西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

受到當(dāng)紅飲料品牌和知名基金青睞，西安人童年記憶里的老品牌“太陽鍋巴”有望迎來新生。

9月19日，西安市公共資源交易中心發(fā)布了《西安太陽食品有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股項(xiàng)目成交結(jié)果公告》，此前4月西安太陽食品有限責(zé)任公司（以下簡稱“太陽食品”）曾公告，分別招募戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者，共計募資9960.65萬元。

根據(jù)結(jié)果公告，元?dú)馍郑ū本┦称房萍技瘓F(tuán)（以下簡稱“元?dú)馍?rdquo;）報名戰(zhàn)略投資者，擬出資5433.08萬元。嘉興建信宸玥股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“建信宸玥”）報名財務(wù)投資者，擬出資4527.57萬元。

太陽食品增資擴(kuò)股

太陽食品是西安人耳熟能詳?shù)睦掀放浦?，公司前身為生產(chǎn)圓珠筆、寶石軸承的國有企業(yè)，1986年轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)食品。

1990年開創(chuàng)了食品工業(yè)化生產(chǎn)先河的“太陽鍋巴”開始在市場走紅，“不嘗不知道，一嘗忘不掉”的廣告，讓太陽鍋巴幾乎婦孺皆知、家喻戶曉，同年西安太陽食品集團(tuán)公司成立，創(chuàng)下年銷售額1.8億元的傲人業(yè)績。

1996年，太陽食品推出的品牌“阿香婆”醬風(fēng)靡全國，成為醬類產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊。“阿香婆”、“太陽+圖形”均被陜西省、西安市工商局認(rèn)定為陜西省、西安市著名商標(biāo)。

彼時，太陽食品擁有“太陽”、“阿香婆”兩個全國知名品牌，形成了鍋巴、醬、調(diào)味品三大類產(chǎn)品線。2000年西安太陽食品集團(tuán)公司控股成立了太陽食品，成為早期西安制造的代表品牌。

圖片來源：每經(jīng)記者 張靜 攝

不過，據(jù)媒體報道，因太陽鍋巴本利潤微薄，大量假冒偽劣產(chǎn)品出現(xiàn)擠占了產(chǎn)品市場，加之企業(yè)擴(kuò)張失控等種種原因，太陽食品逐漸衰落，掉出食品行業(yè)的頭部梯隊(duì)，很長時間都陷入沉寂。

粉巷財經(jīng)注意到，在西安國資改革進(jìn)程下，像太陽食品這樣的老牌國企開始積極擁抱市場和資本，嘗試混改，創(chuàng)新和探索新的商業(yè)模式，開始煥發(fā)新的生機(jī)。

比如量子晨雙創(chuàng)產(chǎn)業(yè)園，背后就是太陽食品利用原西影路老廠區(qū)與游戲公司英雄互娛集團(tuán)公司合作，運(yùn)用“工業(yè)廠房+現(xiàn)代思維”模式，以“電競”為主題，融合產(chǎn)業(yè)與商業(yè)、藝術(shù)與文化、線上與線下城市有機(jī)更新所做的示范園，目前已經(jīng)成為網(wǎng)紅打卡地和地標(biāo)。

而最新的消息是，太陽食品于4月發(fā)布的增資擴(kuò)股招商公告，擬增加出資額：9960.65萬元，持股比例：55%。其中戰(zhàn)略投資方擬增加出資額5433.07999萬元，占公司注冊資本30%；財務(wù)投資方擬增加出資額4527.56667萬元，占公司注冊資本25%。

元?dú)馍诌M(jìn)場

穿透太陽食品的股東，其唯一的股東為西安工業(yè)投資集團(tuán)公司（以下簡稱“西工投”），西工投背后則為西安市國資委，太陽食品為純國資企業(yè)。

元?dú)馍趾徒ㄐ佩帆h進(jìn)場后，前者持股比例為30%，后者持股比例25%，這意味著太陽食品在股權(quán)結(jié)構(gòu)上完成混改。

粉巷財經(jīng)關(guān)注到太陽食品的增資擴(kuò)股，是因?yàn)榇舜芜M(jìn)場的戰(zhàn)投方和財務(wù)投資方，尤其是戰(zhàn)投方極具看點(diǎn)。

元?dú)馍质菄鴥?nèi)消費(fèi)企業(yè)中的新銳代表，當(dāng)下飲料界最炙手可熱的品牌，公司成立于2016年，是自主研發(fā)自主設(shè)計的創(chuàng)新型飲品品牌，旗下品牌包含“蘇打氣泡水”“乳茶”“燃茶”“滿分！”“外星人”多個產(chǎn)品系列。

圖片來源：元?dú)馍止倬W(wǎng)

今年北京冬奧會，因?yàn)樵獨(dú)馍衷诙瑠W會前簽約的三位“元?dú)庑虑嗄?rdquo;徐夢桃、谷愛凌、蘇翊鳴，均在奧運(yùn)會中摘金，元?dú)馍炙⒆懔岁P(guān)注度和存在感，引發(fā)網(wǎng)友關(guān)注并留言“元?dú)馍众A麻了”。

據(jù)公開信息，2019年后，元?dú)馍志€上銷量連續(xù)三年“雙11”超過可口可樂和百事可樂。2020年，元?dú)馍咒N售額達(dá)到23億元-25億元，其中氣泡水的銷售占比超過70%，與老牌水飲公司農(nóng)夫山泉旗下茶飲料、功能性飲料等單品類的年銷售額已經(jīng)十分接近。

