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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

各位老鐵，大家周末好，我是錢研君。

今天先和老鐵們閑聊一下。

近期板塊輪動(dòng)非?？?，如果頻繁換股，可能會(huì)錯(cuò)失很多機(jī)會(huì)。

在兩周前，錢研君分享了血制品行業(yè)的投資邏輯，本周五血制品板塊也終于迎來(lái)爆發(fā)，白金版中重點(diǎn)關(guān)注的公司中有2家公司出現(xiàn)漲停，1家最高漲幅超過(guò)10%！這里先恭喜吃到肉的老鐵們了！

不過(guò)，錢研君還是要反復(fù)強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，股價(jià)的短期漲跌是無(wú)法預(yù)測(cè)的，大家還是應(yīng)該把主要的時(shí)間和精力放在對(duì)好行業(yè)和好公司的研究之上。

今晚直播領(lǐng)免費(fèi)福利

股市中有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象，就是它會(huì)“獎(jiǎng)勵(lì)”錯(cuò)誤的行為。

舉個(gè)例子，某個(gè)業(yè)績(jī)很差的公司，因?yàn)榫哂辛四硞€(gè)熱門概念，然后股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)持續(xù)拉升。某人買入這家公司，并且賺到了錢，自此就以為股票就應(yīng)該這么玩，在此后的若干年里，這個(gè)人一直沉溺于“追漲殺跌”的游戲。等這個(gè)人老了之后，突然發(fā)現(xiàn)，自己對(duì)股票仍然是一無(wú)所知，也沒有真正賺到什么錢。

因?yàn)橐淮魏眠\(yùn)賺了快錢，錯(cuò)把投機(jī)當(dāng)成投資，最終白白浪費(fèi)了大好的人生，這是一件很可悲的事情。這背后其實(shí)還是對(duì)股票的系統(tǒng)性認(rèn)知出現(xiàn)了偏差。股票的背后是上市公司，如果一家公司的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)它的估值相對(duì)合理，那么股價(jià)早晚會(huì)有所反應(yīng)。

正如錢研君在直播中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，只需要做好兩件事即可，一是學(xué)會(huì)如何給公司估值，二是如何面對(duì)市場(chǎng)先生。但做好投資又是不容易的，因?yàn)槲覀冃枰獙W(xué)習(xí)很多的知識(shí)并且做大量的準(zhǔn)備工作，比如分析行業(yè)的供需狀況、分析公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

正是基于以上考慮，錢研君才會(huì)將每周六的直播分為“投資理念+行業(yè)分析+財(cái)務(wù)分析”這三個(gè)部分，就是希望更多的人可以知道一個(gè)合格的投資者應(yīng)該具備哪些知識(shí)儲(chǔ)備。

當(dāng)我們對(duì)股票有了足夠多的認(rèn)知后就會(huì)明白，我們可以通過(guò)研究對(duì)行業(yè)和公司有個(gè)相對(duì)靠譜的判斷，但我們無(wú)法預(yù)測(cè)短期股價(jià)的走勢(shì)。雖然我們無(wú)法預(yù)測(cè)股價(jià)的短期走勢(shì)，但因?yàn)槭袌?chǎng)先生的存在，我們總可以尋找到符合“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”的投資機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，找到這些確定性和安全性兼?zhèn)涞耐顿Y機(jī)會(huì)之后，我們還是需要做好預(yù)期管理和倉(cāng)位管理，尤其重要的一點(diǎn)是，我們不能被市場(chǎng)先生左右，而是學(xué)會(huì)利用市場(chǎng)先生。

閑聊的最后部分，還是希望有時(shí)間的老鐵都來(lái)看一看錢研君今晚8點(diǎn)開始的直播！這次直播，小二哥也會(huì)參與起來(lái)，同時(shí)會(huì)為大家準(zhǔn)備一些免費(fèi)福利！感興趣的老鐵一定不要錯(cuò)過(guò)哈！關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，屆時(shí)即可觀看直播。

碳化硅行業(yè)的投資邏輯

本周錢研君并沒有找到值得分享的行業(yè)研報(bào)，所以就不推出白金版了。按照慣例，錢研君還是寫一篇特別版的道達(dá)研選。接下來(lái)錢研君就和老鐵們分享一下碳化硅行業(yè)的投資邏輯。

