多方面需要。要通過科技創(chuàng)新不斷增加新產(chǎn)品新服務(wù)的供給能力，同時(shí)，不斷降低新產(chǎn)品新服務(wù)的價(jià)格，更好地滿足人民群眾廣泛的消費(fèi)需求。

（作者系上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授，上海全球城市研究院特聘研究員）

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