每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 梁梟    

“北溪”天然氣管道泄露事件已過十余天，各利益相關(guān)方相互指責(zé)，背后的真相仍迷霧重重。

目前，歐洲已轉(zhuǎn)而向美國采購更多天然氣，并經(jīng)低溫液化后通過大型LNG（Liquefied Natural Gas，液化天然氣）船舶運(yùn)抵各國，導(dǎo)致海上LNG船運(yùn)需求空前高漲。

10月12日，LNG船運(yùn)費(fèi)再創(chuàng)歷史新高。LNG運(yùn)費(fèi)價格評估機(jī)構(gòu)Spark Commodities統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在大西洋盆地（注1）租用一艘LNG船的成本躍升至每天39.75萬美元，較一周前的31.32萬美元上漲27%。

冬季本就是LNG運(yùn)輸旺季，現(xiàn)在全球LNG運(yùn)輸一船難求，大西洋海域的“船舶爭奪戰(zhàn)”一觸即發(fā)。

“北溪1號管道遭到破壞后，1670億立方米的管道氣運(yùn)輸要改為水路，意味著在歐洲區(qū)域投放的LNG運(yùn)輸船舶運(yùn)力要比2021年至少增加1倍，才能改善（目前的）這種局面。”10月12日，上海國際航運(yùn)研究中心市場分析師陳偉杰在微信中接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，在短期內(nèi)這是不可能完成的，LNG現(xiàn)貨船運(yùn)價大幅上升也在情理之中。

種種跡象表明，當(dāng)下LNG運(yùn)輸市場進(jìn)入增量市場。陳偉杰進(jìn)一步表示，我國在LNG運(yùn)輸市場投資力度加大，同時船舶工業(yè)也在積極尋求全球訂單，以在LNG運(yùn)輸增量市場占據(jù)一席之地。

LNG船運(yùn)短期難補(bǔ)歐洲天然氣缺口

波羅的海海底的幾聲悶響，引爆歐洲天然氣缺口問題。

歐洲能源何以短缺至此？10月12日，金聯(lián)創(chuàng)天然氣分析師王亞飛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，自俄烏沖突爆發(fā)以來，歐洲不斷對俄實(shí)施制裁，截止到10月，已經(jīng)發(fā)布八輪制裁措施，煤炭和油品皆有涉及，目前天然氣還在爭論中。

據(jù)此前消息，歐盟計劃在今年年底替換掉三分之二自俄羅斯進(jìn)口的天然氣。作為回應(yīng)，俄羅斯未來三年計劃草案提到，在2023年～2025年，管道天然氣年出口量將下降近40%，至1252億立方米。

這是什么概念？

以2021年為例，據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計年鑒（2022）》，全球全年天然氣消費(fèi)量為4.04萬億立方米，歐洲天然氣消費(fèi)量為5711億立方米，占全球的14.1%；歐洲天然氣生產(chǎn)量為2104億立方米，占全球的5.2%。因此，陳偉杰分析，2021年歐洲天然氣缺口約為3607億立方米，加上庫存需求，歐洲每年天然氣進(jìn)口需求約5000億立方米。

據(jù)陳偉杰提供的數(shù)據(jù)，2021年歐洲通過管道氣和LNG海運(yùn)運(yùn)輸方式進(jìn)口天然氣4773億立方米，其中管道氣3691億立方米，LNG運(yùn)輸1082億立方米，管道氣占?xì)W洲天然氣進(jìn)口總量的77%。2021年從俄羅斯至歐洲的管道氣為1670億立方米，占比管道運(yùn)輸?shù)?5%，占比天然氣進(jìn)口總量的35%。

圖片來源：受訪者供圖

“北溪1號”管道遭到破壞后，相當(dāng)于歐洲45%的天然氣管道停止運(yùn)輸，改為LNG運(yùn)輸方式或改用其他替代能源。這意味著，海上LNG運(yùn)輸需求將大幅增加。

根據(jù)陳偉杰計算，今年，在歐洲區(qū)域投放的LNG運(yùn)輸船舶運(yùn)力要比去年至少增加一倍，才能改善北溪事件造成的負(fù)面影響。更何況，進(jìn)入第四季度，根據(jù)LNG運(yùn)輸市場周期波動規(guī)律，每年9月至次年1月是LNG運(yùn)輸市場旺季，LNG運(yùn)價均會大幅上升，冬季全球LNG運(yùn)輸船運(yùn)力短缺本就是常態(tài)。

