每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 楊夏    

10月24日晚，惠倫晶體（SZ300460,股價(jià)9.64元，市值26.9億元）公布三季度報(bào)，公司營(yíng)收及凈利雙降。公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.41億元，同比下滑35.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1010.4萬(wàn)元，同比大幅下滑92.68%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司解釋稱是下游需求疲軟及部分產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下跌所致。

對(duì)于惠倫晶體的投資者來(lái)說(shuō)，公司前三季度業(yè)績(jī)未及預(yù)期。他們關(guān)注的重點(diǎn)還包括公司今年以來(lái)持續(xù)攀升的庫(kù)存。截至9月末，惠倫晶體的存貨較年初增加了34.56%至3.95億元。公司方面表示，這主要由整體產(chǎn)能提升導(dǎo)致存貨整體水平上升及下游客戶需求疲軟部分客戶延遲提貨所致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這份三季度財(cái)報(bào)發(fā)出后，一些投資者在股吧中重點(diǎn)指出公司的庫(kù)存問(wèn)題，有投資者直言“3.95億要賣(mài)一年了”。10月25日，惠倫晶體董秘辦相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)對(duì)此回應(yīng)，公司當(dāng)前庫(kù)存水平較年初有增加，公司管理層也一直致力于維持原有客戶的基礎(chǔ)上，拓展新客戶，盡可能消化庫(kù)存。隨著疫情負(fù)面沖擊的逐漸消退，消費(fèi)類(lèi)電子和通訊市場(chǎng)的回暖，以及汽車(chē)電動(dòng)化、物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)化、5G通信高頻化、北斗規(guī)?；葞?lái)的新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，公司長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的方向不變，庫(kù)存也將會(huì)得到較好的消化。

下游需求疲軟致公司業(yè)績(jī)下滑

據(jù)了解，惠倫晶體主要從事壓電石英晶體頻率元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，屬于電子元器件行業(yè)中的石英晶體元器件子行業(yè)，公司主營(yíng)產(chǎn)品為SMD諧振器、TSX熱敏晶體和TCXO振蕩器。

受下游消費(fèi)電子需求疲軟影響，惠倫晶體進(jìn)入2022年后業(yè)績(jī)表現(xiàn)迅速“調(diào)頭往下”，一改2021年高速增長(zhǎng)的狀態(tài)。公司在2022年半年財(cái)報(bào)中曾表示，2022年疫情反復(fù)及管控趨嚴(yán)，消費(fèi)類(lèi)電子板塊及通訊市場(chǎng)景氣度不高，大部分電子終端產(chǎn)品訂單較上年同期下滑明顯，導(dǎo)致公司主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格下降及整體產(chǎn)能利用率不足。

今年第三季度，惠倫晶體的營(yíng)收與凈利潤(rùn)延續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。第三季度，公司當(dāng)季營(yíng)收同比下滑了47.52%，凈利潤(rùn)同比減少92.27%。前三季度，公司營(yíng)收下滑幅度累計(jì)35.36%，凈利潤(rùn)累計(jì)下滑幅度92.68%。前三季度公司扣非后凈利潤(rùn)下滑幅度是96.73%。

財(cái)報(bào)還顯示，截至9月底，公司應(yīng)收賬款是2.71億元，較年初增加48.51%，主要是應(yīng)收客戶貨款增加所致；短期借款提升至3.59億元，較年初增加了54.59%，應(yīng)付票據(jù)較年初翻番，主要是公司信用證結(jié)算款增加所致。

成本支出方面，前三季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加，研發(fā)費(fèi)用也同比增加近60%，開(kāi)發(fā)支出較年初翻番。10月25日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就公司研發(fā)費(fèi)用及開(kāi)發(fā)支出增長(zhǎng)的具體原因與惠倫晶體董秘辦取得聯(lián)系，相關(guān)人士回復(fù)記者稱，這是因?yàn)楣驹诖罅ν卣巩a(chǎn)品品類(lèi)及進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能，包括5G手機(jī)高基頻小型化晶振、定位導(dǎo)航高精度晶振、車(chē)規(guī)級(jí)高可靠性晶振等，因此，這方面的投入會(huì)比較大。

股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，去年在TXCO晶振產(chǎn)品價(jià)格猛漲等因素驅(qū)動(dòng)下，惠倫晶體的股價(jià)曾于7月30日到達(dá)近年高位，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為28.11元（前復(fù)權(quán)）。進(jìn)入2022年，公司股價(jià)持續(xù)震蕩下挫。截至10月25日收盤(pán)，公司的股價(jià)較去年高位已累計(jì)跌去65.7%。

庫(kù)存問(wèn)題成投資者關(guān)注焦點(diǎn)

截至9月末，惠倫晶體的存貨期末金額為3.96億元，較年初增加34.56%。今年年初，公司的存貨金額是2.94億元。公司方面稱，這是因?yàn)楣井a(chǎn)能提升，但下游客戶需求不振，客戶延遲提貨，從而推高了公司庫(kù)存水平。

在今年9月22日惠倫晶體舉行的線上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司的庫(kù)存問(wèn)題也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。公司方面給出的說(shuō)法是，下半年，公司將積極做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，不斷優(yōu)化企業(yè)成本管理，強(qiáng)化智能制造優(yōu)勢(shì)，努力經(jīng)營(yíng)提升業(yè)績(jī)水平，尤其在業(yè)務(wù)拓展方面，公司在進(jìn)一步深化消費(fèi)類(lèi)電子及通訊領(lǐng)域客戶合作的基礎(chǔ)上，將加大力度戰(zhàn)略性布局汽車(chē)電子、聯(lián)網(wǎng)模組模塊、北斗定位導(dǎo)航等新興產(chǎn)業(yè)。“公司對(duì)于長(zhǎng)期持續(xù)向好發(fā)展信心十足。庫(kù)存水位在公司經(jīng)營(yíng)中會(huì)根據(jù)各種因素做動(dòng)態(tài)調(diào)整。”

10月25日，惠倫晶體相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，目前公司整體產(chǎn)能利用率較去年有一定下降。對(duì)于公司的庫(kù)存問(wèn)題，該人士進(jìn)一步表示，公司庫(kù)存產(chǎn)品是以通用性產(chǎn)品為主，對(duì)下游客戶有普適性。“我們現(xiàn)在正在加大力度戰(zhàn)略性布局汽車(chē)電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)模組模塊、北斗定位導(dǎo)航等新興產(chǎn)業(yè)，并獲得了相關(guān)產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)的廣泛認(rèn)可。”隨著疫情負(fù)面沖擊的逐漸消退，下游市場(chǎng)需求回暖，以及5G通信高頻化、北斗規(guī)?；葞?lái)的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司庫(kù)存也將會(huì)得到較好的消化。

記者還注意到，24日晚，惠倫晶體同時(shí)對(duì)外宣布一則投資稱，公司擬通過(guò)全資子公司在韓國(guó)投資設(shè)立銷(xiāo)售孫公司，注冊(cè)資本約100萬(wàn)元人民幣。此舉是為加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

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