上周，A股市場是一個震蕩下行的態(tài)勢，上證指數(shù)全周累計跌1.22%，深證成指跌2.27%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.68%。單就三大指數(shù)的跌幅來說，也就相當于一根中陰線，但對很多個股來說，跌幅卻遠超指數(shù)。而更重要的是，這種陰跌的跡象會持續(xù)打擊市場信心。

如何看待現(xiàn)在市場的調(diào)整？調(diào)整還要持續(xù)多久？如何應(yīng)對目前這種狀況？牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好。上周指數(shù)沒跌多少，不少個股的跌幅不小，如何看待當前市場狀況？

達哥：上周上證指數(shù)形成了緩沖的K線組合，是上上周急跌后一個降速的階段，算是短期修復(fù)。只是修復(fù)比較弱，而且和預(yù)期有差距，兩市量能也急速萎縮至7000億元以下。

對于當前的市場狀況，消息解讀很多，無非就是內(nèi)外兩大因素，內(nèi)部經(jīng)濟正處于弱恢復(fù)階段，外部除了美聯(lián)儲可能繼續(xù)加息的預(yù)期外，還有地緣局勢的潛在影響，再疊加國慶長假A股休市面臨的不確定性，大資金不愿意進場博弈，相反還有離場的情況，導致整個盤面沒有激情。

這些都屬于現(xiàn)在大家能看見的明牌，最重要的還是市場信心不足。上證指數(shù)呈現(xiàn)的狀況就是陰跌趨勢。

應(yīng)對當前的市場，就只能是管住手，可以用非常小的倉位去感受市場溫度，但更多的是等待。

就技術(shù)分析而言，從中線來看，上證指數(shù)周K線級別目前的調(diào)整是遇上方壓力的正?；芈?，由于指數(shù)沒有守住8月份的低點，轉(zhuǎn)而發(fā)展成弱勢。通常來說，指數(shù)大概率會在4~7月反彈的空間內(nèi)做一個大級別的箱體震蕩，震蕩的區(qū)間在前高和前低之間。因此，就大的機會而言，越靠近前低越有利。

考慮到市場并沒有出現(xiàn)特別大的利空，而且指數(shù)離前低已經(jīng)不遠，此時就沒必要再過度看空市場，市場離反轉(zhuǎn)的時間大概率不遠。

牛博士：目前行情很難做，是否還有值得觀察的板塊，或者調(diào)整以后的選股思路？

達哥：相較于3~4月，在目前的調(diào)整中，很多活躍資金都是“躺平”狀態(tài)。一個典型的例子是，自8月中旬以來，以兩融為代表的部分趨勢交易力量的活躍度加速下降，目前處于年內(nèi)低位。兩融下降的同時，短線也持續(xù)低迷，自大港股份之后，“連板股”、市場高度等數(shù)據(jù)持續(xù)維持在低位。

連這類市場敏感度高的資金所操作的板塊個股都沒啥賺錢效應(yīng)，更何況普通投資者。至于最近弱勢市場下的機會，我在之前的手記文章中說得比較清楚了，就比如煤炭、港口航運等，都是達哥從8月下旬一路跟蹤過來的，走成了預(yù)想中的樣子，雖然很難說是多大的機會，但相對市場多數(shù)板塊來說還是強不少。

上面提到的方向代表一種選股思路，這種長期箱體震蕩，不跟隨市場的板塊，在市場弱勢的時候，要多關(guān)注。

從跟隨的角度講，近期盤面有亮點的板塊，基本上沒有太多的差異，反正資金就在近期強勢的板塊中反復(fù)輪動，這是典型的弱勢市場的表現(xiàn)，也是弱勢市場下重要的操作思路。

當然，大家更關(guān)注的還是市場調(diào)整以后的潛在機會，但就目前來說，量能跟不上，整個盤面就只能疲憊地輪動，并沒有出現(xiàn)機會。新的機會最好出現(xiàn)全新的或者低位上來的新主線，因為市場喜歡的是做新不做舊，喜歡的是做低不做高，只能保持耐心觀察。

可以對近期位置相對不高并且出現(xiàn)連續(xù)異動的板塊持續(xù)追蹤，因為它們是市場轉(zhuǎn)好以后的潛在種子選手，但究竟能不能引領(lǐng)市場，那是市場的選擇，完全可以等市場最近作出選擇后的機會。反正抱團很容易識別，別擔心踏空。

牛博士：上周末的消息相對平淡，比較受關(guān)注的是銀保監(jiān)會表示房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭已得到實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，還有上周五外圍市場大跌等，如何看待？

道達：今年以來，地產(chǎn)行業(yè)迎來了多個政策措施，比如各地政府出臺了買房的優(yōu)惠政策。對于A股市場來說，房地產(chǎn)板塊最近一段時間的活躍度還算不錯，也有資金進場跡象，但卻受制于大盤疲弱，難以出現(xiàn)趨勢性反彈，而且地產(chǎn)板塊指數(shù)走得并不明朗，還需繼續(xù)觀察。

9月23日，全球金融市場遭遇“黑色星期五”，幾乎所有金融資產(chǎn)價格都在下跌，歐股美股大跌，唯獨美元在漲?？梢钥吹?，還有不少主要貨幣出現(xiàn)貶值。

海外市場的這種表現(xiàn)對A股顯然有負面影響，但這種情況我們見得多了，更多的只是影響開盤，A股有自己的節(jié)奏，大可不必過于擔憂。對于A股的中線機會，簡單說就一句話，市場大概率離反轉(zhuǎn)的時間不遠了，保護好本金，耐心等待。 （張道達）

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