10月28日，奇安信（688561.SH）發(fā)布2022年三季報。財報顯示，公司前三季度（1-9月）實現(xiàn)營業(yè)收入31.92億元，同比增長19.34%。前三季度毛利率61.17%，較今年上半年提升了將近4個百分點。值得注意的是，從客戶規(guī)模來看，奇安信前三季度近70%的收入來自100萬以上的大客戶，其中500萬以上客戶創(chuàng)收占公司主營業(yè)務(wù)收入比例達31.52%。

盈利能力穩(wěn)健 前三季度營收達31.92億元

首創(chuàng)證券預(yù)計，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)未來三年將保持15%以上的增速，到2024年市場規(guī)模將超過1000億元。與全球市場相比，我國網(wǎng)絡(luò)安全市場潛力巨大。

作為網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)軍企業(yè)，奇安信盈利能力整體向好，公司前三季度業(yè)績保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入31.92億元，同比增長19.34%。前三季度毛利率61.17%，比今年上半年提升近4個百分點。

不少券商看好網(wǎng)絡(luò)安全近期發(fā)展。中信證券認為，政策落地、關(guān)基強投入保駕護航，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)下半年開始進入景氣度恢復(fù)周期，核心公司業(yè)績有望加速釋放。從第三季度開始，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)下游需求逐步回暖，千萬級訂單密集落地，運營商、能源等關(guān)基行業(yè)對網(wǎng)絡(luò)安全投入亮眼。伴隨訂單簽署和交付節(jié)奏加快，預(yù)計第四季度及明年下游需求有望持續(xù)恢復(fù)，網(wǎng)絡(luò)安全公司業(yè)績預(yù)計將實現(xiàn)改善。

大客戶網(wǎng)安建設(shè)需求強勁 關(guān)基行業(yè)增長顯著

數(shù)字時代，網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)乎個人安全、企業(yè)安全。奇安信三季報披露的數(shù)據(jù)可以看出，大客戶對網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)的投入增加，需求非常強勁。公司近70%的收入來自100萬以上的大客戶，其中500萬以上客戶創(chuàng)收占公司主營業(yè)務(wù)收入比例達31.52%。

從客戶結(jié)構(gòu)來看，公司前三季度企業(yè)級客戶收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比例達64.48%，較2021年的營收占比提升8個百分點，企業(yè)級客戶營收金額較去年同期增長超35%。其中重點關(guān)基行業(yè)客戶營收增長尤為顯著，能源行業(yè)增長超50%，運營商增長近45%，金融行業(yè)增長近35%。三大關(guān)基重點行業(yè)客戶收入在公司企業(yè)級客戶收入占比超40%。

奇安信作為北京冬奧會和冬殘奧會網(wǎng)絡(luò)安全獨家贊助商實現(xiàn)了冬奧會和冬殘奧會網(wǎng)絡(luò)安全“零事故”，該經(jīng)驗可快速向關(guān)基行業(yè)復(fù)制，為我國關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施和重大活動的網(wǎng)絡(luò)安全保障提供了示范樣本和有益參考。

新賽道產(chǎn)品增長迅速 研發(fā)平臺量產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型改變了客戶的信息化環(huán)境，也帶來了新的安全威脅和安全需求，保護對象從原來的云網(wǎng)端等基礎(chǔ)設(shè)施延伸到了數(shù)據(jù)和應(yīng)用。奇安信三季報中顯示，公司前三季度新賽道業(yè)務(wù)保持高速增長，數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)增速超45%，實戰(zhàn)型態(tài)勢感知類增速超30%。

費用層面，三費增速同比下降明顯，奇安信研發(fā)平臺量產(chǎn)效應(yīng)顯現(xiàn)。前三季度的銷售費用增速同比下降13.78個百分點；管理費用增速同比下降18.35個百分點；研發(fā)費用增速同比下降34.34個百分點。三費合計增速較去年同期下降22.81個百分點，三費合計占營收比較去年同期下降5.66個百分點。長期來看，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷高速增長，以及三大費用營收占比的不斷下降，公司經(jīng)營情況將會打開新的局面。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)硬件、軟件、服務(wù)總投資規(guī)模有望達到1519.5億美元，預(yù)計2025年增至2233.4億美元，五年CAGR將達10.4%；2021年中國網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)支出在102.6億美元左右，預(yù)計2025年中國網(wǎng)絡(luò)安全支出規(guī)模為214.6億美元，五年CAGR將達20.5%，增速位列全球首位。奇安信董事長齊向東表示，將繼續(xù)加大公司原創(chuàng)性、引領(lǐng)性科技創(chuàng)新力度，加快發(fā)展進程，全力為社會保駕護航。

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