那么，現(xiàn)有的LNG存量船能有多少運(yùn)力可供即期市場調(diào)配？

陳偉杰告訴記者，LNG船舶運(yùn)輸有個顯著特點(diǎn)——全球約80%的LNG運(yùn)輸船都是項(xiàng)目船，這些船服務(wù)于特定的LNG生產(chǎn)項(xiàng)目，與LNG項(xiàng)目方簽署長期租船合同。

正如中遠(yuǎn)海能（SH600026，股價15.6元，市值744.2億元）9月22日在互動平臺回復(fù)投資者提問時表示，公司參與投資的LNG船舶（38艘在運(yùn)營，18條訂單）均簽署了長期期租協(xié)議，租金不受短期市場運(yùn)價波動影響。招商輪船（SH601872，股價7.08元，市值575.2億元）則在最新三季報業(yè)績預(yù)告中提到，LNG船業(yè)務(wù)（21艘）已達(dá)產(chǎn)項(xiàng)目投資收益穩(wěn)定，未受到外部環(huán)境變化影響。

陳偉杰進(jìn)一步分析，全球僅有少量船舶屬于現(xiàn)貨船，體量較小，在100艘以內(nèi)，這部分現(xiàn)貨船主要是一些投機(jī)客在操作，在冬季，價格會比較高，投機(jī)客靠倒賣船舶盈利，不是專門搞運(yùn)輸；還有一部分現(xiàn)貨船是一些老船，合約到期了沒有簽到新的長約，做的現(xiàn)貨船。

陳偉杰認(rèn)為，短期內(nèi)填補(bǔ)歐洲天然氣缺口，靠市場上僅存的現(xiàn)貨船運(yùn)力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的，俄烏沖突帶來的地緣政治緊張和近期的俄氣輸歐管道破壞，一方面催高了天然氣商品價格，另一方面也推高了LNG船運(yùn)價格。

LNG運(yùn)價景氣周期或?qū)⒊掷m(xù)到明年2月

從LNG現(xiàn)貨船運(yùn)價走勢來看，在大西洋區(qū)域，17.4萬方LNG船日租金已從8月初的7.4萬美元上漲至10月中旬的39.7萬美元，超過了去年創(chuàng)出的歷史高點(diǎn)。

LNG現(xiàn)貨船運(yùn)價 圖片來源：受訪者供圖

在陳偉杰看來，影響LNG船運(yùn)價波動的主要因素有兩個方面，其中天然氣商品市場價格占主導(dǎo)因素，其次是運(yùn)輸市場供需關(guān)系，即運(yùn)力供給和運(yùn)量需求之間的關(guān)系。在運(yùn)輸市場運(yùn)力投放沒有明顯變化的情況下，LNG運(yùn)輸需求大幅增加，也會帶來運(yùn)價大幅上升。

盡管俄羅斯進(jìn)一步減少對歐洲地區(qū)的天然氣供應(yīng)，但歐洲天然氣庫存的穩(wěn)步增加在一定程度上緩解了歐洲人對冬季天然氣短缺的擔(dān)憂。截止到10月11日，歐盟儲氣庫水平已來到91.35%，高于去年同期的77.1%，儲氣庫注入強(qiáng)勁已使天然氣商品價格逐步趨于穩(wěn)定。

從有著歐洲天然氣價格“風(fēng)向標(biāo)”之稱的荷蘭TTF天然氣期貨價格便可看出端倪。8月26日，該期貨價格創(chuàng)下歷史高位，為339.2歐元/兆瓦，此后便一路震蕩下探，至10月12日已幾近腰斬，為160.19歐元/兆瓦。

盡管如此，歐洲天然氣價格仍比往年同期的正常水平高出四倍多。一位在英國的留學(xué)生告訴記者，目前他所在的地區(qū)天然氣價格漲了80%。

圖片來源：視覺中國-VCG31N1242671097

于是，歐洲各國政府正在采取措施保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)。從需求看，據(jù)王亞飛觀察，現(xiàn)階段歐盟七國天然氣需求量都相對疲軟，主要受氣溫適宜、工業(yè)用量下降影響。與此同時，為應(yīng)對供應(yīng)危機(jī)，歐洲國家也開始敦促減少需求。

