每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 彭水萍

國(guó)慶長(zhǎng)假后的周一A股大跌，周二A股稍有反彈。截至周二收盤(pán)，上證綜指小漲0.19%至2979.79點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別小漲0.61%、0.97%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.51%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好，原因是創(chuàng)業(yè)板第一權(quán)重股寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)416.3元，市值10160億元）大漲。科創(chuàng)板最弱，原因是科創(chuàng)板第一權(quán)重股中芯國(guó)際跌2.36%，且其余科創(chuàng)板權(quán)重股表現(xiàn)也大多不佳。

北上資金小幅凈流出12.44億元，之前的周一是小幅凈流入。整體來(lái)看，節(jié)后北向資金大致進(jìn)出平衡。外盤(pán)方面，隔夜美股以跌為主，但跌速明顯放緩。

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因?qū)幍聲r(shí)代大漲帶動(dòng)，鋰電、光伏、儲(chǔ)能等相關(guān)概念股大多上漲。券商股表現(xiàn)也相對(duì)較好，銀行、保險(xiǎn)股稍弱。此外，一些業(yè)績(jī)預(yù)增股表現(xiàn)也較好。周二共有包括寧德時(shí)代在內(nèi)的32家上市公司發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，幾乎全是好消息，故這些個(gè)股以漲為主，且有數(shù)只漲停。當(dāng)然了，下跌個(gè)股也有不少，畢竟處于弱市之中。旅游、地產(chǎn)、中藥等板塊跌幅相對(duì)稍大。

芯片股繼續(xù)下跌，北方華創(chuàng)、華海清科、拓荊科技等跌幅仍大，不過(guò)經(jīng)過(guò)兩天消化后，估計(jì)受利空打擊的芯片類(lèi)股跌速多半會(huì)明顯放緩，且將進(jìn)入分化。投資者應(yīng)努力辨別相關(guān)芯片股所受利空的持續(xù)性，如果發(fā)現(xiàn)某些芯片行業(yè)個(gè)股所受壓制一時(shí)無(wú)法出清，那么就不必急著介入。通常來(lái)說(shuō)，當(dāng)個(gè)股遇明顯利空時(shí)，相對(duì)較好的介入時(shí)機(jī)是等到跌幅變小甚至走平時(shí)，更好的介入時(shí)機(jī)是底部出現(xiàn)長(zhǎng)陽(yáng)并再度回落，或者說(shuō)出現(xiàn)“明顯抵抗”時(shí)。

因長(zhǎng)假，9月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)稍晚公布。接下來(lái)將于本周五公布的CPI比較重要，這將決定央行維持寬松政策的能力。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，這回公布的CPI數(shù)據(jù)在表面上可能相對(duì)稍高，但扣除易波動(dòng)的食品后的CPI仍然溫和。其實(shí)在我看來(lái)，投資者可能更應(yīng)看重消費(fèi)相關(guān)數(shù)據(jù)，因?yàn)橐咔閷?duì)消費(fèi)的影響，已構(gòu)成經(jīng)濟(jì)能否回升的關(guān)鍵因素之一。

雖然大盤(pán)依然疲弱，每天仍有不少個(gè)股跌幅較大，但我覺(jué)得投資者不必過(guò)分悲觀，不妨考慮趁著股價(jià)低時(shí)尋找些介入機(jī)會(huì)。畢竟股票先得有買(mǎi)，然后才有拋，盈利的基礎(chǔ)是在“合適的時(shí)候敢買(mǎi)”。買(mǎi)股的一大前提是股價(jià)夠低，另一大前提是前景趨好或至少不會(huì)變得更壞，個(gè)人覺(jué)得這兩大前提差不多已能滿足。

當(dāng)前影響股市的因素，無(wú)非是疫情及外部諸如戰(zhàn)事及加息等因素，這些因素早已反復(fù)消化。以美聯(lián)儲(chǔ)加息為例，當(dāng)前就算沒(méi)到加息結(jié)束，但離加息幅度收窄可能已為時(shí)不遠(yuǎn)。11月美聯(lián)儲(chǔ)一般還會(huì)大幅加息，但這極可能是最后一次了。

就A股整體情況看，大多數(shù)個(gè)股累計(jì)跌幅已大。雖然不乏些補(bǔ)跌的個(gè)股，但該群體已不太大。還有，在最近幾個(gè)月跌幅較大的個(gè)股中，多數(shù)最近并無(wú)突發(fā)消息沖擊的個(gè)股在反復(fù)下跌后已隱約出現(xiàn)些滯跌或抗跌跡象，或者說(shuō)“對(duì)利空麻木”，所以大盤(pán)其實(shí)已具備了向好的必要條件之一。

大盤(pán)向好另一必要條件是經(jīng)濟(jì)回升，畢竟上市公司業(yè)績(jī)建立在良好的宏觀基礎(chǔ)上。在經(jīng)濟(jì)方面，個(gè)人覺(jué)得經(jīng)濟(jì)低迷期已較久，多數(shù)利空因素應(yīng)已消化，未來(lái)邊際向好或多或少也是可預(yù)期的。當(dāng)然了，變數(shù)仍會(huì)有些，這主要是疫情仍然有些難測(cè)。

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