每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

投資聚焦

全球出貨量暴增，各大廠不斷發(fā)布新品，VR或迎新一輪高增長

VR虛擬現(xiàn)實行業(yè)自去年開始進(jìn)入了快車道。2021年，VR頭戴式顯示器的全球出貨量達(dá)1095萬臺，突破年出貨一千萬臺的行業(yè)拐點，今年一季度，VR頭顯保持熱銷，全球出貨量同比增長了241.6%。近期關(guān)于AR/VR的消息不斷涌現(xiàn)，比如創(chuàng)維數(shù)字發(fā)布Pancakexr新品牌，進(jìn)軍消費級VR硬件市場。索尼關(guān)注PS VR發(fā)售，游戲是重點投入場景。蘋果MR產(chǎn)品2023年量產(chǎn)，將重新定義AR/VR；華為，小米，三星等手機平臺持續(xù)布局AR/VR終端。天風(fēng)國際郭明錤預(yù)測Apple AR/MR 頭戴裝置分別在2023年，2024年，2025年銷售300萬臺，800至1000萬臺，1500至2000萬臺，2年符合增長145%，2年增長6倍；

在國內(nèi)，VR行業(yè)的熱度也正在逐漸提升。8月21日，國光電器發(fā)布異動公告，截至公告披露日，公司VR設(shè)備整機業(yè)務(wù)已有正式訂單1000臺。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國VR市場零售額突破8億元，同比增長81%，頭戴式顯示器銷售均價由早期的千元以下拉升至1740元左右。IDC預(yù)計2022年VR硬件的出貨量將會達(dá)到1390萬臺，同比增長26.6%，下半年隨著疫情紓困，促消費政策落地，VR銷量有望超預(yù)期。

點評：從近期市場盤面來看，短線情緒連續(xù)強勢之后出現(xiàn)明顯的分化，周五更是強勢分歧，對于高位的新能源出現(xiàn)明顯的籌碼松動，后期資金攻擊的重點主要集中在高位抱團和低位補漲。從盤面來看，隨著近期元宇宙的利好不斷，底部區(qū)域的消費電子板塊迎來困境反轉(zhuǎn)，尤其是在芯片大幅降價的背景下，消費電子旺季到來，另外在AR/VR終端新品不斷發(fā)布利好的刺激之下，消費電子板塊出現(xiàn)資金搶籌的跡象。

富春股份（300299.SZ）：公司現(xiàn)階段業(yè)務(wù)從“游戲+手機”拓展至“游戲+VR”。 公司看好 VR/AR 行業(yè)的發(fā)展前景，目前公司已將 VR 游戲作為游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向，將持續(xù)在 VR 內(nèi)容的研發(fā)投入、團隊招募、投資并購等方面積極進(jìn)取，打造精品 VR 游戲，努力成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的 VR 游戲內(nèi)容提供方；在 VR 游戲上，我們覺得大 IP、社交化將成為發(fā)展趨勢之一，公司以《古劍奇譚三》MMO 為基礎(chǔ)開發(fā) VR精品也基于此。 

聯(lián)合光電（300691.SZ）：公司是一家集光成像、光顯示、光感知為核心技術(shù)的專業(yè)鏡頭、光電產(chǎn)品及系統(tǒng)解決方案提供商，公司具備pancake折疊光學(xué)鏡頭的設(shè)計能力。在激光雷達(dá)領(lǐng)域，公司通過持股20%的中山聯(lián)合光電股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）投資有研發(fā)、生產(chǎn)激光雷達(dá)及相關(guān)產(chǎn)品企業(yè)。

長信科技（300088.SZ）：公司持續(xù)在mini/microLED技術(shù)方面進(jìn)行研發(fā)，且一直和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司進(jìn)行技術(shù)交流和聯(lián)合研發(fā)。同時，公司緊抓以Quest2技術(shù)路徑和形態(tài)為主的VR頭顯發(fā)展潮流和趨勢，依托在顯示模組領(lǐng)域所積累的設(shè)備、技術(shù)、工藝及人才優(yōu)勢，積極為北美VR旗艦客戶提供Quest系列的VR頭顯模組產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上加快研發(fā)搭載microled的高世代VR頭顯模組。

國常會：新能源汽車免征購置稅政策延至明年底 大力建設(shè)充電樁

8月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定延續(xù)實施新能源汽車免征車購稅等政策，促進(jìn)大宗消費。為擴大消費、培育新增長點和促進(jìn)新能源汽車消費、相關(guān)產(chǎn)業(yè)升級，會議決定，對新能源汽車，將免征車購稅政策延至明年底，繼續(xù)予以免征車船稅和消費稅、路權(quán)、牌照等支持。建立新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展協(xié)調(diào)機制，用市場化辦法促進(jìn)整車企業(yè)優(yōu)勝劣汰和配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展。大力建設(shè)充電樁，政策性開發(fā)性金融工具予以支持。

點評：雖然目前各地的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)松綁，但是整個地產(chǎn)行業(yè)難回巔峰了，在目前穩(wěn)增長預(yù)期的背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)成了為數(shù)不多的可以帶動居民消費，又能刺激經(jīng)濟增長的大型產(chǎn)業(yè)，所以當(dāng)前對新能源汽車的免征車購稅政策延至2023年年底，是順理成章的事情。乘聯(lián)會還發(fā)了預(yù)測數(shù)據(jù)，8月新能源車銷售52萬輛，同比增長108%，環(huán)比增長7%，滲透率高達(dá)27.7%。上周新能源車產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)調(diào)整，在政策的支持下可能迎來修復(fù)，不過小心大幅上漲后的個股利好出貨，逢低布局板塊內(nèi)的低位個股為主。

