每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（8月23日）晚間，開(kāi)立醫(yī)療（SZ300633，股價(jià)41.13元，市值176億元）發(fā)布2022年半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.36億元，同比增長(zhǎng)30%，扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.63億元，同比增長(zhǎng)78.38%。

開(kāi)立醫(yī)療董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者面訪(fǎng)時(shí)表示，2021年以來(lái)，公司超聲和內(nèi)鏡產(chǎn)品在三級(jí)醫(yī)院都表現(xiàn)比較積極，今年同比實(shí)現(xiàn)翻倍。從客戶(hù)分類(lèi)來(lái)看，這些訂單主要來(lái)自已開(kāi)發(fā)醫(yī)院的新增訂單，高端產(chǎn)品越來(lái)越被認(rèn)可，未來(lái)有能力挑戰(zhàn)進(jìn)口品牌。目前來(lái)看，內(nèi)窺鏡某些復(fù)雜手術(shù)鏡種仍然欠缺，需要盡快補(bǔ)充。

超聲業(yè)務(wù)走高端化路線(xiàn)

開(kāi)立醫(yī)療的業(yè)務(wù)主要分為彩超和內(nèi)窺鏡及鏡下治療器具兩類(lèi)。在業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，開(kāi)立醫(yī)療與部分龍頭企業(yè)相似，公司也被稱(chēng)為“小邁瑞”“小奧林巴斯”。

7月7日，開(kāi)立醫(yī)療就曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.38%～106.26%。這份業(yè)績(jī)預(yù)告讓不少投資者眼前一亮，半個(gè)月內(nèi)公司獲上百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。從收入占比來(lái)看，彩超仍是開(kāi)立醫(yī)療現(xiàn)有第一大業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.43億元，同比增長(zhǎng)25.59%，毛利率為63.52%。

圖片來(lái)源：開(kāi)立醫(yī)療2022年半年報(bào)截圖

陳志強(qiáng)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司過(guò)去幾年在高端彩超、高清內(nèi)鏡領(lǐng)域的持續(xù)研發(fā)和市場(chǎng)投入逐漸獲得產(chǎn)出，產(chǎn)品技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)內(nèi)較為突出，臨床認(rèn)可度和市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提升。在超聲研發(fā)上，已經(jīng)從通用超聲進(jìn)入到更高端的專(zhuān)業(yè)科室超聲，公司在婦產(chǎn)科的超聲得到了較好的反饋。

陳志強(qiáng)舉例稱(chēng)，國(guó)產(chǎn)超聲的優(yōu)勢(shì)不再只有性?xún)r(jià)比，還在售后服務(wù)、智能化上有優(yōu)勢(shì)。公司對(duì)AI研發(fā)投入非常大，目前已經(jīng)應(yīng)用的智能測(cè)量AI系統(tǒng)能夠幫助醫(yī)生在五、六分鐘內(nèi)完成掃查，而在往常，這一過(guò)程需要半個(gè)小時(shí)，“我們這個(gè)AI系統(tǒng)就是為了解決臨床痛點(diǎn)。”

此前，有大型三甲醫(yī)院婦產(chǎn)科超聲主任對(duì)記者表示，產(chǎn)前超聲醫(yī)生每天要面對(duì)大量受檢者，排畸檢查涉及的胎兒全身結(jié)構(gòu)的細(xì)節(jié)非常多，長(zhǎng)時(shí)間需要醫(yī)生一個(gè)人對(duì)著機(jī)器的屏幕。而在每一次檢查時(shí)，醫(yī)生都必須記住自己看了哪些部位，病人多了有時(shí)候會(huì)忘記有些重要切面是否掃查過(guò)。

陳志強(qiáng)也提到，這幾年國(guó)產(chǎn)超聲的占有率一直在增長(zhǎng)，除了心臟超聲，其他科室國(guó)產(chǎn)設(shè)備是能夠滿(mǎn)足（需求）的。高端化方面，開(kāi)立醫(yī)療把胎心成像和先天性心臟病篩查作為主要研發(fā)方向。

