每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)靴子落地，美股在加息前后大幅震蕩。盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息已是意料之中的事情，但加息前后，美股表現(xiàn)可謂是“史詩(shī)級(jí)”的反復(fù)震蕩。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息之前，美股一度市場(chǎng)平穩(wěn)，道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)甚至出現(xiàn)溫和反彈。但是隨著美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布加息，道瓊斯指數(shù)瞬間狂瀉500點(diǎn)。

隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)美國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。在講話中，鮑威爾坦言，在遏制通脹、恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的過(guò)程中，要想實(shí)現(xiàn)相對(duì)溫和的失業(yè)率上升、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”將非常具有挑戰(zhàn)性。如果貨幣政策需要進(jìn)一步收緊至更具限制性的水平，或者收緊需要持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，“軟著陸”的可能性會(huì)降低。

講話過(guò)程中，道瓊斯指數(shù)一度快速反彈，但鮑威爾的表態(tài)實(shí)際上還是表現(xiàn)出了悲觀預(yù)期，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)不可避免。所以，講話一完，美股再度大幅回落，且創(chuàng)出日內(nèi)新低。

受美股下跌情緒影響，今日恒生指數(shù)一度跌破18000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，最低跌至17965點(diǎn)新低。這個(gè)點(diǎn)位，更是2011年以來(lái)，近11年的低點(diǎn)。去年2月，恒生指數(shù)的高點(diǎn)在31183點(diǎn)，到今天最低累計(jì)跌幅高達(dá)42%。

中泰國(guó)際指出，當(dāng)前恒生指數(shù)及MSCI中國(guó)指數(shù)的預(yù)測(cè)PE分別為過(guò)去十五年的7.3%分位數(shù)及36%分位數(shù)，估值較低但未及極端水平。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)加息后，可消除部分不明朗因素，或?yàn)楦酃蓭?lái)一個(gè)反彈窗口。

再看A股盤面，今天又一匹大白馬遭遇重挫。盤中，中藥龍頭片仔癀（SH600436，股價(jià)260.85元，市值1574億元）大跌超7%，股價(jià)創(chuàng)出新低，年內(nèi)累計(jì)跌幅高達(dá)40%。過(guò)去7年，片仔癀連續(xù)7年股價(jià)持續(xù)上漲，也成為機(jī)構(gòu)寵兒。今年的大跌，也預(yù)示著7年牛市行情告一段落。

從基金公布的中報(bào)來(lái)看，截至今年6月30日，中歐醫(yī)療健康、銀華富裕、匯添富消費(fèi)行業(yè)、華夏上證50ETF、廣發(fā)醫(yī)療保健股票等多只重量級(jí)產(chǎn)品持有片仔癀。

實(shí)際上，今天除了片仔癀之外，還有另一只白馬股也受挫明顯——順豐控股（SZ002352，股價(jià)45.32元，市值2219億元）盤中大跌超過(guò)6%。而就在前不久，順豐公布8月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，8月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收218.88億元，同比增長(zhǎng)46.23%。其中，速運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收147億元，同比增長(zhǎng)10.47%，保持兩位數(shù)增長(zhǎng)；業(yè)務(wù)量9.42億票，同比增長(zhǎng)9.15%；單票收入達(dá)15.61元，同比增長(zhǎng)1.23%；國(guó)際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)收71.88億元，同比增長(zhǎng)332.75%。

值得注意的是，近段時(shí)間以來(lái)，公募基金等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的大白馬，仿佛每天都有受挫的個(gè)股出現(xiàn)。比如前期，券商龍頭東方財(cái)富、醫(yī)美龍頭愛美客、芯片龍頭三安光電，還有CXO龍頭藥明康德、醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療、軟件龍頭中國(guó)軟件等，都遭遇過(guò)下挫。

目前來(lái)看，上述大跌的白馬股，基本還是屬于機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的第二梯隊(duì)白馬股。從今年中報(bào)披露的情況看，只有藥明康德屬于基金持倉(cāng)的前十大重倉(cāng)股；其他9家公司分別是，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、比亞迪、華友鈷業(yè)和億緯鋰能。

從行業(yè)看，這幾家公司主要集中在白酒和新能源兩大領(lǐng)域。

從走勢(shì)看，白酒股表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，比如貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和山西汾酒。

新能源領(lǐng)域，隆基綠能、華友鈷業(yè)、億緯鋰能相對(duì)堅(jiān)挺，但比亞迪、寧德時(shí)代實(shí)際上之前的跌幅也不小了。

對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)，分析人士已經(jīng)很少敢去預(yù)測(cè)未來(lái)的走勢(shì)了。那么，就只能從歷史行情中去尋找規(guī)律了。

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