同時，元?dú)馍诸H受資本青睞。翻看公司的融資史，背后站著淡馬錫領(lǐng)投，紅杉中國、華平資本龍虎資本領(lǐng)投、黑蟻資本等一眾知名頭部機(jī)構(gòu)。

這樣一家新銳的、飲料界的黑馬公司，與傳統(tǒng)企業(yè)的打法是完全不同的，如創(chuàng)始人唐彬森互聯(lián)網(wǎng)的從業(yè)經(jīng)歷，挖掘飲料爆款的思維，數(shù)據(jù)驅(qū)動的產(chǎn)品測試，以用戶為中心的“補(bǔ)貼模式”，扁平化的渠道管理，私域構(gòu)建DTC渠道等典型特質(zhì)，其作為戰(zhàn)投方投資西安老牌食品企業(yè)，能夠和太陽食品碰撞出怎樣的火花，粉巷十分期待。

太陽食品方也向粉巷財經(jīng)表示，太陽食品混改是基于國企的三年改革行動，趁著這股東風(fēng)將太陽和阿香婆兩個品牌的實(shí)現(xiàn)老品牌煥新，因此在交易中心公開征集。

“我們對元?dú)馍诌M(jìn)行了全面盡調(diào)，發(fā)現(xiàn)元?dú)馍诌@幾年在市場發(fā)展規(guī)模比較符合于我們對于公司發(fā)展未來發(fā)展的需求。太陽食品也希望與具有新理念的公司合作，可以助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。太陽食品方進(jìn)一步解釋。

此外，財務(wù)投資方建信宸玥成立于2020年，由建信（北京）投資基金管理有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)管理，屬于國內(nèi)知名的基金機(jī)構(gòu)，將為太陽食品提供有力資金支持。

西安國企改革提速

事實(shí)上，太陽食品引入戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資方，也是西安推動國有企業(yè)改革，尤其是進(jìn)行混改的重要一棋。

粉巷財經(jīng)注意到，太陽食品在發(fā)布增資公告時，對招募對象設(shè)置的條件之一，便為接受公司混改預(yù)案、增資擴(kuò)股方案等文件并按照相關(guān)內(nèi)容制作改制后公司章程等法律文件。

而據(jù)《西安市國資國企高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，其對太陽食品的發(fā)展方向做了明確要求，稱要以太陽食品為載體加快發(fā)展食品制造業(yè)，積極引入戰(zhàn)略投資者，補(bǔ)齊營銷不足短板，創(chuàng)新商業(yè)模式，積極迎合新興市場，提升產(chǎn)品附加值，向食品行業(yè)中高端推進(jìn)。

同樣，研究探索將“太陽”和“阿香婆”分別打造成適應(yīng)休閑食品和餐飲調(diào)味品兩個不同市場的獨(dú)立品牌。

圖片來源：每經(jīng)記者 張靜 攝

這里面其實(shí)包含了大量價值信息，顯然西安是要把太陽食品做成食品行業(yè)中的知名品牌的，而且錨定的是中高端市場，將“太陽”和“阿香婆”打造成獨(dú)立的品牌，意味著這兩個此前知名度極高的本土品牌不止于停留在童年回憶了。

元?dú)馍质亲鳛閼?zhàn)略投資方入場的，戰(zhàn)投方通常是和擬投資企業(yè)屬于同一行業(yè)或相近產(chǎn)業(yè)，或處于同一產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，其投資的目的除了獲取財務(wù)回報以外，更看重其戰(zhàn)略目的。

而對被投資企業(yè)而言，其通過戰(zhàn)投方往往獲得投資者在公司管理或技術(shù)方面的支持，有利于提高公司的行業(yè)地位，同時可以獲得技術(shù)、產(chǎn)品、上下游業(yè)務(wù)或其他方面的互補(bǔ)，以提高公司的盈利和增長能力。

財務(wù)投資者則更關(guān)注投資的中期回報，以上市為主要退出途徑，其會考察企業(yè)3~5年后的業(yè)績能否達(dá)到上市要求，其股權(quán)結(jié)構(gòu)適合在哪個市場上市，而其在金融方面的經(jīng)驗(yàn)也有助于公司未來的上市。

所以，建信宸玥作為財務(wù)投資者入場，粉巷財經(jīng)判斷，太陽食品不排除如何涉足資本市場的可能。

太陽食品也是西工投力推國資改革的一個縮影，粉巷財經(jīng)注意到，西工投近年在深化國資改革上成績斐然。如投資專業(yè)從事層狀金屬復(fù)合材料研究生產(chǎn)的企業(yè)天力股份3471萬元，持股8.3%。投資國內(nèi)電子3D打印領(lǐng)軍企業(yè)賽隆科技4500萬元，持股6.69%。對西部新鋯第二輪增資2459.8萬元，累計對其投資6763萬元，持股13.04%等。

去年陜西西安區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)方案獲批，9月15日，陜西西安國資國企綜合改革試驗(yàn)基金（有限合伙）工商注冊工完成。意味著，西安國企改革全面提速，進(jìn)入縱深發(fā)展。

太陽食品方也表示，我們正在加快落加快推進(jìn)和落實(shí)國企三年改革，實(shí)現(xiàn)國有老品牌、國有企業(yè)的市場化，將企業(yè)老品牌煥發(fā)新活力，把企業(yè)做強(qiáng)做大，對于公司現(xiàn)有的企業(yè)規(guī)模、競爭力以及職工，福利上我們想進(jìn)行一個全面提升。

粉巷財經(jīng)期待，在西安國企改革全面提速下，越來越多像太陽食品這樣的老牌國企“軍團(tuán)”，通過改革和創(chuàng)新再次煥發(fā)生機(jī)。