每經(jīng)記者 夏冰    每經(jīng)編輯 楊夏    

近幾年業(yè)績“跌跌不休”的上海本地紡織服裝股龍頭股份（SH600630，股價(jià)6.30元，市值26.77億元）依然未能掩住虧損的“傷口”，最新的半年報(bào)業(yè)績顯示，這家公司依舊在虧損。

8月30日晚間，龍頭股份發(fā)布半年度業(yè)績報(bào)告，上半年公司營業(yè)收入約12.55億元，同比減少14.3%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約2364萬元，同比減少269.44%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2020年，龍頭股份歸母凈利潤虧損2.94億元，2021年虧損3.05億元，凈利潤下滑之外，營收方面也出現(xiàn)下降，2021年?duì)I收29.49億，同比下降9.36%。

虧損同比擴(kuò)大或存被ST風(fēng)險(xiǎn)

龍頭股份的主營業(yè)務(wù)以品牌經(jīng)營和國際貿(mào)易為主，自主品牌包括三槍、ELSMORR、鵝牌、菊花等。針織類產(chǎn)品主要包括針織內(nèi)衣、家居、休閑系列；另外，還有包括床單、被套、枕套等家紡類產(chǎn)品；服飾類產(chǎn)品包括襯衣、休閑褲、T恤、毛衫等。

經(jīng)營模式上，龍頭股份目前采取全渠道的經(jīng)營模式，以自營銷售為主，同時(shí)，主要品牌還都有線上銷售業(yè)務(wù)，在各主流電商平臺(tái)均有品牌店鋪。另外，線上與線下均有加盟分銷渠道。外貿(mào)業(yè)務(wù)主要為承接國際貿(mào)易訂單模式。

從半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，龍頭股份業(yè)務(wù)分行業(yè)結(jié)構(gòu)來看：針織服裝類營業(yè)收入為5.29億元，營收占比最大為43.64%，毛利率為42.89%；次之的是“進(jìn)出口業(yè)務(wù)”，營業(yè)收入為5.03億元，營收占比為41.48%，但毛利率僅為4.98%；國內(nèi)貿(mào)易收入1.23億元，占營業(yè)收入的10%，毛利率為3.18%。

圖片來源：龍頭股份2022年半年報(bào)

對(duì)于公司的虧損，半年報(bào)中解釋稱一季度受公司線下業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性調(diào)整、外貿(mào)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，銷售減少影響毛利導(dǎo)致一季度出現(xiàn)虧損；二季度公司經(jīng)營雖受所在地區(qū)疫情持續(xù)反復(fù)影響以及響應(yīng)《上海市國有企業(yè)減免小微企業(yè)和個(gè)體工商戶房屋租金實(shí)施細(xì)則》中小商戶免租金政策等諸多因素影響，導(dǎo)致報(bào)告期公司相應(yīng)租賃收入減少，租賃利潤下降。但公司通過降本增效、口罩防護(hù)服等物資生產(chǎn)、拓展銷售渠道等措施較大緩解政策、疫情對(duì)公司的負(fù)面影響。

在此前業(yè)績預(yù)虧公告中，公司還提到過“外貿(mào)業(yè)務(wù)”受新冠疫情影響：公司外貿(mào)出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)訂單交單不及時(shí)、海運(yùn)費(fèi)上漲、訂單轉(zhuǎn)移等不利情況，外貿(mào)營業(yè)收入受到了影響，致使上半年度出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，這次虧損出現(xiàn)同比擴(kuò)大的情況，加之此前已連續(xù)虧損2年。龍頭股份股吧里，投資者對(duì)公司下一步是否會(huì)被ST十分擔(dān)憂。

“根據(jù)修訂后的上市規(guī)則，如果連續(xù)三年扣非凈利潤為負(fù)，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，那么就可能被進(jìn)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示處理。從該公司所處行業(yè)的整體景氣度，以及上半年的經(jīng)營狀況看，要想在下半年實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈的目標(biāo)，難度不小。“香頌資本董事沈萌回復(fù)記者微信采訪時(shí)分析。

業(yè)績想象空間何在？

本次半年報(bào)中，也披露了公司對(duì)于經(jīng)營情況的討論與分析。龍頭股份稱，報(bào)告期內(nèi)，公司推進(jìn)降本增效，優(yōu)化存量，拓展增量，實(shí)施經(jīng)營業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性調(diào)整，為此采取了一系列措施，一是通過堅(jiān)韌戰(zhàn)“疫”來保障企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行；除此外，公司還積極謀劃，加快推動(dòng)企業(yè)層級(jí)改革。根據(jù)上海國企改革“三年行動(dòng)”及八大專項(xiàng)行動(dòng)，龍頭股份謀劃層級(jí)改革戰(zhàn)略規(guī)劃；三是加大重點(diǎn)銷售渠道拓展，通過調(diào)整經(jīng)營策略，轉(zhuǎn)變品牌銷售模式。

“一方面內(nèi)銷業(yè)務(wù)通過渠道下沉、拓寬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式積極應(yīng)對(duì)疫情影響，另一方面聚焦海外市場(chǎng)、批發(fā)、經(jīng)銷等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)、抖音直播銷售新興渠道的拓展，集成社會(huì)資源，用新的方式、措施去實(shí)現(xiàn)增量銷售，以彌補(bǔ)突發(fā)疫情帶來的直面沖擊。同時(shí)，面對(duì)傳統(tǒng)渠道帶來的挑戰(zhàn)，公司繼續(xù)加大對(duì)傳統(tǒng)渠道管理策略變革，堅(jiān)持線下渠道提質(zhì)增效，線上不斷尋求新突破并不斷調(diào)整其業(yè)務(wù)占比，從而提高整體品牌運(yùn)營質(zhì)量。”龍頭股份披露。

盡管龍頭股份正努力拓展銷售渠道以求挽回營收、凈利雙降的局面，但在內(nèi)、外部多重因素影響下，企業(yè)的發(fā)展前景仍存在不確定性。

財(cái)報(bào)中，龍頭股份表示，從報(bào)告期內(nèi)公司所處的行業(yè)情況來看，國際形勢(shì)更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球疫情持續(xù)蔓延，突發(fā)的俄烏沖突加劇全球局勢(shì)動(dòng)蕩，外部不穩(wěn)定不確定性加大；國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，波及多個(gè)省份，特別是區(qū)域性疫情的反彈，導(dǎo)致居民消費(fèi)信心呈現(xiàn)不足，這也給公司所處的紡織服裝行業(yè)帶來較大直接沖擊。

沈萌對(duì)記者分析指出，歷史上，紡織曾經(jīng)是上海工業(yè)的一面旗幟，但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，龍頭股份在成本與業(yè)績結(jié)構(gòu)等方面都受到極大的壓力，與國內(nèi)其他的紡織企業(yè)相比、在成本上無法競(jìng)爭(zhēng)，與國外領(lǐng)先的紡織企業(yè)相比、在附加值上競(jìng)爭(zhēng)力不足，缺乏成長的穩(wěn)定基礎(chǔ)。

對(duì)于龍頭股份的未來，沈萌認(rèn)為，可以一方面采取多種方式降低成本；另一方面也可以通過研發(fā)創(chuàng)新，在紡織材料或工藝流程上實(shí)現(xiàn)新的突破，重新形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，作為上海國資的上市平臺(tái)，進(jìn)行其他資產(chǎn)重組或資源整合也是一種選擇。

（封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝）