每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月13日發(fā)布研報稱：給予化工推薦（維持）評級。

原油：本周油價窄幅震蕩，預(yù)計短期高位運行：截至11月11日，Brent和WTI油價分別達到95.99美元/桶和88.96美元/桶，較上周分別下降2.62%和3.94%；就周均價而言，本周均價環(huán)比分別下降0.69%和0.83%。年初以來，Brent和WTI油價漲幅分別為23.41%和18.28%。本周油價窄幅回落主要系美國原油庫存累積以及美國原油產(chǎn)量增加等因素影響。據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量8.37億桶，較前一周增加35萬桶；美國原油產(chǎn)量為1210萬桶/日，較前一周增加了20萬桶/日。此外，美國10月CPI同比上漲7.7%、核心CPI同比上漲6.3%，較9月增幅超預(yù)期回落；市場預(yù)期美聯(lián)儲加息幅度將放緩。我們認為，受OPEC+減產(chǎn)、歐盟對俄羅斯原油制裁計劃影響，供應(yīng)收縮將給予油價支撐；需求端，受美聯(lián)儲加息幅度放緩預(yù)期、我國優(yōu)化防疫措施影響，短期需求存邊際改善預(yù)期；但長期經(jīng)濟衰退擔(dān)憂仍存，油價上行高度仍受壓制。預(yù)計近期Brent原油價格將高位震蕩，運行區(qū)間參考90-100美元/桶。

庫存轉(zhuǎn)化：本周原油負收益、丙烷正收益：依據(jù)我們搭建的模型計算，本周原油庫存轉(zhuǎn)化損益均值在-147元/噸，年初至今為275元/噸；本周丙烷庫存轉(zhuǎn)化損益均值在86元/噸，年初至今為-98元/噸。

價格漲跌幅：本周市場表現(xiàn)疲弱，價格重心窄幅回落：在我們重點跟蹤的182個產(chǎn)品中，與上周相比，共有38個產(chǎn)品實現(xiàn)上漲，占比約21%；43%產(chǎn)品價格持平、36%產(chǎn)品價格下跌。整體來看，周內(nèi)化工品價格表現(xiàn)疲弱，整體價格重心窄幅回落。

價差漲跌幅：周期底部震蕩，尿素等價差修復(fù)上漲：在我們重點跟蹤的141個產(chǎn)品價差中，與上周相比，共有68個價差實現(xiàn)上漲、66個價差下跌，價差走勢分化。本周價差漲幅居前的有PBT價差（PTA）、丙烯價差（丙烷）、DOP價差（鄰二甲苯）、尿素價差（氣頭）、PTA價差（對二甲苯）、LLDPE價差（甲醇）、PVC價差（電石）、苯價差（石油）、磷酸一銨價差（磷礦石）、R32價差（螢石）等。上述價差漲幅較高主要系基數(shù)較低所致，其盈利能力多處在歷史偏底部區(qū)域。近期受印度NFL招標(biāo)、下游逐步開啟淡儲以及冬儲補倉計劃影響，尿素需求邊際改善。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當(dāng)周，我國尿素企業(yè)周度預(yù)收天數(shù)為6.4天，創(chuàng)下半年以來新高，市場交投氛圍較好，預(yù)計近期尿素價差將延續(xù)反彈。

投資建議：1）看好國內(nèi)新材料企業(yè)突破國外技術(shù)封鎖，積極實施產(chǎn)能擴張進行國產(chǎn)替代帶來的廣闊成長空間，推薦泰和新材（002254.SZ）、呈和科技（688625.SH）等。2）建議積極關(guān)注強化產(chǎn)業(yè)鏈布局、實施規(guī)模擴張帶來業(yè)績增量的頭部企業(yè)，推薦國恩股份（002768.SZ）、廣匯能源（600256.SH）、合盛硅業(yè)（603260.SH）、卓越新能（688196.SH）等。3）看好海運費下降、輪胎行業(yè)需求預(yù)期底部向上帶來的投資機會，推薦賽輪輪胎（601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）等。

風(fēng)險提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷或需求不及預(yù)期的風(fēng)險、項目達產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——防疫措施調(diào)整優(yōu)化會不會帶來新的傳播風(fēng)險？以后是否會逐步取消集中隔離？這場發(fā)布會，信息量很大

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。