每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

日前，興證資管發(fā)布公告顯示，9月6日起，興證資管首席經(jīng)濟學家、公募組合投資部總經(jīng)理王德倫正式擔任興證資管首只公募FOF的投資經(jīng)理。

2020年底，國泰君安原首席分析師李少君加盟了國君資管。進入2021年，先后有姜超、王德倫等研究大咖更換賽道，加盟券商資管。有趣的是，從研究到投資，首席策略分析師們往往將FOF投資作為了最適合新陣地的土壤。

擔任FOF投資經(jīng)理

根據(jù)公告，本次由王德倫擔任投資經(jīng)理的產(chǎn)品全稱為：興證資管金麒麟3個月持有期混合型基金中基金(FOF)集合資產(chǎn)管理計劃，為大集合參公改造產(chǎn)品，王德倫將與原投資經(jīng)理斯苑蓓共同管理該產(chǎn)品。

早在2021年6月，王德倫卸任興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院首席策略分析師的職務，轉(zhuǎn)戰(zhàn)買方入職興證資管，擔任首席經(jīng)濟學家及總裁助理。

據(jù)記者了解，入職興證資管后，王德倫積極搭建FOF投資團隊，曾率先管理了私募FOF系列。據(jù)悉，F(xiàn)OF投資也將作為興證資管未來發(fā)展的重點方向進行打造。

提到此次掛帥產(chǎn)品的特色，王德倫指出，“最大的特點是基于策略，充分發(fā)揮自己以及團隊在策略分析方面的優(yōu)勢，在FOF投資中加入大類資產(chǎn)配置的思維，包括擇時的運用，對風格、行業(yè)的選擇，并且我們更追求長期，而不是求一時一地的獲勝。”

FOF會是最佳土壤嗎？

2020年底，國泰君安原首席分析師李少君加盟了國君資管，擔任國泰君安投資研究院院長、組合投資部總經(jīng)理。

進入2021年，賣方轉(zhuǎn)買方成為了券商資管圈內(nèi)一道風景線。去年2月，前海通證券首席經(jīng)濟學家姜超加盟中泰資管擔任聯(lián)席首席投資官；3月，光大證券前研究所所長胡雅麗則加盟東證資管擔任研究總監(jiān)；6月，王德倫入職興證資管。

公開資料顯示，截至2022年9月7日，李少君目前旗下有三只混合型FOF。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月6日，國君善融穩(wěn)健、國君善遠平衡配置年初以來收益小幅下跌。

而王德倫掌管的首只公募產(chǎn)品，也同樣隸屬于FOF范圍。王德倫向記者表示，“未來既是一個資產(chǎn)管理的大時代，又是一個財富管理的大時代，那這兩個的結(jié)合點在哪里呢？我覺得FOF可能是最好的方式。”

“我覺得FOF投資是天然給策略分析師們設計的。FOF需要很專業(yè)的大類資產(chǎn)配置、大勢研判等，這些恰恰都是策略分析師所擅長的。”此前接受采訪時，王德倫曾對外如此表示。

2019年以來，A股呈現(xiàn)出很強的結(jié)構(gòu)化趨勢。2019年和2020年都是消費的天下，2021年則是新能源為主的成長周期，2022年以來則是傳統(tǒng)能源的天下，如果無法契合市場的風格，投資收益將會呈現(xiàn)巨大差異。

在王德倫看來，業(yè)內(nèi)做FOF投資的基金經(jīng)理一般分為三類：一是，量化出身的，他們很多把FOF放在量化投資部，放在金融工程部下面；二是，保險公司出身，以產(chǎn)品委外形式，之前對基金管理人的認知積累較多；三是，銀行系和信托系的產(chǎn)品經(jīng)理出身，這類人很多在代銷機構(gòu)，認識很多基金經(jīng)理，對產(chǎn)品熟悉。而這三類人具有一定的共性——大部分的方法論是一致的，基本都是自下而上的選擇產(chǎn)品、管理人；產(chǎn)品配置上，調(diào)整頻率比較低；優(yōu)勢則是選人。

“確實，策略分析師更擅長做大類資產(chǎn)配置分析，在FOF投資中進而實現(xiàn)投資中自上而下和自下而上的雙向結(jié)合，避開對個股研究不足的短板。而且這些研究的頂流關注FOF，對投資人而言，也有很好的教育意義。”滬上某券商資管人士9月7日在微信上向記者表示。

券商資管以FOF管理人角色參與到多場景投資鏈條中，結(jié)合策略供給端與資金需求端，從而尋找自身差異化發(fā)展路徑。伴隨著個人養(yǎng)老金賬戶必然將配置較多的公募產(chǎn)品，而FOF勢必會迎來更多的機遇。毫無疑問，F(xiàn)OF正成為越來越多的券商資管打造主動管理能力中的必備品。

而就如王德倫所說的那樣，到目前為止，策略出身來做FOF的其實很少，還不能成為一個大類，最多是新的小類別。被市場認為具有潛力的FOF產(chǎn)品會成為首席轉(zhuǎn)型買方的最佳土壤嗎？《每日經(jīng)濟新聞》也將持續(xù)觀察跟蹤。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500646888