每經記者 可楊    每經編輯 文多    

昔日“中國名酒”之一的宋河酒業(yè)，正在等待下一個“白衣騎士”出現。

據全國企業(yè)破產重整案件信息網顯示，河南省宋河酒業(yè)股份有限公司申請破產重整，申請人與被申請人均為河南省宋河酒業(yè)股份有限公司，辦理法院為鹿邑縣人民法院。

圖片來源：網頁截圖

作為曾經的“河南酒王”，上世紀80年代，宋河酒與茅臺、五糧液等17款名酒一同榮獲全國第五屆評酒會“中國名酒”稱號。如今其連年受母公司財務狀況所累，無奈走向破產重整。

11月15日，河南省酒業(yè)協會會長熊玉亮在接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示，若沒有受到“輔仁藥業(yè)”的拖累，宋河酒應該到了發(fā)力階段，因為經過近幾年的調整，其市場占有率、消費者的認可度都在提升。熊玉亮還表示，希望能夠有好的重組者，期待通過這次重組能夠讓宋河酒迎頭趕上其他酒企。

豫酒龍頭等待一個“白衣騎士”

被曾經的“白衣騎士”拖入債務泥潭，宋河酒業(yè)在等待下一個接盤方。

據頂端新聞14日報道，宋河酒業(yè)副總裁朱國恩表示，網傳破產重整消息為真，已經對外進行公布。“但是，目前公司運轉正常，生產和銷售都在有序進行。”

關于本次破產重整的進展，熊玉亮表示，據他了解，目前法院已經介入，資產管理人也已到位，正在有序進行重組。

宋河酒業(yè)地處淮河名酒帶的源頭，位于老子故里、道家文化發(fā)祥地鹿邑縣宋河鎮(zhèn)。在上世紀80年代的第五屆全國評酒會上，宋河糧液被授予國家金獎，并與茅臺、五糧液等17款名酒一同榮獲全國第五屆評酒會“中國名酒”稱號。目前，宋河酒業(yè)的產品主要包括國字宋河、共贏系列、宋河糧液、宋河系列等。

2002年，宋河酒業(yè)式微。彼時，輔仁藥業(yè)集團成為“白衣騎士”控股宋河酒業(yè)，目前，宋河酒業(yè)大股東為輔仁藥業(yè)集團，持股比例約52.39%。在輔仁藥業(yè)集團的支持下，十年間宋河酒業(yè)再度恢復增長態(tài)勢，2013年，宋河酒業(yè)對外宣布，營業(yè)收入達到22.5億元。

但好景不長，2019年7月，輔仁藥業(yè)集團旗下上市公司*ST輔仁（SH600781，股價2.45元，市值15.37億）因未能按期劃轉6271萬元現金分紅款項收到交易所問詢函，而2019年的第一季度報告顯示，該公司當期貨幣資金期末余額18.16億元。由此*ST輔仁陷入財務造假風波。

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11月15日，知趣咨詢總經理、白酒分析師蔡學飛通過微信接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析，宋河破產重整，直接原因是輔仁藥業(yè)集團長期處于債務風險中，同時帶來的相關經濟糾紛導致宋河酒業(yè)無法正常經營，處于資不抵債的情況。其次，從行業(yè)來看，宋河酒業(yè)作為一個區(qū)域中小型酒企，在這幾年的消費結構升級中，顯得品牌價值不高、產品結構低端，導致市場競爭力不強，加之疫情影響，這種頹勢更加明顯，從而導致企業(yè)經營困難。

天眼查顯示，截至目前，宋河酒業(yè)作為失信被執(zhí)行人涉案總數39起，未履行比例100%。終本案件85起，執(zhí)行標的總金額超48.63億元，未履行總金額39.65億元。

