每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 趙云    

隨著8月31日下午4點港股收盤，各家券商金股組合2022年8月的“成績單”正式出爐。

今年7月、8月雖然市場都經(jīng)歷調(diào)整，但7月賽道股的表現(xiàn)相對較好，使得“重倉”賽道股的券商金股的整體收益率跑贏了指數(shù)。不過8月，特別是下旬以來賽道股的集體熄火，券商金股組合的收益率就受到了明顯的拖累。

據(jù)每市統(tǒng)計，今年8月全市場388個金股標的的平均跌幅達4.89%，同期上證指數(shù)下跌1.57%、滬深300指數(shù)下跌2.19%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.75%。值得一提的是，在近50家券商金股組合中，僅有2家券商組合 8月收益率為正。

雖然8月下旬以來，“新半軍”賽道股出現(xiàn)了一輪持續(xù)調(diào)整，不過仍然有不少券商9月繼續(xù)堅定看好以新能源為代表的賽道股。

8月券商金股表現(xiàn)跑輸大盤

今年下半年以來，賽道股集中的電力設(shè)備、電子、汽車、機械設(shè)備等行業(yè)始終都是各券商金股組合集中推薦的對象。而這一趨勢在8月進步得到了強化，在一個月之前，券商8月金股組合推薦度排名居前的行業(yè)分別為電力設(shè)備、機械設(shè)備、電子、食品飲料、汽車、軍工，也就是說8月的券商金股組合“重倉持有”了“新半軍”賽道股。

不過，在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)月的強勁表現(xiàn)之后，“新半軍”賽道終于在8月熄火，尤其是8月下旬以來的這輪跌幅讓一些投資者感到有點措手不及。8月31日當天，賽道股更是出現(xiàn)了大面積下跌。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月，在申萬一級行業(yè)中，電力設(shè)備、機械設(shè)備、電子、汽車、軍工行業(yè)指數(shù)的收益率都跑輸了大盤，分別是：-7.88%、-7.34%、-1.15%、-11.85%、-4.28%。

賽道股的表現(xiàn)不濟，也直接拖累了本月券商金股的表現(xiàn)。據(jù)每市統(tǒng)計，8月全市場388個金股標的的平均跌幅達4.89%，而同期上證指數(shù)下跌1.57%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.75%。

1月至8月僅6家券商金股跑贏大盤

雖然今年8月大盤跌幅要小于7月，但是券商金股組合的整體表現(xiàn)卻不及7月。

2022年8月收益率排名行業(yè)前10位的券商金股組合（數(shù)據(jù)來源：每市）

7月曾有個別券商的金股組合憑借成功押寶賽道股實現(xiàn)了不錯的收益，例如東方財富證券、開源證券金股組合7月的累計收益率分別為10%、9.18%，不過這一現(xiàn)象在8月已不復(fù)存在。

據(jù)統(tǒng)計，在近50家券商金股組合中，僅有2家券商組合 8月收益率為正。開源證券金股組合在8月的收益率為-9.84%，排名較7月出現(xiàn)了較大的下滑；8月收益率排名較7月同樣出現(xiàn)大幅下滑的還有安信證券金股組合。

2022年8月收益率排名行業(yè)后10位的券商金股組合（數(shù)據(jù)來源：每市）

另一方面，據(jù)每市統(tǒng)計，8月還有5家券商的金股組合的收益率低于-8%，分別為安信證券、中原證券、國金證券、開源證券、招商證券月度金股組合，其中安信證券金股組合8月的收益率為-12.7%。

2022年1-8月收益率排名行業(yè)前10位的券商金股組合（數(shù)據(jù)來源：每市）

據(jù)每市統(tǒng)計，今年截至8月，累計收益率為正的金股組合僅財通證券金股組合一家。同期，上證指數(shù)的收益率為-12%，而能跑贏上證指數(shù)的金股組合也只有財通證券、申萬宏源、國盛證券、光大證券、開源證券、太平洋證券6家。

2022年1-8月收益率排名行業(yè)后10位的券商金股組合（數(shù)據(jù)來源：每市）

另據(jù)每市統(tǒng)計，今年以來截至8月，累計收益排名行業(yè)后十的金股組合分別為東莞證券、方正證券、粵開證券、東吳證券、國金證券、中原證券、長城證券、招商證券、國元證券、安信證券月度金股組合。其中，前8月，有東莞證券、方正證券、粵開證券、東吳證券、國金證券等5家券商的金股組合收益率低于-30%，這一數(shù)字創(chuàng)下了年內(nèi)新高。

機構(gòu)熱議風(fēng)格切換

雖然8月下旬以來，“新半軍”賽道股出現(xiàn)了一輪較大幅度的調(diào)整，不過目前仍然有不少券商9月仍然堅定看好賽道股的表現(xiàn)。

開源證券策略團隊今日早間發(fā)布的9月配置策略觀點稱，在流動性復(fù)蘇初期，把握經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中或率先復(fù)蘇的制造業(yè)機會，依然堅定看好“新半軍”為代表的成長風(fēng)格。尤其重視300-600億市值的中盤成長，配置“毛利率+營收”雙升且估值合理的行業(yè)，包括：電池、電機電控、儲能、光伏、風(fēng)電、機械設(shè)備和軍工等。9月開源證券推薦的十大金股中仍然包括了多只新能源個股。

安信證券策略團隊日前發(fā)布觀點表示，對于后市維持震蕩市判斷，大盤價值或有超跌反彈，但高成長中小盤中期占優(yōu)格局難言結(jié)束。建議超配的行業(yè)包括：汽車（汽車零部件和智能化）、儲能及電力電網(wǎng)（新能源相關(guān)配套建設(shè)的綠電產(chǎn)業(yè)鏈）、光伏、食飲、農(nóng)化、黃金、軍工自主可控、醫(yī)藥。

31日盤后，中信建投在發(fā)布的9月投資策略中指出，“隨著部分熱門賽道行業(yè)成交額占比/換手率等擁擠度指標近期已有一定緩解，我們認為風(fēng)格階段性回擺后，緊抓景氣，中期戰(zhàn)略性關(guān)注低滲透率賽道，短期關(guān)注確定性景氣反轉(zhuǎn)品種+旺季預(yù)期下的強韌性消費品等線索。”對于“金九銀十”新能源板塊的景氣趨勢，中信建投預(yù)計，光伏/風(fēng)電、新能車需求均逐漸步入旺季，同時疊加硅料產(chǎn)能釋放、新車上市等催化，景氣環(huán)比改善可期，密切跟蹤數(shù)據(jù)驗證情況。

而另一方面，目前也有多家券商更傾向于市場風(fēng)格將從成長切換成價值。今日早間，西部證券策略團隊發(fā)布的9月市場展望中指出，從資產(chǎn)配置的角度來看，大盤股的配置價值正在逐步凸顯，市場整體風(fēng)格將回歸龍頭。從中期來看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續(xù)關(guān)注受益于通脹上行的農(nóng)業(yè)，業(yè)績穩(wěn)健的食品飲料，家電和醫(yī)藥等消費行業(yè)龍頭，以及虛擬現(xiàn)實，游戲等泛消費概念。從西部證券的9月金股組合來看，包含了多只食品飲料、家電和醫(yī)藥等消費行業(yè)龍頭。目前比較認同風(fēng)格切換的券商還包括財通證券、民生證券等。

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