從供給看，歐洲能源市場供應(yīng)情況依然緊張，隨著俄羅斯減少管道出口，歐洲將不得不更加依賴液化天然氣供應(yīng)。但市場也正在發(fā)生新的變化，王亞飛表示，挪威供應(yīng)隨著9月年度檢修結(jié)束，對歐洲的管道供應(yīng)也開始增加；美國干氣日產(chǎn)量突破高位，但FreePort出口終端因事故暫停，Cove Point出口因年度檢修也停止了對外出口……這些都將影響LNG的運(yùn)輸量。

中遠(yuǎn)海能方面則認(rèn)為，從整體來看，今年LNG價格維持波動震蕩，表明了LNG供應(yīng)緊張以及需求增長。長期來看，LNG作為主要的能源轉(zhuǎn)型燃料，以及歐洲對LNG的強(qiáng)勁需求，將成為LNG貿(mào)易增長的主要驅(qū)動力，隨著歐盟正在不斷降低對俄羅斯天然氣的依賴程度，歐洲LNG進(jìn)口量將上升。

剔除地緣因素，正常情況下，LNG船租金總是伴隨著季節(jié)波動，冬季北半球（包含歐洲、北美、亞太等全球主要的天然氣消費(fèi)市場）國家用氣量激增，運(yùn)輸作為商品貿(mào)易市場的派生需求，運(yùn)輸需求也會大幅增加，LNG運(yùn)價通常要比淡季高。

陳偉杰認(rèn)為，短期內(nèi)，本輪LNG即期運(yùn)價景氣周期預(yù)計持續(xù)到明年2月份，LNG運(yùn)價隨季節(jié)性波動特征明顯，通常每年2月～3月，北半球天氣開始回暖，用氣需求開始下滑。中長期需要看俄烏沖突演變方向，今年的LNG運(yùn)輸市場大幅上漲，主要由于俄烏沖突突發(fā)事件的影響，但隨著時間的推移，歐洲也會采取應(yīng)對措施，選取替代能源、與其他天然氣出口國簽訂長期訂單、投放更多運(yùn)力到LNG運(yùn)輸?shù)取ｉL期來看，影響或?qū)⒅鸩綔p弱。

LNG運(yùn)輸市場已成為增量市場

今日（10月13日），有業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時表示，俄烏沖突引發(fā)的歐洲能源危機(jī)將直接推升歐洲海運(yùn)LNG的進(jìn)口量，目前大部分LNG船為長租，現(xiàn)租市場LNG船極少，也將促使全球LNG市場發(fā)生重大變化，推動LNG船新造需求。

根據(jù)克拉克森統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前17.4萬方LNG船新船價格為2.45億美元，較年初上漲16.1%，同比上漲20.6%，也明顯高于疫情以前1.8～1.9億美元的水平。

不過，在2022年LNG船運(yùn)輸價格連續(xù)大幅增長的情況下，新造船訂單價格并未出現(xiàn)明顯波動，仍沿著之前走勢小幅度上漲。陳偉杰表示，主要是由于LNG運(yùn)輸船造船周期相對較長，今年新造船訂單通常要到2025年～2026年交付。

隨著全球LNG運(yùn)輸船建造企業(yè)訂單不斷，相關(guān)船廠也因此受益。10月4日，韓國大宇造船再獲卡塔爾“百船計劃”的6艘LNG運(yùn)輸船訂單，將于2026年年底交付，合同總金額約合12.96億美元，從單船造價約2.16億美元來看，10月新造船交易價格已較8月有所回落。

今年以來，得益于卡塔爾LNG項(xiàng)目釋放的大量訂單，以及俄烏沖突帶來的全球LNG海運(yùn)需求激增，LNG船訂造市場呈現(xiàn)井噴之勢。截至目前，韓國三大船企今年已承接訂單103艘，其中韓國造船海洋、大宇造船、三星造船分別承接41艘、34艘、28艘。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖）

中國船廠也在積極參與LNG賽道競爭。“在天然氣價格高企時代，我們要增加天然氣的儲備能力，增加相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施；另一方面，中國也有可能發(fā)展天然氣中間貿(mào)易，對天然氣的液化基礎(chǔ)設(shè)施的需求可能增加，”陳偉杰這樣認(rèn)為。