特銳德（300001.SZ） 公司建設(shè)了中國規(guī)模最大的汽車充電網(wǎng)依靠充電、放電、儲能技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)，引導(dǎo)用戶參與到國家電網(wǎng)的削峰填谷，同時讓新能源車充上新能源電。公司已推出充電功率達(dá)1000kW的充電設(shè)備，并已經(jīng)落地商用化應(yīng)用。公司是充電樁龍頭：擁有全球最大最先進(jìn)的充電樁平臺，在建及上線運營充電樁數(shù)量行業(yè)第一，子公司特來電充電樁保有量和充電量都穩(wěn)居第一

許繼電氣(000400.SZ)：公司目前涉及國際業(yè)務(wù)的板塊有智能電表、智能變配電、電動汽車智能充換電等，涉及的產(chǎn)品有智能電表、變電站保護(hù)以及充電樁等，公司歐標(biāo)充電樁樣機在海外市場已得到應(yīng)用。

通合科技(300491.SZ)：公司自主研發(fā)、生產(chǎn)及銷售充換電站充電電源系統(tǒng)（充電樁）及其核心的充電模塊，公司為設(shè)備提供商，產(chǎn)品聚焦核心模塊，不參與投資充電樁運營。公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于城市公交站及國家電網(wǎng)充電站等領(lǐng)域。

機構(gòu)調(diào)研

聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）：8月9日，參與調(diào)研機構(gòu)共有235家，其中證券12家，銀行1家，基金98家，保險8家，信托1家，QFII4家，資產(chǎn)管理公司10家，其他101家

東方財富證券：近日聯(lián)創(chuàng)電子發(fā)布了2022年半年報，公司通過提高手機產(chǎn)品、車載產(chǎn)品的行業(yè)地位和市場占有率，以沖抵消費電子終端需求的持續(xù)疲軟。公司深耕光學(xué)領(lǐng)域，具有持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)的客戶資源，智能汽車行業(yè)等新興賽道亦具有前瞻布局，有望受益于汽車智能化發(fā)展趨勢。我們維持原來的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為110.86、127.49、141.51億元，歸母凈利潤分別為3.97、5.51、6.46億元，對應(yīng)EPS分別為0.37、0.52、0.61元/股，對應(yīng)PE分別為47、34、29倍，維持“增持”評級。

順絡(luò)電子（002138.SZ）：8月10日參與調(diào)研機構(gòu)共有10家，其中證券3家，銀行1家，基金3家，其他3家

海通證券：公司戰(zhàn)略性布局汽車電子、儲能、光伏（尤其是微逆變）、大數(shù)據(jù)、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)、模塊模組等新興產(chǎn)業(yè)，獲得全球各行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)認(rèn)可。新興業(yè)務(wù)中汽車電子或儲能專用業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，汽車電子或儲能專用業(yè)務(wù)22H1實現(xiàn)營收2.10億元，同比增長63%。22H1公司管理費用率達(dá)4.11%、研發(fā)費用率達(dá)6.90%。公司持續(xù)增加研發(fā)投入和推動管理變革，我們認(rèn)為這將長期支撐公司新業(yè)務(wù)開拓和管理效率提升。給予23年P(guān)E估值區(qū)間23x-25x，對應(yīng)合理價值區(qū)間27.83-30.25元，維持“優(yōu)于大市”評級。

券商評級

芒果超媒（300413.SZ，最新價：29.54元）：東方財富證券08月22日發(fā)布研報稱，給予芒果超媒增持評級。評級理由主要包括：1）廣告業(yè)務(wù)承壓，運營商業(yè)務(wù)保持穩(wěn)??；2）利潤率和費用率基本保持平穩(wěn)；3）雙平臺深度融合，不斷強化內(nèi)容生態(tài)。風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險；同業(yè)競爭加??；內(nèi)容成本提升；核心人才流失。芒果超媒近一個月獲得18份券商研報關(guān)注，買入13家，增持3家，平均目標(biāo)價為41元，與最新價29.54元相比，高11.46元，目標(biāo)均價漲幅38.79%。

漢鐘精機（002158.SZ，最新價：26.53元）：天風(fēng)證券08月21日發(fā)布題為《盈利能力提升明顯，多領(lǐng)域拓展下游需求持續(xù)旺盛》的研報稱，給予漢鐘精機買入評級。理由主要包括：1）踐行精益生產(chǎn)管理理念，降本增效提升競爭力；2）拆分公司業(yè)務(wù)來看，整體發(fā)展態(tài)勢向好；3）光伏行業(yè)持續(xù)景氣，真空泵產(chǎn)品仍具備較大市場空間；4）半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行，半導(dǎo)體真空泵預(yù)計成為新的增長點。風(fēng)險提示：主要原材料價格波動、國家產(chǎn)業(yè)政策、人力成本上升、全球新冠肺炎疫情等。公司近一個月獲得3份券商研報關(guān)注，買入3家。

券商評級一周速覽

8月21日，券商給予評級的個股數(shù)共有98只，獲得買入評級的個股數(shù)共有74只。在公布了目標(biāo)價格的14只個股中，按照最新收盤價計算，預(yù)期漲幅排名居前的個股是招商銀行（600036.SH）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、匠心家居（301061.SZ），預(yù)期漲幅分別是80.15%、55.44%、47.8%。

從券商對個股的關(guān)注程度來看，有24只個股獲得多家券商關(guān)注，券商關(guān)注數(shù)量排名居前的個股是邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、巨星農(nóng)牧（603477.SH）、德賽西威（002920.SZ）。

從券商對行業(yè)的關(guān)注度來看，券商關(guān)注個股數(shù)居前的行業(yè)分別是醫(yī)藥生物、電子、食品飲料。