熊玉亮認為，近幾年，宋河酒在銷售端整體表現不錯，但也受到了輔仁方面的影響，“要是沒有受到輔仁方面的拖累，（銷售表現）應該很好，應該到了發(fā)力的時候。因為它這幾年經過調整，產品結構比較合理，市場占有率、消費者對品質的認可也在提升。”

宋河酒業(yè)官網介紹，如今的宋河酒業(yè)釀酒工業(yè)園區(qū)占地面積110萬平方米，建筑面積62萬平方米，擁有發(fā)酵池10000條，生產班組126個，擁有酒類行業(yè)國家級評委11人，省市級釀造技師100多人。年產原酒3萬噸，存儲能力達16萬噸以上。

業(yè)內人士：資本在市場調整期進入酒企應更慎重

目前，誰將接盤宋河酒業(yè)仍未明朗。

在接盤方的選擇上，熊玉亮認為，最好的選擇是能夠有國資介入。他進一步表示，酒行業(yè)是重投入、重資產的產業(yè)，國資更具實力，同時更能夠堅持長期主義，也便于幫助宋河酒業(yè)內部管理更加規(guī)范。

對于重組將給宋河酒帶來的影響，熊玉亮認為是利大于弊。他表示，宋河酒本身有歷史沉淀，也有品牌力與過硬的產品品質，“它基礎非常好，所以特別希望將來的控股方或者大股東能夠把宋河的品牌、文化、品質做好。歷史上它曾經輝煌過，只要未來路徑選對、把重組的企業(yè)選擇好，它的未來是非常不錯的”。

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蔡學飛認為，曾經的宋河，屬于典型的小而美的河南區(qū)域性酒企，在河南地區(qū)有一定影響力。在他看來，此時申請破產，一方面可能與其相關的法律糾紛進程有直接關系；另一方面，不管是國資還是其他資本，任何第三方介入，對于盤活宋河的資產有積極價值。蔡學飛認為，宋河屬于老名酒、地方老酒企，擁有品牌的傳承，在河南市場有一定的品牌號召力和品牌形象，只要有恰當的資源進入，作為一個小而美的區(qū)域酒企，仍非常有潛力。

從行業(yè)層面來講，武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青11月14日通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，宋河酒廠現狀體現當下白酒市場的三個趨勢，第一，是一線名酒渠道下沉對區(qū)域酒廠造成巨大的擠壓，包括茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖和汾酒渠道下沉，在區(qū)域市場與區(qū)域酒廠搶渠道搶客戶搶終端。區(qū)域酒廠品牌力無法抗衡，渠道上缺乏現金投入競爭手段單一，在營銷團隊勢能方面也是趨于劣勢。其次是醬香白酒對濃香型和清香型白酒造成巨大的擠壓。第三個原因則是因為疫情的沖擊。

肖竹青認為，河南白酒市場是中國容量巨大的白酒消費市場，河南本土白酒企業(yè)競爭力比較弱，開放的河南市場已經成為中國白酒品牌的公海市場。最近幾年醬香酒在河南市場消費量非常大。但以宋河酒業(yè)為代表的很多區(qū)域酒廠因為缺乏雄厚的資本實力去支撐品牌建設，在營銷方面還停留在較初級階段，缺乏文化IP打造、圈層互動分享等，河南本土白酒企業(yè)遭受三重擠壓處境尷尬。

蔡學飛認為，宋河的例子也說明，資本進入酒企，確實對于酒企的短期發(fā)展有幫助，但是資本的逐利性也決定了其很少會注重長期利益，而中國酒行業(yè)，恰恰又是一個看似低門檻，實際是重資產、長周期的行業(yè)。雖然看似毛利高、市場前景好、剛需性強，但實際上，市場營銷費用的投入非常大，十分考驗資本方的耐心和毅力。從這個角度來說，這恰恰給資本方作出了新的提醒：在整個市場調整期進入酒企，應該更加慎重，抱著長期主義和品質主義來進行相關投資。

（每經記者熊嘉楠對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：攝圖網-401786082