2008年，滬東中華建造交付了中國第一艘大型LNG船，首次打破韓國等國家壟斷。到2021年，中國在全球新建LNG船的市占率達(dá)到10%。

2022年，中國大型LNG船接單企業(yè)有中國船舶集團(tuán)旗下的滬東中華，以及中國船舶股份（SH600150，股價22.88元，市值1023億元）旗下的江南造船和大船集團(tuán)。根據(jù)克拉克森最新統(tǒng)計，三家企業(yè)手持訂單分別為32艘、6艘和4艘，創(chuàng)下了歷史最好接單記錄。

10月10日，中國造船業(yè)再度傳來消息，招商工業(yè)自主設(shè)計建造的薄膜型圍護(hù)系統(tǒng)模擬艙完工并獲得GTT許可，成為繼滬東中華、江南造船、大船集團(tuán)和揚(yáng)子江船業(yè)之后，又一家拿到了大型LNG船建造市場“通行證”的中國船廠。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著江南造船和大船集團(tuán)進(jìn)入大型LNG船建造市場，將進(jìn)一步提升我國造船業(yè)在大型LNG船建造方面的競爭力。預(yù)計中國大型LNG船產(chǎn)能和技術(shù)水平將不斷提升，未來大型LNG船建造市場將呈現(xiàn)中韓兩強(qiáng)競爭的態(tài)勢。陳偉杰對此表示，中國的LNG船建造技術(shù)和規(guī)模將迎來一次絕好的成長機(jī)會。

我國造船業(yè)參與世界LNG船建造，有哪些競爭優(yōu)勢？

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一是我國是重要的LNG進(jìn)口國，存在大量的LNG海運(yùn)進(jìn)口和LNG船內(nèi)需；二是我國擁有完善的工業(yè)體系，為大型LNG船建造提供堅實(shí)的工業(yè)基礎(chǔ)；三是我國在勞動力成本方面具有明顯優(yōu)勢；四是我國深耕多年，擁有成熟的設(shè)計和制造能力，掌握了大量關(guān)鍵技術(shù)；五是我國船舶工業(yè)正在加快向智能化轉(zhuǎn)型，有利于大型LNG船建造效率的提升。

種種跡象表明，當(dāng)下LNG運(yùn)輸市場進(jìn)入增量市場。陳偉杰進(jìn)一步表示，我國在LNG運(yùn)輸市場投資力度加大，同時船舶工業(yè)也在積極尋求全球訂單，以在LNG運(yùn)輸增量市場占據(jù)一席之地。

中國船廠手中的LNG船訂單量持續(xù)增加的同時，LNG運(yùn)輸也受到資本市場持續(xù)關(guān)注。

截至目前，全球共有704艘LNG運(yùn)輸船，中國有59艘，占比8.3%。今年上半年，招商輪船LNG船隊完成貨運(yùn)量1287.9萬噸，增長9.7%。9月24日，招商輪船行使了船舶建造選擇權(quán)，向大船集團(tuán)再下2艘17.5萬立方米型LNG船，并又簽署了2+2艘LNG船的建造意向書，根據(jù)招商輪船此前的公告，這些新LNG船的造價均在2億美元/艘。

在A股市場，今年前三季度共有35只個股漲幅超過100%，其中中遠(yuǎn)海能漲幅排名第六，累計上漲205.57%。今年上半年，中遠(yuǎn)海能LNG運(yùn)輸板塊貢獻(xiàn)凈利潤3.83億元，同比增加0.41億元。公司在中報中表示，從全球市場來看，LNG船隊規(guī)模正在擴(kuò)張，今年新增了許多訂單，主要由新項(xiàng)目達(dá)成最終投資決定。

鑒于LNG市場的高景氣，兩家船運(yùn)公司正積極訂造新船并簽署長期期租協(xié)議。對于后期市場風(fēng)險，陳偉杰表示，中國是天然氣消費(fèi)大國，也面臨天然氣價格高企的局面，雖然目前的天然氣進(jìn)口大多是之前的長期協(xié)議簽訂下來的，能夠有效規(guī)避高企的現(xiàn)貨價格，但天然氣現(xiàn)貨價格的長期上漲也可能帶來后續(xù)成本提升。

注1：大西洋盆地，指美國東部和墨西哥灣沿岸地區(qū)（Gulf Coast）、加勒比海地區(qū)、歐洲和西部非洲。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111380970820