10月25日晚間，鋰電設(shè)備龍頭贏合科技（SZ300457）發(fā)布了2022年三季報(bào)，公司前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度均超過(guò)100%，且報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了去年全年。公司透露，業(yè)績(jī)變化主要原因系新能源行業(yè)設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)，銷售額增長(zhǎng)帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。當(dāng)前，動(dòng)力及儲(chǔ)能電池項(xiàng)目投資持續(xù)火熱，贏合科技未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間也值得期待。

主業(yè)景氣度高 營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增

據(jù)贏合科技三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.13億元，同比增長(zhǎng)105.48%；凈利潤(rùn)為3.53億元，同比增長(zhǎng)109.65%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3.32億元，同比增長(zhǎng)118.32%。

對(duì)于營(yíng)收和凈利潤(rùn)指標(biāo)的變化，贏合科技表示源于新能源行業(yè)設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司訂單量持續(xù)增加，銷售額大幅增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，贏合科技的財(cái)報(bào)展現(xiàn)出了欣欣向榮的景象。相較于去年年末，公司應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬、研發(fā)費(fèi)用、應(yīng)交稅費(fèi)都有一定程度的增長(zhǎng)，而其中主要的原因便是為了應(yīng)對(duì)設(shè)備訂單快速增長(zhǎng)，公司相應(yīng)增加了物料采購(gòu)、人員招聘等支出。

股東方面，贏合科技獲得易方達(dá)基金大舉加倉(cāng)。截至9月末，易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)靈活配置混合型基金、易方達(dá)瑞程靈活配置混合型基金、易方達(dá)環(huán)保主題靈活配置混合型基金分別持有公司股份1287.53萬(wàn)股、492.02萬(wàn)股、457.67萬(wàn)股；三只基金合計(jì)持股比例為3.44%。

贏合科技主要從事鋰離子電池專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，下游為鋰電池制造商，終端應(yīng)用領(lǐng)域包括以新能源汽車為代表的動(dòng)力鋰電池、以通信基站為代表的儲(chǔ)能鋰電池以及以智能手機(jī)為代表的3C數(shù)碼鋰電池三大領(lǐng)域。

新能源產(chǎn)業(yè)特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣度高昂是贏合科技業(yè)績(jī)提升的重要底氣。

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，我國(guó)新能源汽車前三季度累計(jì)銷量達(dá)456.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)110%，超越了2021年全年銷量。同時(shí)，新能源動(dòng)力電池、充電補(bǔ)能以及新能源汽車出口等產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域也呈現(xiàn)蓄力增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，1~9月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)372.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)176.2%。1~9月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量193.7GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)110.5%。

由于中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)化序幕才剛剛開啟，滲透率有望持續(xù)維持快速提升的勢(shì)頭，這意味著贏合科技所處的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)維持高景氣狀態(tài)。

電池廠擴(kuò)產(chǎn)熱帶來(lái)成長(zhǎng)空間

當(dāng)前，電池廠擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)起云涌，這給贏合科技等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來(lái)了強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)支撐。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，動(dòng)力及儲(chǔ)能電池投產(chǎn)項(xiàng)目9個(gè)，產(chǎn)能超118GWh；開工項(xiàng)目22個(gè)，總產(chǎn)能規(guī)劃超638GWh；簽約及官宣項(xiàng)目21個(gè)，總產(chǎn)能規(guī)劃超367GWh。另?yè)?jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，今年三季度國(guó)內(nèi)約有31筆動(dòng)力/儲(chǔ)能電池項(xiàng)目簽約、開工以及投產(chǎn)，其中簽約及官宣項(xiàng)目達(dá)19個(gè)，開工/投產(chǎn)項(xiàng)目12個(gè)。合計(jì)產(chǎn)能超953GWh，規(guī)劃投資總金額近3000億元。

三季度，鋰電龍頭寧德時(shí)代官宣了多個(gè)大項(xiàng)目，項(xiàng)目規(guī)劃投資合計(jì)近900億元。除了寧德時(shí)代外，包括比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒、億緯、蜂巢、孚能、捷威等一眾主流動(dòng)力電池企業(yè)，以及部分產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、跨界勢(shì)力以及儲(chǔ)能電池企業(yè)也在紛紛擴(kuò)產(chǎn)。

與此同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)出海意愿較為強(qiáng)烈，也給設(shè)備企業(yè)的成長(zhǎng)打開了新藍(lán)海。

9月初，寧德時(shí)代與匈牙利德布勒森市正式簽署預(yù)購(gòu)地協(xié)議，標(biāo)志著總投資約合73.4億歐元的匈牙利工廠正式啟動(dòng)，規(guī)劃年產(chǎn)能100GWh；9月23日，寧德時(shí)代歐洲區(qū)總裁又稱，考慮在歐洲開設(shè)第三家電池工廠。而蜂巢能源也宣布將在德國(guó)勃蘭登堡州勞赫哈默再建一家面向歐洲市場(chǎng)的電芯工廠。根據(jù)GGII的預(yù)測(cè)，2025年國(guó)內(nèi)鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將提升至1200億元，2021~2025年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為19.5%。太平洋證券認(rèn)為，下游電池廠產(chǎn)能仍處于擴(kuò)張周期。自下游電池廠大幅擴(kuò)產(chǎn)以來(lái)，因訂單交付周期較長(zhǎng)，設(shè)備企業(yè)在前期為提高訂單生產(chǎn)及交付能力，2021年普遍在員工規(guī)模等擴(kuò)張較快。2022年以來(lái)，伴隨著訂單收入的逐步確認(rèn)，同時(shí)在人員規(guī)模等方面擴(kuò)張步伐減慢，費(fèi)用率前置逐步消化，有望推動(dòng)公司盈利能力提升。

值得一提的是，贏合科技敏銳地抓住了電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)浪潮，同步提升自身產(chǎn)能。2021年度，公司進(jìn)行了大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，陸續(xù)新投入包括惠州東江產(chǎn)業(yè)園、東莞金科工業(yè)園、東莞塘廈工業(yè)園3個(gè)新制造基地。這些基地的預(yù)計(jì)理論滿產(chǎn)值可達(dá)130億元。

截至目前，贏合科技的部分新建產(chǎn)能已進(jìn)入收獲期。8月初，贏合科技位于惠州東江產(chǎn)業(yè)園的新能源產(chǎn)業(yè)智能制造基地項(xiàng)目正式投產(chǎn)。該項(xiàng)目投資總額30億元，全面達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值達(dá)100億元。文/江舟