每經(jīng)記者 李沛沛 每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，隨著基金三季報的密集披露，越來越多明星基金經(jīng)理的持倉情況、調(diào)倉思路和后市觀點(diǎn)曝光。

“頂流”基金經(jīng)理謝治宇三季度出現(xiàn)了比較罕見的大幅調(diào)倉換股，他管理的興全趨勢投資、興全合潤前十大重倉股都有較大變動，其中興全趨勢投資大幅加倉招商蛇口、萬科A和金地集團(tuán)。謝治宇表示，三季度組合整體保持了相對高的倉位，在結(jié)構(gòu)上針對性的做了一定的調(diào)整，但大的方向沒有變化，根據(jù)前述邏輯重點(diǎn)布局在逆周期調(diào)節(jié)和經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)的成長性板塊。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500310945

劉彥春的景順長城鼎益加倉了愛爾眼科，減持瀘州老窖和貴州茅臺，目前股票倉位為92.47%。他在談及具體操作時表示，淡化階段性景氣波動，基于正常宏觀環(huán)境下企業(yè)合理定價尋找投資標(biāo)的。“盡管短期內(nèi)會受到情緒波動影響，但我們認(rèn)為中長期可以為持有人創(chuàng)造價值。”

另一位明星基金經(jīng)理朱少醒管理的富國天惠精選成長，在三季度大幅加倉鄭煤機(jī)、邁瑞醫(yī)療、藥明康德等個股，同時減持了伊利股份。目前富國天惠精選成長的股票倉位為93.17%，與一季報的93.26%和中報的93.43%基本持平，維持在一個比較高的水平。

謝治宇罕見大幅調(diào)整重倉股，看好軍工、半導(dǎo)體、房地產(chǎn)等

今年三季度，謝治宇罕見地調(diào)整了前十大重倉股。以興全趨勢投資為例，雖然保利發(fā)展仍然是第一大重倉股，但前十大持倉中新進(jìn)北方華創(chuàng)、招商蛇口、萬科A、金地集團(tuán)、中航沈飛、聯(lián)創(chuàng)電子、恒生電子等7只個股，有點(diǎn)“改頭換面”的意思。相應(yīng)地，中國核電、芒果超媒、德方納米、寧德時代、東方財富、鵬鼎控股、聞泰科技則掉出了前十大重倉股的行列。

其中，興全趨勢投資大幅加倉了招商蛇口、萬科A和金地集團(tuán)，環(huán)比增幅達(dá)到101.86%、120.24%和223.16%，對聯(lián)創(chuàng)電子和紫光國微的增持幅度也達(dá)到了33.19%和30.98%。

另外，他管理的另一只基金興全合潤前十大重倉股也新進(jìn)6只個股，同時大幅增持韻達(dá)股份、鵬鼎控股和健友股份。

目前興全趨勢投資的股票倉位為88.22%，和一季度的89.66%相比有所下降，與中報水平基本持平。

謝治宇在三季報中也透露了從當(dāng)前時點(diǎn)來看未來市場最為確定的方向，主要包括以下幾個大方向：1、為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而相對寬松的貨幣環(huán)境，以及與經(jīng)濟(jì)周期相對弱相關(guān)的行業(yè)，如軍工等；2、對于在強(qiáng)調(diào)內(nèi)循環(huán)的大背景下，中長期看受益于進(jìn)口替代、補(bǔ)短板的成長性行業(yè)，比如半導(dǎo)體設(shè)備等；3、為了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須解決的一些核心矛盾，比如房地產(chǎn)；4、一些已經(jīng)處于周期底部，整體市值安全邊際充足，中長期看依然有成長空間的成長賽道，比如消費(fèi)電子。

他還表示，強(qiáng)勢的成長賽道中一些依然有空間的領(lǐng)域，以及消費(fèi)中在回調(diào)后逐漸顯現(xiàn)的投資機(jī)會也是關(guān)心的重點(diǎn)。 

劉彥春增持愛爾眼科，強(qiáng)調(diào)淡化階段性景氣波動

另一位“頂流”基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長城鼎益混合（LOF）三季報顯示，該基金前十大重倉股并未發(fā)生改變，但進(jìn)行了增減倉的操作。三季度景順長城鼎益增持了589.8萬股愛爾眼科、增持幅度29.92%，同時減持了瀘州老窖和貴州茅臺，減持幅度分別為6.64%和5.65%。

景順長城鼎益的前四大重倉股，占基金凈值的比例都超過了9%，集中度還是比較高的。截至三季度末，該基金的股票倉位為92.47%。

劉彥春指出，前三季度，我國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇。生產(chǎn)端表現(xiàn)穩(wěn)健，出口在外需支撐下保持較高增長，帶動制造業(yè)投資保持較高增速?；ㄊ俏覈€(wěn)定內(nèi)需的重要抓手，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，基建投資繼續(xù)保持高增長。需求端是主要問題，新冠疫情影響下，服務(wù)業(yè)運(yùn)行艱難，消費(fèi)行業(yè)面臨一定的壓力。房地產(chǎn)行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，二三線及以下城市下行尤甚，地產(chǎn)新開工、房地產(chǎn)投資持續(xù)下行。居民消費(fèi)整體疲軟，就業(yè)形勢特別是年輕人就業(yè)壓力較大。金融層面，政府投資推動金融擴(kuò)表，然而實(shí)體融資需求疲弱，資金淤積金融市場。市場利率下行，小盤風(fēng)格持續(xù)。

在談到操作思路時他表示，三季度的具體操作淡化了階段性景氣波動，基于正常宏觀環(huán)境下企業(yè)合理定價尋找投資標(biāo)的。“近幾年，短期因素對市場干擾較多。疫情反反復(fù)復(fù)，國際關(guān)系錯綜復(fù)雜，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股票市場都受到了較大影響。我們始終認(rèn)為決定公司市值的是企業(yè)全生命周期可以為股東創(chuàng)造的價值。短期事件沖擊帶來的更多是投資機(jī)會。”

朱少醒增持邁瑞醫(yī)療、鄭煤機(jī)

富國基金明星基金經(jīng)理朱少醒管理的富國天惠精選成長也公布了三季報，顯示了他的調(diào)倉情況。

三季度富國天惠精選成長增持幅度較大的個股包括邁瑞醫(yī)療、鄭煤機(jī)、藥明康德等，增持幅度分別達(dá)到28.00%、30.75%和16.01%，因此邁瑞醫(yī)療和鄭煤機(jī)也成為富國天惠精選成長的新進(jìn)重倉股。該基金前十大重倉股的新進(jìn)個股還有雅克科技，韋爾股份、東方雨虹和東方財富則掉出前十大重倉股名單。同時，該基金還減持了伊利股份，減持幅度達(dá)12.86%。

目前，富國天惠精選成長的股票倉位為93.17%，與一季報的93.26%和中報的93.43%基本持平，相比之下維持在一個比較高的水平。

朱少醒在三季報中指出，三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，消費(fèi)在疫情的影響下持續(xù)低迷，地產(chǎn)大幅下滑，信用事件高發(fā)的苗頭顯現(xiàn)。海外環(huán)境復(fù)雜多變，市場投資者的風(fēng)險偏好在繼續(xù)降低。如果局限于眼前的宏觀背景去探討，的確很難找出太多積極樂觀的因素。

但他坦言，好處是市場的整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，當(dāng)下權(quán)益市場處在較好的風(fēng)險收益區(qū)間。“我們并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個時點(diǎn)的周期性回歸。”

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