每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)評論員 王硯丹

近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)掛出多份行政處罰書。民生證券、聯(lián)儲證券、國泰君安、招商證券、華安證券等5家券商投行被罰。10名投行人士被出具警示函或被要求接受監(jiān)管談話；其中一名保代還同時出現(xiàn)在兩份罰單上。

從罰單內(nèi)容來看，上述投行的違規(guī)事項，無論在公司層面還是人員實操層面，均存在許多共性。比如，五家券商均存在投資銀行類業(yè)務內(nèi)部控制不完善的問題；民生、聯(lián)儲、國泰君安三家都被發(fā)現(xiàn)存在“廉潔從業(yè)風險防控機制不完善，聘請第三方廉潔從業(yè)風險防控不到位”的情況。而被罰的保代則多存在履職過程中違反程序規(guī)定對外報送材料等問題。

全面注冊制即將來臨的背景下，證券投行作為資本市場“看門人”，肩負著為投資者把好“入口關(guān)”的重要責任。作為資本市場深度參與者，各家券商在各個場合均不約而同強調(diào)，投行業(yè)務要回歸本源，服務實體經(jīng)濟，將自身發(fā)展融入國家發(fā)展大局；同時也不斷強調(diào)堅持合規(guī)、行穩(wěn)致遠。盡管如此，仍有券商及從業(yè)人員屢屢受罰。除了完善公司治理、對內(nèi)部控制制度查漏補缺外，筆者認為，要提升保薦工作質(zhì)量，必須在提升執(zhí)業(yè)水平和職業(yè)道德方面苦下功夫。

2020年6月，證監(jiān)會修訂發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》，個人申請保薦代表人資格時擔任過項目協(xié)辦人及通過保代考試兩項重要條件均被取消。這實際上等于將保代資格從準入型改為非準入型。之后保代數(shù)量大幅增長。根據(jù)中證協(xié)數(shù)據(jù)，2019年底注冊保代數(shù)量僅為3806人，至今年8月中旬已突破7500人大關(guān)，接近翻倍。

但準入門檻放寬不代表對保代要求下降。事實上，作為項目負責人，保代需要對財務、法律、現(xiàn)代企業(yè)制度等有著深刻理解；還肩負著協(xié)調(diào)擬上市公司、會計師事務所、律師事務所的任務；在新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)不斷興起的今天，保代、保代領(lǐng)導的投行團隊，還需要對不同行業(yè)、技術(shù)有所涉獵。

不可否認，自科創(chuàng)板試點注冊制以來，企業(yè)上市速度加快，包括保代在內(nèi)的大量投行從業(yè)人員承擔著繁重的工作壓力。但中介機構(gòu)事前主動把關(guān)、主動去落實自己的責任，是打造“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場的基礎，也是堅定居民長期價值投資信心的重要保證。

筆者注意到，2022年以來，除了剛剛被罰的投行與保代外，還有多名保代因保薦項目上市當年利潤出現(xiàn)下滑或虧損，而被采取短期暫不受理與行政許可有關(guān)文件的監(jiān)管措施。對保代或投行而言，保薦項目出現(xiàn)瑕疵或許只是職業(yè)生涯的小插曲，但對投資者而言則可能因此蒙受不小的損失。因此，持續(xù)打造一支同時具有專業(yè)勝任能力和良好職業(yè)道德的保代隊伍，對證券行業(yè)而言，任重道遠。