每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍

前一期聊了年輕人提早做養(yǎng)老規(guī)劃并提高權(quán)益投資比例的必要性，這一期我們就來聊聊養(yǎng)老目標(biāo)基金該如何區(qū)分，怎么去選擇，以及需要注意的地方。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的劃分

從目前市面上專注于養(yǎng)老規(guī)劃的產(chǎn)品來看，公募基金的養(yǎng)老目標(biāo)基金其實是比較好的選擇。

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那么首先要回答什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金？

養(yǎng)老目標(biāo)基金主要分成兩類，一類是目標(biāo)日期基金，一類是目標(biāo)風(fēng)險基金。

所謂的目標(biāo)日期基金，簡單來說，大多都是以退休日期來起名字，比如養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有期基金等。

這些基金中，2035、2040、2045、2050的意思，就是想直接告訴投資者，如果你在2035年左右退休，那么比較適合選擇2035年的目標(biāo)日期基金，如果是2050年左右退休的，那么可以選擇2050年的目標(biāo)日期基金。

而所謂的目標(biāo)風(fēng)險基金，簡單來說，就是以產(chǎn)品風(fēng)險的大致水平來進行命名，這些基金的名稱中帶有“平衡”、“穩(wěn)健”的字樣，比如“平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合基金”、“穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合基金”。

其中“平衡”型的目標(biāo)風(fēng)險基金，權(quán)益的配置中間值可能在50%，一般不會超過55%；而名稱中帶有“穩(wěn)健”的基金，權(quán)益的配置比例中間值可能在20%，一般不會超過25%，除非合同中另有約定。

該怎么選養(yǎng)老目標(biāo)基金？

從這兩類基金來說，其實都是適合作為養(yǎng)老規(guī)劃的選擇，但是適用的人群和場景其實也不太一樣。

目標(biāo)日期基金，很直接，也一目了然，你只要算好退休時間，買入對應(yīng)的基金即可規(guī)劃養(yǎng)老，基本上可以實現(xiàn)養(yǎng)老“一步到位”，權(quán)益該配多少，固收該買多少，基金經(jīng)理都會直接幫你安排好。比較適合于沒有太多時間，但是又有一定收入可以做規(guī)劃的年輕人。

而且這類產(chǎn)品還有一個特點，它的鎖定期一般也都比較長，一般都在三年、五年，所以也避免了投資者來回折騰，當(dāng)然同時也帶來一個弊端，那就是如果萬一買到的產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，等待調(diào)換的時間成本較高。

而目標(biāo)風(fēng)險基金，比較適合愿意自己作主的投資者，比如你覺得這幾年可能權(quán)益市場表現(xiàn)會更好一點，那么就多配置平衡型的產(chǎn)品，提高權(quán)益比例，當(dāng)你覺得這幾年權(quán)益市場可能沒太多機會時，你可以配置穩(wěn)健型產(chǎn)品，來進行防守。

但是這種方式，對投資者的專業(yè)能力有較強的考驗，而且這類產(chǎn)品一般也有一年到三年的持有期，拉長周期來看，要在每個一年至三年的周期里面，每次都準(zhǔn)確判斷，也并非易事。

因此，一般專業(yè)人士都會推薦，如果真的是用來做養(yǎng)老規(guī)劃，那么目標(biāo)日期基金會是更好的選擇。

選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金需要注意的地方

雖然說目標(biāo)日期基金更適合用來做養(yǎng)老規(guī)劃，但是也有需要注意的點，一是市場的位置，當(dāng)權(quán)益市場處于低位時進行配置會更好。

以2035年的目標(biāo)日期基金為例，距離退休僅有10多年時間，如果說現(xiàn)在的權(quán)益配置比例在50%，而現(xiàn)在市場又是非常低的位置，那么未來隨著市場的回升，享受到的收益會更高。

相反，如果現(xiàn)在市場是高位，權(quán)益比例太高的話，未來要是市場調(diào)整，不僅會很受傷，而且很難修復(fù)，因為目標(biāo)日期基金還有另一大特點，那就是它的權(quán)益比例是逐年遞減，越靠近退休時間，權(quán)益比例越低。

所以如果是在高位介入、而又遇到市場比較長時間的調(diào)整，那么未來受制于投資比例約定的原因，可能也無法再通過提高權(quán)益比例來獲得更高收益。

二是投入方式，不管市場處于何種位置，養(yǎng)老規(guī)劃的投資都不適合一次性投入，最好還是通過定投或是更靈活的低位分批投入更好，比如現(xiàn)在市場在很低的位置，那么就可以多投入一點，當(dāng)未來市場不斷上升時，就可以逐漸減少投入的金額。

當(dāng)然未來個人養(yǎng)老金賬戶出來之后，每個月假設(shè)都有1000元的額度，那么這1000元還可以分類型投入，比如市場處于低位時，可以多買目標(biāo)日期基金或目標(biāo)風(fēng)險基金中的平衡型產(chǎn)品，而在市場高位時，其實可以多關(guān)注目標(biāo)風(fēng)險基金中的穩(wěn)健型產(chǎn)品。 

三是場景的設(shè)定，雖然說是養(yǎng)老目標(biāo)基金，但是應(yīng)用場景遠不止于養(yǎng)老規(guī)劃，比如還可以作為子女教育的規(guī)劃，時間和風(fēng)險上同樣可以進行匹配。

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