每經(jīng)記者 李沛沛 每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，又一家由投資機(jī)構(gòu)發(fā)起的SPAC（Special Purpose Acquisition Company，特殊目的收購(gòu)公司）正在沖擊資本市場(chǎng)。

近日，特殊目的收購(gòu)公司Everest Acquisition Corporation向港交所遞交了上市申請(qǐng)。招股書顯示，Everest公司的發(fā)起人為老牌PE弘毅投資和農(nóng)銀國(guó)際旗下的農(nóng)銀國(guó)際融資，農(nóng)銀國(guó)際和花旗擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500761795

據(jù)悉，今年1月港交所SPAC上市機(jī)制開始生效后，遞交SPAC上市的公司數(shù)量已經(jīng)超過10家，發(fā)起人中不乏知名投資機(jī)構(gòu)和資深投資人，包括私募股權(quán)基金、知名公眾人物、上市公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及投資銀行等。這些跡象充分說明，在SPAC的賽道上，PE/VC已經(jīng)成為非?；钴S的玩家。 

老牌PE也“入局”SPAC，弘毅投資IRR為26%

又有老牌投資機(jī)構(gòu)“入局”SPAC。

所謂SPAC，指的是發(fā)起人為了收購(gòu)擬上市的實(shí)體公司而提前制造的上市“現(xiàn)金殼”公司。直白一點(diǎn)說，這類公司沒有具體業(yè)務(wù)，發(fā)起人推動(dòng)這個(gè)“空殼”公司登錄資本市場(chǎng)，是為了尋找一家有著高成長(zhǎng)發(fā)展前景的非上市公司并與其合并，使其獲得融資從而上市。如果在其生命期限內(nèi)沒有完成并購(gòu)，那么這個(gè)SPAC也就面臨清盤。

9月19日，特殊目的收購(gòu)公司Everest Acquisition Corporation向港交所提交了招股說明書，其中最為引人關(guān)注的是其背后的發(fā)起人。文件顯示，這家SPAC由Hony Partners Group和農(nóng)銀國(guó)際融資共同發(fā)起，前者是國(guó)內(nèi)老牌PE弘毅的聯(lián)屬人士，后者則是農(nóng)銀國(guó)際（農(nóng)行國(guó)際投資銀行部門）的全資附屬公司。

通過招股說明書，我們也可以一窺弘毅的歷史背景與投資情況。文件顯示，弘毅（Hony Partners Group控制的一組實(shí)體）是一家專注于在中國(guó)的機(jī)會(huì)的領(lǐng)先另類投資管理集團(tuán)，其投資歷史可追溯至2003年，截至去年12月31日的私募股權(quán)資產(chǎn)管理規(guī)模約為100億美元。

再來看弘毅的投資組合情況。招股書顯示，弘毅已經(jīng)進(jìn)行了26億美元的并購(gòu)?fù)顿Y；在醫(yī)療健康領(lǐng)域，過去18年進(jìn)行了18次投資，在該領(lǐng)域配置的資金總額為12億美元；在消費(fèi)領(lǐng)域，則在逾20家公司投資了逾14億美元；在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，除以綠色及低碳發(fā)展為導(dǎo)向的投資布局外，弘毅還專注于新能源、節(jié)能、環(huán)保、智能環(huán)?？萍技爸腔勰茉吹戎攸c(diǎn)領(lǐng)域的成長(zhǎng)性股權(quán)投資。

從2005年完成首項(xiàng)投資到去年12月31日，弘毅投資的投資資本倍數(shù)（MOIC）為1.94倍，分派對(duì)實(shí)繳資本（DPI）為1.45倍，內(nèi)部回報(bào)率（IRR）為26%。

招股書還顯示，Everest公司將專注于大中華地區(qū)的具有科技賦能及高增長(zhǎng)的公司或與中國(guó)有著緊密型聯(lián)系或具有增長(zhǎng)潛力的區(qū)域性公司，并主要聚焦于醫(yī)療健康、消費(fèi)及綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。弘毅創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)趙令歡擔(dān)任該公司的董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事。

機(jī)構(gòu)都愛SPAC：上市成功率高、時(shí)間短

今年1月，港交所SPAC上市機(jī)制開始生效，成為韓國(guó)、馬來西亞和新加坡之后引入SPAC上市機(jī)制的第四個(gè)亞太資本市場(chǎng)，Everest公司也是第14家奔赴港股的SPAC公司。

事實(shí)上，就在剛剛過去的9月16日，由農(nóng)銀國(guó)際與春華資本聯(lián)合發(fā)起的特殊目的收購(gòu)公司Interra Acquisition正式掛牌上市，成為港交所第四家SPAC公司。

中泰國(guó)際研報(bào)顯示，首批SPAC公司多數(shù)關(guān)注近幾年增長(zhǎng)迅速的熱門投資領(lǐng)域，包括新消費(fèi)、新能源、生物科技等，并且?guī)缀跛蠸PAC公司都明確表明會(huì)優(yōu)先考慮在亞太地區(qū)或中國(guó)內(nèi)地的投資標(biāo)的。而綜觀首批沖擊港股的SPAC，背后不乏投資機(jī)構(gòu)的身影，體現(xiàn)出投資機(jī)構(gòu)的極大熱情。

向港交所提交上市申請(qǐng)的部分SPAC代表（數(shù)據(jù)來源：中泰國(guó)際研究部，公開資料）

從這份統(tǒng)計(jì)我們可以看出，相比美國(guó)SPAC市場(chǎng)多由對(duì)沖基金組成，參與香港SPAC的投資機(jī)構(gòu)更為多元化。港交所現(xiàn)有的SPAC發(fā)起人中，知名投資機(jī)構(gòu)和資深投資人不在少數(shù)。正如有的業(yè)內(nèi)人士所說，這些發(fā)起人團(tuán)隊(duì)大都具有較高的專業(yè)性，并且手握上下游供應(yīng)鏈資源等，標(biāo)的公司的選擇上會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。

中泰國(guó)際也指出，雖然港交所對(duì)于SPAC上市提出了更高的要求，例如上市募資規(guī)模最少10億港元，高于納斯達(dá)克（最低市值5000萬(wàn)美元）、紐交所（無(wú)規(guī)定）和新交所（最低1.5億新元），在攤薄上限及發(fā)起人收益方面也要求嚴(yán)格。但客觀說來，對(duì)標(biāo)的企業(yè)而言，SPAC上市成功率高、時(shí)間短，也能規(guī)避傳統(tǒng)IPO的各種“不確定性”，且融資金額確定，“預(yù)計(jì)會(huì)有一批包括生物科技在內(nèi)的、成長(zhǎng)迅速的企業(yè)能通過新渠道做大市值”。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500761795