每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

8月9日晚間，葵花藥業(yè)（SZ002737，股價18.75元，市值109.50億元）披露2022年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入22.49億元，同比增長7.01%；歸母凈利潤4.01億元，同比增長30.56%。

其中，作為公司發(fā)展兩翼之一的健康養(yǎng)生品持續(xù)發(fā)力，營養(yǎng)保健品收入同比增長22.62%，取代中藥產(chǎn)品成為葵花藥業(yè)產(chǎn)品的增長擔(dān)當(dāng)；作為公司第一核心戰(zhàn)略的兒藥不甘落后，葵花藥業(yè)擬設(shè)立全資子公司完成“現(xiàn)有品種和技術(shù)的提檔升級”。

不過，“重營銷、輕研發(fā)”的風(fēng)格在葵花藥業(yè)發(fā)展前路上懸下一個問號。半年報顯示，葵花藥業(yè)廣告及業(yè)務(wù)宣傳費、研發(fā)費用在公司營收中占比分別為15.30%和2.07%，研發(fā)費用上半年同比增長率為0.80%，較同業(yè)公司差距明顯。

10日，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系葵花藥業(yè)方面，公司以不便回復(fù)為由婉拒采訪。

營養(yǎng)保健品收入增速最快，兒藥是公司第一核心戰(zhàn)略

作為以中成藥為主導(dǎo)的醫(yī)藥集團企業(yè)，兒童用藥是葵花藥業(yè)的主賽道。

從收入看，公司今年上半年中藥、化藥制劑和營養(yǎng)保健品產(chǎn)品收入在葵花藥業(yè)的營業(yè)收入占比仍依次遞減，且中藥產(chǎn)品以超七成的收入占比繼續(xù)擔(dān)任公司收入主力，但其銷售增速不再為全產(chǎn)品第一，取而代之的是營養(yǎng)保健品。后者上半年收入7473.9 0萬元，同比增長22.62%。

葵花藥業(yè)2022年上半年營業(yè)收入構(gòu)成 圖片來源：公司2022年半年報

從盈利能力考量，今年上半年，葵花藥業(yè)中成藥和化學(xué)制劑產(chǎn)品的毛利率分別為60.34%和59.86%，分別同比增長2.48和0.18個百分點，公司醫(yī)藥行業(yè)毛利率59.05%，同比增長0.83個百分點，較上年同期變化不大。

而作為占公司營業(yè)收入或營業(yè)利潤10%以下的產(chǎn)品，葵花藥業(yè)的營養(yǎng)保健品板塊值得關(guān)注。

作為單獨項目，“營養(yǎng)保健品”在2017年半年度報告中首次出現(xiàn)，2018年半年報至2021年半年報中顯示的產(chǎn)品收入同比增速依次為611.98%、-7.17%、-27.66%、22.78%，截至目前已經(jīng)連續(xù)兩個半年度維持20%以上的增長。

今年上半年，葵花藥業(yè)擬以自有資金向格樂瑞（無錫）營養(yǎng)科技有限公司（簡稱“格樂瑞”）2000萬元，持股比例10%。

半年報顯示公司目前已完成首期出資1500萬元。而格樂瑞的主要業(yè)務(wù)為食品、制藥、生物領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓；食品的生產(chǎn)、銷售（含網(wǎng)上銷售），貼合葵花藥業(yè)的營養(yǎng)保健品板塊。

此外，隨著國家藥監(jiān)局6月“對具有臨床價值、患者急需的兒童用藥優(yōu)先審評審批，開通兒童藥綠色通道”的積極發(fā)聲，作為兒藥龍頭的葵花藥業(yè)也有意鞏固自己在優(yōu)勢賽道的競爭力，并在7月底的公告表示“兒童用藥是公司第一核心戰(zhàn)略”。

該公告顯示，葵花藥業(yè)擬出資5400萬元投資設(shè)立全資子公司北京葵花醫(yī)藥研究有限責(zé)任公司，“致力于國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)兒童制劑技術(shù)引入、兒童仿制制劑研發(fā)、公司兒童用藥領(lǐng)域現(xiàn)有品種和技術(shù)的提檔升級”。

力求抓住“流量密碼”，研發(fā)投入增速低于同業(yè)

最新出爐的半年報中，葵花藥業(yè)“重營銷、輕研發(fā)”的風(fēng)格雖然依舊持續(xù)。

具體而言，葵花藥業(yè)上半年研發(fā)費用4661.23萬元，在公司收入中占比2.07%，同比增加0.80%，不僅較上年同期2.36%的增速走低，也顯著低于同業(yè)公司健民集團（SH600976，股價43.42元，市值66.61億元）、康緣藥業(yè)（SH600557，股價13.88元，市值80.01億元）今年同期88.43%、28.01%的研發(fā)費用增長率。

此外，在今年上半年的半年度報告中，葵花藥業(yè)未提到公司未來的研發(fā)方向和研發(fā)工作推進內(nèi)容。

而在營銷方面，葵花藥業(yè)投入頗多，上半年僅廣告及業(yè)務(wù)的宣傳費為3.44億元，雖同比下降5.49%，在公司收入中占比15.30%。

半年報顯示，今年上半年，葵花藥業(yè)通過與地方衛(wèi)視合作地方春晚，集中海量曝光，完成品牌形象年輕化迭代，并投放問診平臺-春雨醫(yī)生，集成患教服務(wù)；同時，公司聚焦單品，打造以產(chǎn)品為核心的“芪斛楂成長季”、以品類為核心的“小葵花健康包”等主題活動，從公益角度推行“葵花護肝月”主題活動。

值得注意的是，作為手握“小葵花”兒藥和“小葵花”成人藥兩大品牌的龍頭公司，抓住“流量密碼”，將流量轉(zhuǎn)換為“留量”是葵花藥業(yè)如今躋身行業(yè)前列的競爭力之一。

不過，目前國內(nèi)兒科藥研發(fā)生產(chǎn)在臨床試驗推進和定價方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)，隨著近年來國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的落地，新企業(yè)持續(xù)涌入兒藥市場，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。

未來，“重營銷、輕研發(fā)”的策略能否支撐葵花藥業(yè)收入、業(yè)績的持續(xù)增長，仍待時間作答。

（實習(xí)生胡濟釗對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：視覺中國