投基Z世代，Z哥最實(shí)在。 國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束（上班兩天）了，明天A股也總算要開盤了。今天，大家最關(guān)心的問題，無(wú)疑是節(jié)后A股市場(chǎng)真的能夠迎來(lái)十月開門紅行情嗎？ Z哥想說的是，今天，幾乎所有的投資者都在期盼明天A股的“開門紅”，畢竟人心思漲。但是同時(shí)，也是有些擔(dān)憂的。因?yàn)檫€有很多不確定性因素待解，大家真的敢放心做多嗎？ 先說說人心思漲，尤其是在經(jīng)過9月市場(chǎng)的持續(xù)低迷調(diào)整之后，誰(shuí)不希望大盤上漲呢？ 圖片來(lái)源：視覺中國(guó)-VCG211276657648 確實(shí)，9月行情跌得讓人完全沒了脾氣，滬指月跌幅5.55%，重新逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)月跌幅高達(dá)10.95%，這是2017年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第三次月跌幅超過10%。而前面兩次，都發(fā)生在今年。 第一次是1月份，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌了12.45%，宣告今年調(diào)整趨勢(shì)的開啟。 第二次是4月份，跌了12.8%，隨后迎來(lái)連續(xù)兩個(gè)月的大漲。 而這一次，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次大跌超過10%之后，指數(shù)回到前期低點(diǎn)附近，但市場(chǎng)低迷程度和前期相比也差不多了。市場(chǎng)很難看到賺錢效應(yīng)，長(zhǎng)線持股無(wú)異于“躺平”，短線投機(jī)，則是大概率割肉。就連申購(gòu)新股中簽，在9月下旬，也遭遇破發(fā)潮。 在如此不利的局面下，不論是散戶，還是私募，還是公募等機(jī)構(gòu)，無(wú)不希望來(lái)一場(chǎng)酣暢淋漓的大漲，一舉扭轉(zhuǎn)近幾個(gè)月來(lái)的頹勢(shì)。 也正因?yàn)槿诵乃紳q，Z哥在節(jié)日期間看到很多媒體報(bào)道，采訪了各大機(jī)構(gòu)的發(fā)聲，看到最多的一句話就是：A股關(guān)鍵時(shí)刻，某某重磅發(fā)聲…… 那么，是否有積極因素，支持A股迎來(lái)10月開門紅呢？ 答案是肯定的。 首先，現(xiàn)在的市場(chǎng)位置，處于絕對(duì)的低位，不僅指數(shù)逼近3000點(diǎn)了，現(xiàn)在的估值處于底部，情緒也處于底部。海通荀玉根指出，基本面領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)確認(rèn)了4月份底部扎實(shí)，當(dāng)前估值接近4月底，回到歷史大底時(shí)的水平，他判斷今年4季度行情有望迎來(lái)年內(nèi)第二波機(jī)會(huì)。 其次，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，周邊市場(chǎng)是反彈了的。比如港股，恒生指數(shù)在10月5日單日暴漲5.9%，盡管6日、7日有所回落，但總體來(lái)看，恒指較10月3日的低點(diǎn)依然漲了3.9%。而美股方面，道指和納斯達(dá)克在周四和周五跌得有點(diǎn)多，但和前期低點(diǎn)，也還是有一定幅度的反彈。 值得一提的是，港股去年以來(lái)的累計(jì)回撤幅度，已經(jīng)超過了1998年以來(lái)港股市場(chǎng)歷次熊市的平均回撤幅度。同時(shí)，港股熊市的持續(xù)時(shí)間，也是歷次調(diào)整的最長(zhǎng)時(shí)間。 統(tǒng)計(jì)顯示，2021年初以來(lái)，恒生指數(shù)從高位31100多點(diǎn)回撤到今年最低點(diǎn)16906點(diǎn)，回撤幅度超過45%。而從1998年至今的歷次熊市中，平均最大回撤幅度為42%。 從熊市時(shí)間看，港股本輪熊市持續(xù)了超過400天，而歷史熊市平均時(shí)間僅為204天。在經(jīng)歷了400多日的漫漫熊途之后，終點(diǎn)或許也正在臨近？ 所以，從這個(gè)角度看，一旦港股探明了重要的底部，那么A股開啟反轉(zhuǎn)趨勢(shì)也是順理成章的。 不論是感性的層面，還是理性的層面，當(dāng)前A股實(shí)際上都是處于重要的底部區(qū)間，人心思漲非常合理。 但是，Z哥接下來(lái)想討論的，卻是操作層面。國(guó)慶節(jié)前，市場(chǎng)持續(xù)低迷，賺錢效應(yīng)很低，是否因?yàn)橐粋€(gè)長(zhǎng)假的結(jié)束，行情真的會(huì)迎來(lái)趨勢(shì)性的轉(zhuǎn)變，操作上是否就敢于大膽做多了？ 實(shí)際上，今年初以來(lái)，絕大多數(shù)投資者可能都已經(jīng)意識(shí)到，2022年的行情會(huì)非常的曲折，賺錢難度會(huì)很大，大家甚至是都做好了今年負(fù)收益的心理準(zhǔn)備。 但是，當(dāng)真正時(shí)間過了9個(gè)月之后，市場(chǎng)的下跌幅度之大，調(diào)整時(shí)間之長(zhǎng)，還是超出了絕大多數(shù)人的預(yù)期，究其原因，還是諸多不確定性因素的難解。 第一大不確定性因素，俄烏沖突。沖突爆發(fā)之初，相信多數(shù)人都沒有預(yù)料到會(huì)持續(xù)如此長(zhǎng)的時(shí)間。但即便是到了現(xiàn)在，沖突何時(shí)結(jié)束，依然是一道難解的謎題。 第二大不確定性因素，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期依舊沒有緩和，人民幣匯率的波動(dòng)，依然是A股市場(chǎng)的重要制約因素。 第三大不確定性因素，則是疫情的反復(fù)，以及房地產(chǎn)能否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面的加速回暖，這個(gè)過程顯然不是一蹴而就的，而是需要經(jīng)過反復(fù)曲折的磨底過程，才會(huì)真正迎來(lái)行情的拐點(diǎn)。 綜上各種不確定性因素的困擾，加上今年市場(chǎng)本身賺錢難度較大，使得偏左側(cè)的交易會(huì)顯得更加謹(jǐn)慎。在這樣的困擾之下，或許真正穩(wěn)妥的操作，還是“不見兔子不撒鷹”。