每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月19日發(fā)布研報稱：給予醫(yī)藥推薦（維持）評級。

美國生物法案細則暫未制裁中國，仍需關注工程菌種等“卡脖子”環(huán)節(jié)：美國公布生物技術與生物制造計劃細則，其投資方向主要涉及合成生物和API等領域美國試圖扶持國內的原料藥和生物合成材料制造業(yè)，此舉必然涉及對進口產(chǎn)品的替代。中國的醫(yī)藥公司中出口占比較大的細分領域或面臨貿易摩擦等障礙。除了需求端的替代隱憂，還應關注供給端“卡脖子”環(huán)節(jié)。雖然本次美國生物法案細則未明確對中國企業(yè)施加限制，但不排除未來采取進一步行動的可能。例如，中國工業(yè)菌種自主率低，過多依賴于國外專利，是合成生物產(chǎn)業(yè)最可能的短板。

應采取“外緊內松”的防疫模式，對入境人員嚴格，對內地群眾寬松：重慶在入境人員隔離期發(fā)現(xiàn)猴痘患者再次提醒足夠入境隔離期的必要，貴州涉疫人員車禍激起群眾對“一刀切”的不滿。內陸欠發(fā)達地區(qū)幾乎沒有條件執(zhí)行精準防疫，一旦發(fā)生疫情就基本上只能采取“一刀切”的模式，自從入境隔離縮短至“7+3”后疫情頻發(fā)，應對手忙腳亂。只有對入境人員保證較長的隔離期，降低輸入風險，減少內地疫情發(fā)生頻率，才能盡可能少折騰內地群眾。

本周市場表現(xiàn)點評：本周醫(yī)藥行情主要被美國生物法案相關消息擾動。生物醫(yī)藥板塊受美國生物法案消息影響，外需邏輯受到質疑，CXO帶頭下跌。本周醫(yī)療服務板塊下跌最多主要是受CXO拖累。近年來，國內生物醫(yī)藥公司利用疫情契機紛紛出海，外需邏輯一旦反轉，資金只能切換至內需板塊。然而，內需主要受疫情影響，入境時間縮短至“7+3”后，內地疫情頻發(fā)，居民對防疫措施怨氣頗大，很難講內需消費邏輯能在何時穩(wěn)固。推薦組合表現(xiàn)：

風險提示：控費降價壓力超預期的風險；疫情反復的風險；中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)被美“卡脖子”的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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