每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 梁 梟    

近日，主營汽車傳動系統(tǒng)零部件的浙江迅達工業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱迅達工業(yè)）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺，目前已收到深交所第一輪審核問詢函。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，迅達工業(yè)主要產(chǎn)品包括汽車變速器用同步器總成、齒轂、齒套及緊固件、其他粉末冶金件等相關(guān)產(chǎn)品，其中同步器產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入約90%左右，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。報告期內(nèi)（2019～2021年及2022年上半年），迅達工業(yè)的同步器銷量分別為525萬件、502.87萬件、502.40萬件、191.58萬件，呈現(xiàn)逐年略降趨勢。

在此情況下，迅達工業(yè)還計劃通過此次IPO募集資金，新增105萬件同步器的年產(chǎn)能、280萬件粉末冶金件及其他產(chǎn)品的產(chǎn)能，能否順利消化還是未知之數(shù)。

公司客戶集中度較高

報告期內(nèi)，迅達工業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.30億元、2.28億元、2.43億元、9513.78萬元，凈利潤4265.29萬元、5454.05萬元、5372.99萬元、2115.21萬元。由于經(jīng)營規(guī)模相對較小，迅達工業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤低于可比上市公司平均水平。

迅達工業(yè)的客戶集中度較高，報告期內(nèi)，前兩大客戶銷售收入占比超過九成，其中對上海汽車變速器有限公司及附屬和關(guān)聯(lián)企業(yè)（以下簡稱上汽變速器）的銷售占比分別為82.03%、62.95%、47.75%、44.08%，對長安汽車集團及附屬和關(guān)聯(lián)企業(yè)的銷售占比分別為10.20%、30.30%、44.95%、48.75%。

迅達工業(yè)逐步由對上汽變速器的單一客戶依賴，發(fā)展為雙客戶核心的業(yè)務(wù)格局。對于客戶集中度較高的原因，迅達工業(yè)表示，主要系汽車變速器的行業(yè)分布較為集中和公司所處的業(yè)務(wù)發(fā)展階段所形成。

值得注意的是，報告期內(nèi)，公司對上汽變速器的銷售收入分別為1.89億元、1.43億元、1.16億元、4193.78萬元，銷售金額和銷售占比逐年下降，并于2022年上半年降至第二大客戶。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2020年受疫情影響，汽車行業(yè)總產(chǎn)銷量、變速器總體搭載量均出現(xiàn)下降，故而迅達工業(yè)收入較為穩(wěn)定略有下滑；2021年汽車產(chǎn)銷量同比增長，公司收入以及對長安汽車集團下屬重慶青山工業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡稱青山工業(yè)）銷售收入均在增長，但對上汽變速器銷售收入仍在下滑。

這或許與上汽變速器自身產(chǎn)量有關(guān)。迅達工業(yè)的產(chǎn)品主要應(yīng)用于MT（手動變速器）和DCT（雙離合器自動變速器），按照招股書（申報稿）披露的變速器制造企業(yè)的產(chǎn)量和占比情況，2019～2021年，雖然上汽變速器為國內(nèi)第一大MT/AMT變速器制造商，但產(chǎn)量分別為122萬臺、83萬臺、81萬臺，逐年下降。

與此同時，DCT變速器制造企業(yè)青山工業(yè)的產(chǎn)量逐年上升，迅達工業(yè)對青山工業(yè)的銷售收入也逐年增加。

不過從總體來看，報告期內(nèi)迅達工業(yè)的收入并沒有明顯增長，核心產(chǎn)品同步器的銷售金額分別為2.04億元、2.02億元、2.09億元、8023.83萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為90.17%、90.02%、87.99%、86.52%。2021年同步器收入增長，主要是價格相對較高的DCT同步器銷售占比提升，同步器銷量仍然變化不大略有下滑。在核心產(chǎn)品銷量逐年下滑的情況下，迅達工業(yè)能否維持收入增長仍有待觀察。

擬擴大核心產(chǎn)品產(chǎn)能

雖然報告期內(nèi)同步器產(chǎn)品銷量略有下滑，但迅達工業(yè)仍計劃通過IPO募投項目擴大這一核心產(chǎn)品的產(chǎn)能。迅達工業(yè)此次IPO擬募集資金3.15億元，其中9119.39萬元用于閣巷生產(chǎn)基地技改項目，達產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份每年將新增生產(chǎn)105萬件同步器、280萬件粉末冶金件及其他產(chǎn)品。

2019～2021年，迅達工業(yè)同步器產(chǎn)能均為548.79萬件，產(chǎn)能利用率分別為101.12%、92.32%、100.72%，現(xiàn)有產(chǎn)能趨于飽和，募投項目實施后將大幅提升同步器產(chǎn)能。

不過，此次IPO最大募投項目為新能源汽車傳動系統(tǒng)部件產(chǎn)業(yè)化項目（一期），擬使用募集資金1.71億元，達產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份每年將新增生產(chǎn)35萬套新能源變速器傳動部件和35萬套主減速齒輪等產(chǎn)品。

新能源汽車快速滲透，是所有汽車零部件廠商需要面對的課題。按照迅達工業(yè)招股書（申報稿）所述，在混合動力汽車領(lǐng)域，從變速器在新能源汽車的適配情況來看，主要包括DCT、AT（液力自動變速器）、CVT（無級變速器）。AT、CVT變速器不使用同步器總成產(chǎn)品，因此DCT變速器在新能源汽車領(lǐng)域的市場份額將決定同步器產(chǎn)品在新能源汽車領(lǐng)域的市場。

招股書（申報稿）并未披露DCT、AT、CVT在新能源汽車領(lǐng)域的具體市場數(shù)據(jù)。僅表示“目前，串聯(lián)式混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車多采用單級減速器，未來隨著能耗要求的提升有望采用多擋變速器”，DCT變速器有望在自動變速器領(lǐng)域取得更高的市場份額。

至于迅達工業(yè)在新能源汽車領(lǐng)域的布局，公司已完成HDCT混合動力同步器、新能源汽車同步器產(chǎn)品開發(fā)并取得相關(guān)發(fā)明專利，為未來適配混合動力變速器打好了基礎(chǔ)。

不過迅達工業(yè)也提示，公司存在由于自身研發(fā)能力不足、技術(shù)變革、客戶需求變動等因素，導(dǎo)致公司面臨向新能源汽車領(lǐng)域拓展不達預(yù)期的風(fēng)險。

對于IPO相關(guān)事宜，2022年10月28日，迅達工業(yè)通過郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前公司不方便接受相關(guān)采訪，請以招股書為準。