碳化硅（SiC）是由碳元素和硅元素組成的一種化合物半導(dǎo)體材料，是第三代半導(dǎo)體材料，因具備寬禁帶特性，也被稱為寬禁帶半導(dǎo)體材料。

碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示，SiC上游產(chǎn)業(yè)鏈包括原材料、襯底材料及外延材料，中游包括芯片結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、芯片制造、器件及模塊，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括太陽(yáng)能光伏、半導(dǎo)體行業(yè)、汽車行業(yè)、軌道交通行業(yè)、5G基站、建材行業(yè)和鋼鐵行業(yè)。

下面我們來(lái)看一下碳化硅行業(yè)的供需情況。

先來(lái)看需求端。目前SiC的下游主要應(yīng)用領(lǐng)域其實(shí)都還不錯(cuò)，也不用多做介紹了。這些應(yīng)用的首代技術(shù)在2017年至2018年已實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化，并已進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)，碳化硅相關(guān)產(chǎn)品最快將在2023年實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值，2024-2026年將實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨。

根據(jù)Yole預(yù)測(cè)，2021年到2027年，SiC器件市場(chǎng)規(guī)模將由10.9億美元增長(zhǎng)至63.0億美元，復(fù)合增速將超過(guò)34%。

再來(lái)看供給端。國(guó)際巨頭紛紛布局SiC產(chǎn)業(yè)，SiC的應(yīng)用即將大規(guī)模放量成為行業(yè)共識(shí)。從全球范圍來(lái)看，SiC產(chǎn)業(yè)鏈的海外廠商有Wolfspeed（Cree）、羅姆、英飛凌、安森美、意法半導(dǎo)體、貳陸等，國(guó)內(nèi)廠商包括三安光電、天岳先進(jìn)、天科合達(dá)、士蘭微等。

國(guó)際龍頭企業(yè)有著生產(chǎn)技術(shù)成熟、規(guī)模化生產(chǎn)等天然優(yōu)勢(shì)，占據(jù)大部分SiC市場(chǎng)份額。目前國(guó)內(nèi)廠商仍處于發(fā)展初期，與國(guó)際巨頭存在一定的差距。

具體來(lái)看，襯底方面，國(guó)內(nèi)廠商正加速布局，部分廠商已實(shí)現(xiàn)6英寸襯底量產(chǎn)銷售，有望未來(lái)2-3年內(nèi)具備大規(guī)模量產(chǎn)能力，與國(guó)際巨頭間的差距正在不斷縮?。黄骷矫?，國(guó)內(nèi)廠商正建設(shè)并逐步投入使用SiC功率器件生產(chǎn)線，部分企業(yè)投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)超10萬(wàn)片/年的產(chǎn)能，未來(lái)產(chǎn)能空間廣闊。

不難看出，未來(lái)幾年碳化硅行業(yè)的供需格局還是不錯(cuò)的。據(jù)三安光電預(yù)測(cè)，2025年碳化硅在高壓平臺(tái)需求量將達(dá)到219萬(wàn)片，中高壓平臺(tái)需求將達(dá)到437萬(wàn)片；而2025年碳化硅襯底/芯片的產(chǎn)能預(yù)計(jì)為242萬(wàn)-282萬(wàn)片，預(yù)計(jì)存在約400萬(wàn)片的產(chǎn)能缺口。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、市場(chǎng)需求不達(dá)預(yù)期；2、原材料價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；3、碳化硅降成本速度不及預(yù)期；4、國(guó)產(chǎn)廠商車規(guī)級(jí)驗(yàn)證進(jìn)展不及預(yù)期；5、國(guó)產(chǎn)廠商良品率提升進(jìn)度不及預(yù)期。

好了，今天就和各位老鐵聊到這里，歡迎老鐵們晚上8點(diǎn)來(lái)看錢研君的直播！關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，屆時(shí)即可觀看直播。

本期道達(dá)研選的參考研報(bào)如下：

長(zhǎng)城證券-碳化硅行業(yè)深度報(bào)告：乘新能源之風(fēng)，行業(yè)需求有望高增

東吳證券-半導(dǎo)體行業(yè)報(bào)告：海外觀察系列一，從wolfspeed發(fā)展看碳化硅國(guó)產(chǎn)化

（錢研君）

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）