內(nèi)鏡產(chǎn)品要盡快加大研發(fā)，補(bǔ)齊短缺鏡種

內(nèi)窺鏡及鏡下治療器具是開(kāi)立醫(yī)療的第二大業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)收入2.72億元，同比增長(zhǎng)51.47%，毛利率69.76%，毛利率相比上年同期增長(zhǎng)4.53個(gè)百分點(diǎn)。

陳志強(qiáng)提到，目前國(guó)產(chǎn)內(nèi)鏡產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)主要包括性?xún)r(jià)比和售后服務(wù)等，但與進(jìn)口品牌相比，某些復(fù)雜手術(shù)鏡種還是有欠缺。他進(jìn)一步提到，公司推出的HD-550系列內(nèi)鏡，產(chǎn)品技術(shù)水平已經(jīng)媲美部分進(jìn)口產(chǎn)品，滿(mǎn)足三級(jí)醫(yī)院開(kāi)展復(fù)雜手術(shù)的要求。現(xiàn)在鏡體成像上的差距已經(jīng)很小了，但在鏡種多樣性方面還需進(jìn)一步加強(qiáng)。

近兩年，開(kāi)立醫(yī)療在內(nèi)鏡領(lǐng)域內(nèi)的研發(fā)，主要是豐富鏡體種類(lèi)及其高端功能，部分終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)在采購(gòu)招標(biāo)時(shí)，對(duì)內(nèi)鏡廠家的產(chǎn)品種類(lèi)有明確要求，公司在內(nèi)鏡產(chǎn)品種類(lèi)補(bǔ)齊后，將對(duì)內(nèi)鏡的銷(xiāo)售產(chǎn)生較大助力。

開(kāi)立醫(yī)療是國(guó)內(nèi)唯一推出超聲內(nèi)鏡和光學(xué)放大內(nèi)鏡的內(nèi)鏡企業(yè)，在內(nèi)鏡高端功能上已逐漸跟上進(jìn)口品牌的步伐。但開(kāi)立醫(yī)療放大內(nèi)鏡目前放大倍數(shù)是85倍，進(jìn)口產(chǎn)品放大倍數(shù)是135倍，公司產(chǎn)品與進(jìn)口產(chǎn)品在技術(shù)上尚存在一些差距。除此之外，包括可變硬度鏡體、十二指腸鏡，開(kāi)立醫(yī)療也處于注冊(cè)過(guò)程中，需要兩年左右才能補(bǔ)齊這些短板。

圖片來(lái)源：開(kāi)立醫(yī)療2022年半年報(bào)截圖

根據(jù)開(kāi)立醫(yī)療披露，從臨床反饋上看，公司超聲內(nèi)鏡和光學(xué)放大內(nèi)鏡臨床表現(xiàn)較好，預(yù)期可以較快上市，但這種高端鏡種實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)需要時(shí)間，可能今年對(duì)公司的收入貢獻(xiàn)仍較小。隨著公司內(nèi)鏡產(chǎn)品在鏡體種類(lèi)上的短板補(bǔ)齊，公司內(nèi)鏡產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力將明顯增強(qiáng)，進(jìn)一步縮小與進(jìn)口品牌的差距。

海通證券研報(bào)認(rèn)為，內(nèi)鏡國(guó)內(nèi)需求處于爆發(fā)前期，隨著公司高端超聲和內(nèi)鏡平臺(tái)加速向三級(jí)醫(yī)院裝機(jī)，公司有望保持彩超業(yè)務(wù)線(xiàn)15%以上收入增速、內(nèi)鏡業(yè)務(wù)線(xiàn)50%以上收入增速。

封面圖片來(lái)源：開(kāi)立醫(yī)療2022年半年報(bào)截圖