10月27日，比依股份發(fā)布2022年第三季度報告。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.53億元，凈利潤1.31億，同比增長51.16%，基本每股收益0.75元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率16.48%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營收3.33億元，凈利潤5545.19萬元，同比增長63.13%。

公司在三季報中表示，凈利潤大幅增長主要系年初至報告期末毛利率上升及匯率變動收歸屬于上市公司股東的益所致。受此影響，比依股份毛利水平得以提升，另一方面影響匯兌損益，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，拉動公司業(yè)績增長。此外，空氣炸鍋國內(nèi)市場需求迎來爆發(fā)，公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)占比提升，營收結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動公司毛利率提升。

內(nèi)銷市場持續(xù)放量 行業(yè)高速增長景氣度依舊

今年以來，受疫情及消費(fèi)整體不景氣影響，廚房小電行業(yè)9月大部分品類(如傳統(tǒng)品類電飯煲)銷售有所下滑，但新興品類如空氣炸鍋、咖啡機(jī)、破壁機(jī)仍維持良好增長勢頭。押中空氣炸鍋這個核心賽道，也是比依股份能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績迅速騰飛，保持利潤增長的核心關(guān)鍵。

根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月廚房小家電全品類(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、榨汁機(jī)、電水壺、煎烤機(jī)、養(yǎng)生壺、電蒸鍋、電燉鍋、空氣炸鍋、臺式單功能電烤箱)共計(jì)14品類全渠道零售額413.5億元，同比上漲5.7%。其中空氣炸鍋全渠道零售額58.5億元，同比提升182.3%，強(qiáng)勁的市場表現(xiàn)非常亮眼成為拉動小家電這一行業(yè)增長的關(guān)鍵所在。

隨著國內(nèi)空氣炸鍋、空氣烤箱市場需求的增加，比依股份充分抓住這一增長機(jī)遇，并與蘇泊爾、利仁科技、山本、純米等品牌商達(dá)成合作，以快速提升國內(nèi)銷量，內(nèi)銷代工產(chǎn)品進(jìn)一步放量，內(nèi)銷收入持續(xù)提升。

與此同時，比依股份也在發(fā)力自主品牌提升。公司自2018年就開始著手自主品牌建設(shè)，組建了內(nèi)銷品牌部，并在天貓、淘寶、京東、拼多多、抖音等平臺都有專門的運(yùn)營人員。此外，公司多年代工經(jīng)驗(yàn)積累，也利于向OBM業(yè)務(wù)賦能。未來隨市場拓展的順利推進(jìn)，OBM業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績增收的新動力。

行業(yè)調(diào)研報告顯示，需求端刺激下空氣炸鍋行業(yè)依舊是高速增長，中國市場滲透率存在較大增長空間。根據(jù)Stratview Research的數(shù)據(jù)，全球空氣炸鍋行業(yè)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到11.51億美元，未來五年內(nèi)CAGR為7.39%。國內(nèi)市場同樣銷量前景廣闊。后續(xù)，隨著消費(fèi)升級帶來的數(shù)字化變革有望成為市場差異化的突破口。

發(fā)力ODM為主的多元業(yè)務(wù)模式 不斷提升產(chǎn)品力渠道力生產(chǎn)力

憑借優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及交付能力，比依股份能夠持續(xù)發(fā)力自主品牌建設(shè)，同時，公司注重研發(fā)合作并不斷推陳出新，與全球穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶的黏性進(jìn)一步增長。公司擁有客戶數(shù)超過200家，大客戶包括飛利浦、紐威品牌、尚科寧家、樂廚和RKW中國等，客戶結(jié)構(gòu)整體較為穩(wěn)定。

目前，比依股份以O(shè)DM為主的多元業(yè)務(wù)模式，聚焦空氣炸鍋品類。公司主營業(yè)務(wù)主要包括ODM、OEM和自主品牌OBM業(yè)務(wù)，其中ODM涵蓋公司所有品類產(chǎn)品，占全部收入的85%以上。

在產(chǎn)品力方面，比依股份對市場發(fā)展的快速響應(yīng)能力和較強(qiáng)勁的研發(fā)能力，在新興的空氣炸鍋可視化發(fā)展趨勢下，公司迅速響應(yīng)，推出了升級版可視多功能小食鍋。在渠道力方面，公司ODM/OEM客戶廣泛分布在全球各地，主要集中在美洲和歐洲。在生產(chǎn)力方面，公司完善的體系保證生產(chǎn)并快速響應(yīng)各類客戶的需求，同時，根據(jù)產(chǎn)品銷售最終目的地國家的相關(guān)要求，公司產(chǎn)品分別獲得了多項(xiàng)認(rèn)證。

目前，比依股份在加熱類廚房小家電領(lǐng)域積累了多年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)已掌握多項(xiàng)核心技術(shù)。公司已在注塑、沖壓、噴涂和裝配等核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)裝備多條自動化生產(chǎn)設(shè)備，基本實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)。分析師認(rèn)為，持續(xù)看好比依股份后續(xù)市場表現(xiàn)，公司憑借多年代工經(jīng)驗(yàn)積累向OBM業(yè)務(wù)賦能，未來隨市場拓展的順利推進(jìn)，OBM業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績增收的新動力。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）